Pasar Sekarang Melihat Kenaikan Fed Lebih Besar Bulan Ini

Ketua Fed Kesaksian hawkish Jerome Powell minggu ini berarti bahwa pasar mengharapkan Fed menaikkan suku bunga 0.5 poin persentase pada 22 Maret. Secara khusus, pasar pendapatan tetap sekarang melihat peluang 8 dari 10 Fed menaikkan suku bunga lebih besar bulan ini. Baru minggu lalu, pasar memandang jauh lebih mungkin bahwa Fed akan membuat langkah 0.25 poin persentase yang lebih kecil. Ini merupakan perubahan yang tiba-tiba saat pertemuan Fed semakin dekat.

Kekhawatiran Inflasi

Ada dua alasan utama pergeseran tersebut, keduanya terkait dengan inflasi. Yang pertama adalah inflasi Januari datang lebih tinggi dari yang diharapkan. Sekarang, Powell menyebutkan bahwa mungkin, sebagian, karena cuaca yang lebih hangat di luar musimnya, tetapi ada kekhawatiran bahwa tren baru-baru ini yang membuat inflasi lebih rendah pada paruh kedua tahun 2022, mungkin sekarang sebagian besar terjadi, dan mengakibatkan inflasi tetap jauh di atas 2% , target inflasi tahunan Fed.

Selain itu, bahwa The Fed telah khawatir selama berbulan-bulan bahwa inflasi layanan semakin panas, khususnya seperti yang dikatakan Powell, “sejauh ini ada sedikit tanda disinflasi dalam kategori layanan inti tidak termasuk perumahan, yang menyumbang lebih dari setengah pengeluaran konsumen inti. .” Jadi inflasi utama belum cukup turun, dan inflasi layanan tetap tinggi, karena itu kekhawatiran Fed.

Akankah Kita Melihat Pendakian yang Lebih Besar?

Pada akhirnya, suku bunga Fed Fund ditentukan oleh pembuat kebijakan Fed, bukan ekspektasi pasar, tetapi Fed mengelola ekspektasi pasar dengan cermat. Bahkan pada pertemuan Fed bulan Februari, risalah mengungkapkan bahwa beberapa pembuat kebijakan akan merasa nyaman dengan kenaikan 0.5 poin persentase, ketika suku bunga benar-benar naik sebesar 0.25 poin persentase.

Masih ada beberapa rilis data ekonomi penting antara sekarang dan keputusan Fed pada 22 Maret, yang dapat mengubah penilaian Fed jika angkanya menyimpang dari ekspektasi. Yang terpenting, kita lihat saja Data inflasi CPI Februari pada 14 Maret, tetapi juga menerima data lebih lanjut tentang pasar tenaga kerja dan data penjualan ritel sebelum pertemuan The Fed. Sekarang siaran memiliki CPI Februari berjalan di sekitar 0.5%, jika perkiraan itu bertahan, menyiratkan tingkat inflasi tahunan sebesar 6%, maka itu mungkin pembenaran yang cukup bagi Fed untuk menaikkan suku bunga 0.5 persen, terutama jika data lain menyarankan ekonomi berjalan panas.

Ketakutan resesi

Namun, mungkin kekhawatiran yang lebih besar adalah jika kenaikan suku bunga Fed baru-baru ini tidak cukup mengendalikan inflasi. Itu mungkin menyiratkan bahwa dibutuhkan resesi untuk menjinakkan harga. Topik itu menjadi bahan perdebatan sengit antara Ketua Powell dan Senator Elizabeth Warren selama kesaksian Powell. Powell mencatat, di bawah pertanyaan, bahwa tingkat peningkatan pengangguran yang baru-baru ini diperkirakan Fed untuk tahun 2023, biasanya telah menyebabkan resesi selama sejarah pascaperang AS.