Musk Mengecam ESG Saat Merek Mulai Kehilangan Kilaunya

Elon Musk mengatakan itu "penipuan."

Larry Fink mengatakan BlackRock
BLK
akan mengurangi penekanan inisiatif pemegang saham terfokus pada hal itu.

Bill Ackman, pendiri Pershing Square Capital Management, sekarang berinvestasi di perusahaan pengelola uang, Strive Asset Management, yang menentangnya.

Apakah merek ESG kehilangan kilaunya di tengah krisis energi dan ekonomi dunia yang semakin memburuk? Itu pasti mulai terlihat seperti itu.

Penghapusan Daftar dan Alasan di Baliknya

Mengecam di Twitter setelah S&P menghapus Tesla
TSLA
dari Indeks ESG S&P 500, Musk mengatakan “Exxon mendapat peringkat sepuluh besar terbaik di dunia untuk lingkungan, sosial & tata kelola (ESG) oleh S&P 500, sementara Tesla tidak masuk daftar! ESG adalah penipuan. Itu telah dipersenjatai oleh pejuang keadilan sosial palsu.”

Sementara kemarahan Musk yang jelas pada penghapusan daftar tersebut tampaknya dapat dimengerti, jika daftar Exxon di antara 10 Teratas dalam daftar khusus ini memang karya "pejuang keadilan sosial," harus dikatakan bahwa ini kemungkinan akan menjadi yang pertama kalinya telah terjadi. Namun, yang lain setuju dengan penilaiannya tentang de-listing Tesla.

"Konyol. Tidak layak mendapat tanggapan lain,” Pendiri dan CEO ARK Invest Cathie Wood tweeted Rabu sebagai tanggapan atas artikel yang merinci perubahan tersebut.

In posting blog, Margaret Dorn, Direktur Senior, Kepala Indeks ESG, Indeks S&P Dow Jones Amerika Utara, mengatakan “Tesla tidak memenuhi syarat untuk dimasukkan dalam indeks karena Skor S&P DJI ESG yang rendah, yang jatuh di 25% terbawah dari grup industri GICS® globalnya. rekan-rekan. Ia bergabung dengan Berkshire Hathaway
BRK.B
, Johnson & Johnson
JNJ
dan Meta, yang sekali lagi menemui hambatan metodologi indeks.”

Dorn menambahkan bahwa faktor-faktor lain di balik de-listing termasuk "penurunan skor tingkat kriteria yang terkait dengan (kurangnya) strategi rendah karbon dan kode perilaku bisnis Tesla," dan melanjutkan dengan mengatakan bahwa S&P telah "mengidentifikasi dua peristiwa terpisah yang berpusat di sekitar klaim. diskriminasi rasial dan kondisi kerja yang buruk di pabrik Fremont Tesla, serta penanganannya terhadap NHT
HT
Penyelidikan SA setelah banyak kematian dan cedera terkait dengan kendaraan autopilotnya.”

Grafik New York Post melaporkan bahwa “Tesla adalah perusahaan terbesar yang dikeluarkan dari indeks S&P 500 ESG berdasarkan bobot sahamnya relatif terhadap nilai indeks secara keseluruhan. Tesla terdiri dari sekitar 2% dari indeks berbasis luas.”

Harga saham Tesla turun lebih dari 7% pada 18 Mei, hari dimana penghapusannya diumumkan. Mengingat bahwa pasar yang lebih luas turun 4% pada hari yang sama, sulit untuk mengetahui berapa banyak penurunan Tesla yang disebabkan oleh tindakan S&P.

Bukan sebagai pemegang atau pengemudi Tesla sendiri, saya benar-benar tidak memiliki kepentingan pribadi dalam semua ini. Tetapi, jika seseorang menerima proposisi bahwa EV lebih baik untuk lingkungan secara keseluruhan daripada mobil bermesin pembakaran internal, akan sulit untuk mengidentifikasi perusahaan lain di planet ini yang telah melakukan lebih baik pada bagian "E" dari ESG (Environment, Social, Tata Kelola) daripada perusahaan Musk.

Yang mengatakan, perlu juga dicatat bahwa MSCI, lembaga pemeringkat populer lainnya, memberi Tesla peringkat A, menunjukkan bahwa Tesla adalah rata-rata untuk kelompok industrinya. MSCI juga menggemakan S&P dengan mencatat bahwa Tesla tidak selaras dengan tujuan iklim terkait ESG, sebagian besar karena tidak memiliki target dekarbonisasi. Jadi, karena perusahaan tidak memiliki "target" untuk memenuhi tujuan yang agak sewenang-wenang yang ditetapkan oleh komunitas ESG ini, harga saham Tesla menderita.

Bagi banyak orang, termasuk Mr. Musk, semuanya tampak tidak logis dan merusak nilai ekonomi yang tidak perlu.

Aroma Politik yang Dimainkan?

Tom Pyle, Presiden dari Aliansi Energi Amerika, belum menjadi pembela Musk dan Tesla yang terkenal di masa lalu. Tapi dia berbau lebih dari bau politik yang bermain di sini. “Seberapa cepat kiri telah menghidupkan Elon Musk,” katanya kepada saya melalui email. “Begitu dia mulai mengkritik Demokrat, mereka mengasah pisau mereka. Segera setelah dia mengumumkan akan membersihkan Twitter, mereka menghidupkan mesin penyerang mereka. Sekarang Wall Street, yang telah menghujaninya dengan modal selama bertahun-tahun, bergabung dengan serangan itu. Ini menunjukkan kepada Anda apa sebenarnya gerakan ESG – memberi penghargaan kepada perusahaan dan eksekutif karena menarik garis progresif.”

Ketika saya bertanya apakah dia pikir penghapusan Tesla dari indeks S&P dibenarkan, Rashida Salahuddin, Presiden & CEO Proyek Kewarganegaraan Perusahaan, menjawab bahwa itu adalah “gambaran yang jelas tentang betapa sewenang-wenang dan cacatnya sistem peringkat dan pengindeksan LST. Semua perusahaan teratas dalam daftar Indeks ESG yang 'diseimbangkan kembali' telah menjadi subyek masalah diskriminasi dan penyelidikan pemerintah.”

Salahuddin juga mengungkapkan kecurigaan politik yang bermain dalam langkah tersebut. “Kami percaya keputusan yang salah oleh S&P ini tidak ada hubungannya dengan dampak lingkungan atau sosial Tesla dan sebaliknya terkait dengan meningkatnya keterlibatan politik Elon Musk. Aktivitas luar Mr. Musk termasuk akuisisi Twitter yang tertunda tidak ada hubungannya dengan kinerja ESG Tesla dan karenanya tidak boleh menjadi faktor S&P.”

Selama masa kesulitan ekonomi dan krisis energi global, sangatlah wajar untuk bertanya apakah kekhawatiran terkait LST benar-benar termasuk di antara tim manajemen metrik teratas di perusahaan yang harus berusaha keras untuk dipenuhi. Manajer investasi yang kompeten harus terus-menerus menilai dan menilai kembali peringkat daftar prioritas mereka, dan LST tidak boleh terkecuali dalam proses tersebut.

Klaim yang dibuat baru-baru ini oleh manajemen BlackRock ke negara bagian Texas menunjukkan bahwa perusahaan setuju dengan prinsip itu. Selain komentar CEO Larry Fink baru-baru ini yang dikutip di bagian atas cerita ini, BlackRock lebih lanjut menekankan prioritas ESG yang tampaknya direvisi dalam sebuah surat bulan ini kepada Pengawas Keuangan Texas Glenn Hegar. Perusahaan itu menanggapi undang-undang Texas baru yang akan mengharuskan Pengawas Keuangan untuk menolak setiap perusahaan yang secara tidak adil mendiskriminasikan industri minyak dan gas Texas kemampuan untuk mengelola posisi di dana pensiun Texas.

Reuters melaporkan bahwa, Dalam Surat 13 Mei ditandatangani oleh kepala urusan eksternal, Dalia Blass, BlackRock mengatakan kepada Hegar bahwa “keputusan investasinya diatur secara ketat oleh kewajiban fidusia kami kepada klien, dan kewajiban itu mengharuskan kami untuk memprioritaskan kepentingan keuangan klien kami di atas komitmen atau janji apa pun yang tidak diwajibkan oleh hukum .” Metrik LST tidak diwajibkan oleh hukum. Belum.

Ini adalah masalah besar bagi BlackRock, yang diperkirakan menghabiskan $24 miliar untuk program pensiun publik Texas, dan jelas tidak ingin kehilangan posisi itu. Sungguh menakjubkan bagaimana sedikit tekanan politik dapat mengakibatkan perombakan prioritas.

Barang Mewah di Masa Sulit

Narasi ketakutan global tentang “darurat iklim” tidak diragukan lagi telah menempatkan angin di belakang komunitas ESG dalam beberapa tahun terakhir. Tetapi karena biaya energi yang meroket terus memainkan peran sentral dalam memperburuk krisis inflasi yang sudah parah, wajar saja jika elemen keuangan yang lebih konvensional dari keberlanjutan perusahaan akan mulai naik kembali ke daftar prioritas tersebut. Pada saat yang sama, saham energi mulai secara signifikan mengungguli pasar secara keseluruhan dan segmen industri lainnya, membuat investasi ulang pada saham tersebut menjadi langkah finansial yang cerdas oleh perusahaan seperti BlackRock dan Pershing Square.

Kenyataannya di sini tampaknya ESG adalah barang mewah klasik, sinyal kebajikan yang mahal di dunia korporat. Dalam hal ini, sebenarnya sedikit berbeda dari mobil mahal Tesla. Ketika waktu baik, mudah untuk fokus pada barang-barang mewah sebagai simbol status, seperti membayar sejumlah kecil konsultan biaya tujuh digit untuk menghasilkan Anda laporan keberlanjutan tahunan yang mengkilap, atau mengalokasikan sebagian besar dana yang Anda kelola untuk investasi di perusahaan yang olahraga laporan tersebut.

Tetapi ketika masa-masa menjadi sulit dan tampaknya akan semakin ketat, nilai intrinsik dari barang mewah dan peluang untuk menunjukkan kebajikan yang diwakilinya berkurang dan bahkan dapat menjadi sasaran kritik. Peristiwa beberapa minggu terakhir menunjukkan bahwa ke sinilah merek ESG sedang menuju saat ini.