"Tahap 'penyucian' yang sedang berlangsung dari siklus semikonduktor terus berpengaruh penuh saat kita menuju musim pendapatan 2Q22," tulis analis Deutsche Bank, Ross Seymore.
Saham semi telah terpukul dalam beberapa bulan terakhir, dengan investor menarik diri dari sektor ini sebagai tanggapan terhadap lingkungan ekonomi makro yang menantang. Itu
Indeks Semikonduktor PHLX
(SOX) turun hampir 30% sepanjang tahun ini, sementara saham pendukung seperti
NXP
Semikonduktor (tiker:
Nxpi
),
mikron Teknologi
(
MU
),
Intel Corp.
(
INTC
), Dan
Advanced Micro Devices
(
AMD
) semuanya kehilangan lebih dari 20%.
Ada banyak alasan untuk mundur. Pertama, investor masih khawatir bahwa penguncian Covid-19 di China akan membatasi permintaan semikonduktor lebih lama dari yang diharapkan, bahkan ketika beberapa gangguan rantai pasokan mulai mereda. Selain itu, permintaan semikonduktor mungkin berkurang, terutama untuk chip yang digunakan di komputer pribadi saat pasar PC mendingin.
Musim pendapatan sepertinya tidak akan meredakan kekhawatiran tersebut, meskipun analis secara luas memperkirakan perusahaan semi akan sedikit mengalahkan ekspektasi pendapatan kuartal kedua atau jatuh sejalan dengan konsensus, didorong oleh fundamental keuangan yang kuat yang sedang berlangsung. Itu bisa mengarah pada reli jangka pendek pada bulan Agustus, tulis analis Citi Christopher Danely dalam sebuah catatan penelitian, menambahkan bahwa itu tidak akan terjadi. cukup untuk mengubah sentimen investor yang meluas dalam jangka panjang.
“Hampir setiap investor yang kami temui adalah— kasar pada fundamental semikonduktor dan percaya koreksi akan datang ke hampir setiap perusahaan dalam grup, ”kata Danely.
Analis terutama bearish pada perusahaan dengan eksposur tinggi ke pasar game dan komputer pribadi, seperti Intel, yang melaporkan pendapatan setelah pasar tutup pada hari Kamis.
“Kami mengharapkan laporan dan panduan yang lemah dari INTC, dengan memburuknya titik data di sekitar PC dan makro kemungkinan menghasilkan [perusahaan] untuk tidak dapat mempertahankan panduan CY22 setahun penuh,” tulis Seymore dari Deutsche Bank. Dia mengharapkan kelembutan ini bertahan hingga 2024, dan mempertahankan peringkat Hold pada saham.
Mungkin masih ada hikmahnya. Wall Street berharap bahwa perusahaan dengan eksposur PC yang lebih sedikit akan berkinerja lebih baik dari yang diharapkan dan mengeluarkan panduan yang solid untuk kuartal ketiga. Itu sebabnya Danely membuka jam tangan katalis positif 90 hari di NXP Semiconductor dan
PADA Semikonduktor
(
ON
). Kedua perusahaan memproduksi chip yang banyak digunakan di pasar akhir industri, seperti industri otomotif, yang ia yakini akan bertahan lebih baik dalam lingkungan makro saat ini.
Analis Bank of America Vivek Arya setuju, menambahkan bahwa perusahaan dengan paparan perangkat lunak cloud dan pusat data juga siap untuk memberikan pandangan yang lebih baik. Beberapa pilihannya termasuk
Nvidia
(
NVDA
) dan AMD.
Saham chip juga bisa reli jika Kongres meloloskan Keripik untuk UU Amerika, RUU yang telah lama ditunggu-tunggu yang akan mengotorisasi sekitar $52 miliar dalam bentuk hibah dan pinjaman untuk pembuat chip AS. Para pemimpin Senat bertujuan untuk meloloskan undang-undang sebelum Kongres reses pada bulan Agustus.
Tetapi bahkan jika undang-undang itu disahkan, akan “membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk mengeluarkan uang,” memperingatkan analis Capital Alpha Robert Kaminski, yang dapat menunda manfaat untuk saham chip. Selain itu, banyak investor terus percaya bahwa sektor ini terus berkembang dinilai terlalu tinggi, dan mungkin menahan diri sampai mereka melihat analis memotong estimasi pendapatan per saham mereka sebanyak 20% secara keseluruhan, tulis Danely.
Perusahaan semi akan melaporkan pendapatan sepanjang akhir Juli dan hingga bulan berikutnya. Texas Instruments melaporkan pada hari Selasa, diikuti oleh QUALCOMM pada hari Rabu dan Intel pada hari Kamis. ON, AMD, dan Nvidia akan memposting pendapatan pada bulan Agustus.
Tulis ke Sabrina Escobar di [email dilindungi]