Kabar baik, terutama bagi para pensiunan: Inflasi turun.
Tingkat resmi baru saja jatuh ke 6.5% – turun dari 9.1% Juni lalu. Dan sementara 6.5% masih merupakan kenaikan harga yang lumayan, itu hanya tarif tahunan, membandingkan harga di bulan Desember dengan tahun sebelumnya.
Saat kami melihat perubahan bulan demi bulan terbaru, yang memberi tahu kami dengan lebih jelas apa yang terjadi pada harga secara real time, angkanya terlihat lebih baik. Harga konsumen secara keseluruhan di bulan Desember sebenarnya 0.1% lebih rendah daripada di bulan November. Bahkan ketika Anda menghapus harga bahan bakar yang jatuh, kenaikan bulanan adalah sekitar 0.3% — yang berarti sekitar 3.6% setahun.
Tidak heran Wall Street bersorak. Semuanya naik: Saham, obligasi, emas, bahkan bitcoin.
Tetapi penurunan inflasi membuat saya ingin membeli obligasi yang dilindungi inflasi lebih dari obligasi biasa. Dan untuk alasan yang sangat sederhana.
Sementara inflasi telah turun, itu belum turun sebanyak pasar obligasi reguler tampaknya berpura-pura.
Jadi obligasi Treasury 5 tahun membayar tingkat bunga tetap sebesar 3.5% setahun. Sementara obligasi TIPS 5 tahun yang dilindungi inflasi membayar inflasi (apa pun itu) ditambah 1.3% setahun.
Kesenjangan antara keduanya adalah 2.2%. Artinya: Obligasi reguler hanya akan menjadi taruhan yang lebih baik daripada obligasi TIPS jika tingkat inflasi rata-rata selama lima tahun ke depan kurang dari itu.
Angka-angka serupa untuk obligasi jangka panjang. Catatan Treasury 10 tahun reguler, yang dibicarakan semua orang di TV, sekarang menawarkan bunga tahunan 3.4%. Obligasi TIPS 10 tahun: 1.2%. Sekali lagi, selisihnya sekitar 2.2%.
Apakah saya ingin bertaruh bahwa inflasi akan rata-rata 2.2% setahun, atau kurang, selama 10 tahun ke depan? Saya tidak.
Aku bahkan tidak bisa melihat alasan bagus mengapa aku ingin. Untuk menjawab penolakan yang jelas: Ya, tentu saja mungkin masuk di bawah itu. Bahkan mungkin jauh di bawah itu. Jika manajer hedge-fund ingin mengambil taruhan itu, semoga sukses untuk mereka.
Saya berbicara tentang apakah saya ingin bertaruh dengan uang saya sendiri. Di bagian bunga tetap yang “aman” dari portofolio saya.
Keuntungan potensial dari taruhan diimbangi secara besar-besaran oleh risikonya.
Jadi pada titik ini saya lebih suka memiliki dana TIPS, seperti ETF iShares TIPS Bond
TIP,
-0.78%
atau Sekuritas yang Dilindungi Inflasi Pelopor
VAIPX,
-0.63%
dari Treasurys nominal.
Manajer keuangan Ruffer & Co Steve Russell memberi tahu MarketWatch dan Barron's Live, bahwa perusahaannya memandang obligasi TIPS jangka panjang sebagai permainan pemulihan. Jika inflasi terus turun, ekspektasi suku bunga juga akan turun. Itu mungkin bagus untuk semua obligasi — baik reguler atau yang dilindungi inflasi.
(Untuk menempatkan ini dalam konteks: Pada akhir 2021, ketika tidak ada yang benar-benar khawatir tentang inflasi dan pasar sedang booming, TIPS ETF jangka panjang
LTPZ,
-2.16%
adalah 50% lebih tinggi dari sekarang.)
Di sisi lain, jika inflasi bangkit kembali, saya lebih suka memegang selembar kertas yang menjamin melindungi saya dari inflasi daripada selembar kertas yang menjamin tidak.
Inflasi telah turun. Apakah sudah waktunya untuk membeli obligasi yang dilindungi inflasi?
Kabar baik, terutama bagi para pensiunan: Inflasi turun.
Tingkat resmi baru saja jatuh ke 6.5% – turun dari 9.1% Juni lalu. Dan sementara 6.5% masih merupakan kenaikan harga yang lumayan, itu hanya tarif tahunan, membandingkan harga di bulan Desember dengan tahun sebelumnya.
Saat kami melihat perubahan bulan demi bulan terbaru, yang memberi tahu kami dengan lebih jelas apa yang terjadi pada harga secara real time, angkanya terlihat lebih baik. Harga konsumen secara keseluruhan di bulan Desember sebenarnya 0.1% lebih rendah daripada di bulan November. Bahkan ketika Anda menghapus harga bahan bakar yang jatuh, kenaikan bulanan adalah sekitar 0.3% — yang berarti sekitar 3.6% setahun.
Tidak heran Wall Street bersorak. Semuanya naik: Saham, obligasi, emas, bahkan bitcoin.
Tetapi penurunan inflasi membuat saya ingin membeli obligasi yang dilindungi inflasi lebih dari obligasi biasa. Dan untuk alasan yang sangat sederhana.
Sementara inflasi telah turun, itu belum turun sebanyak pasar obligasi reguler tampaknya berpura-pura.
Jadi obligasi Treasury 5 tahun membayar tingkat bunga tetap sebesar 3.5% setahun. Sementara obligasi TIPS 5 tahun yang dilindungi inflasi membayar inflasi (apa pun itu) ditambah 1.3% setahun.
Kesenjangan antara keduanya adalah 2.2%. Artinya: Obligasi reguler hanya akan menjadi taruhan yang lebih baik daripada obligasi TIPS jika tingkat inflasi rata-rata selama lima tahun ke depan kurang dari itu.
Angka-angka serupa untuk obligasi jangka panjang. Catatan Treasury 10 tahun reguler, yang dibicarakan semua orang di TV, sekarang menawarkan bunga tahunan 3.4%. Obligasi TIPS 10 tahun: 1.2%. Sekali lagi, selisihnya sekitar 2.2%.
Apakah saya ingin bertaruh bahwa inflasi akan rata-rata 2.2% setahun, atau kurang, selama 10 tahun ke depan? Saya tidak.
Aku bahkan tidak bisa melihat alasan bagus mengapa aku ingin. Untuk menjawab penolakan yang jelas: Ya, tentu saja mungkin masuk di bawah itu. Bahkan mungkin jauh di bawah itu. Jika manajer hedge-fund ingin mengambil taruhan itu, semoga sukses untuk mereka.
Saya berbicara tentang apakah saya ingin bertaruh dengan uang saya sendiri. Di bagian bunga tetap yang “aman” dari portofolio saya.
Keuntungan potensial dari taruhan diimbangi secara besar-besaran oleh risikonya.
Jadi pada titik ini saya lebih suka memiliki dana TIPS, seperti ETF iShares TIPS Bond
-0.78%
-0.63%
TIP,
atau Sekuritas yang Dilindungi Inflasi Pelopor
VAIPX,
dari Treasurys nominal.
Manajer keuangan Ruffer & Co Steve Russell memberi tahu MarketWatch dan Barron's Live, bahwa perusahaannya memandang obligasi TIPS jangka panjang sebagai permainan pemulihan. Jika inflasi terus turun, ekspektasi suku bunga juga akan turun. Itu mungkin bagus untuk semua obligasi — baik reguler atau yang dilindungi inflasi.
(Untuk menempatkan ini dalam konteks: Pada akhir 2021, ketika tidak ada yang benar-benar khawatir tentang inflasi dan pasar sedang booming, TIPS ETF jangka panjang
-2.16%
LTPZ,
adalah 50% lebih tinggi dari sekarang.)
Di sisi lain, jika inflasi bangkit kembali, saya lebih suka memegang selembar kertas yang menjamin melindungi saya dari inflasi daripada selembar kertas yang menjamin tidak.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/inflation-has-fallen-is-it-time-to-buy-inflation-protected-bonds-11673611552?siteid=yhoof2&yptr=yahoo