(Bloomberg) — Penutupan tiba-tiba Silvergate Capital Corp. dan penggalangan dana tergesa-gesa dari Grup Finansial SVB telah membuat saham-saham bank AS tenggelam dan bergoyang-goyang di seluruh industri: Mungkinkah ini awal dari masalah yang jauh lebih besar?
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Masalah di kedua pemberi pinjaman California yang pernah terbang tinggi adalah basis deposan yang berubah-ubah yang tidak biasa yang menarik uang dengan cepat. Tapi di bawah itu ada celah yang menjangkau seluruh keuangan: Naiknya suku bunga telah membuat bank sarat dengan obligasi berbunga rendah yang tidak bisa dijual dengan tergesa-gesa tanpa kerugian. Jadi, jika terlalu banyak pelanggan menarik deposit mereka sekaligus, itu berisiko menjadi lingkaran setan.
Di seluruh dunia investasi, “orang-orang bertanya siapa yang berikutnya?” kata Jens Nordvig, pendiri analitik pasar dan perusahaan intelijen data Exante Data and Market Reader. “Saya mendapat banyak pertanyaan tentang ini dari klien saya.”
Memang, di tengah penarikan deposit di SVB, kepala eksekutifnya mendesak pelanggan pada hari Kamis untuk "tetap tenang".
Risiko langsung bagi banyak bank mungkin tidak ada, menurut analis, tetapi masih bisa menyakitkan. Alih-alih menghadapi simpanan besar, bank akan dipaksa untuk bersaing lebih keras untuk mereka dengan menawarkan pembayaran bunga yang lebih tinggi kepada penabung. Itu akan mengikis pendapatan bank dari pinjaman, memangkas pendapatan.
Bank kecil dan menengah, di mana pendanaan biasanya kurang terdiversifikasi, mungkin mengalami tekanan khusus, memaksa mereka untuk menjual lebih banyak saham dan mencairkan investor saat ini.
'Tendangan Mengerikan'
“Silicon Valley Bank hanyalah puncak gunung es,” kata Christopher Whalen, ketua Whalen Global Advisors, sebuah perusahaan konsultan keuangan. “Saya tidak khawatir tentang orang-orang besar tetapi banyak orang-orang kecil akan melakukan tendangan yang mengerikan,” katanya. "Banyak dari mereka harus meningkatkan ekuitas."
Setiap bank dalam Indeks Finansial S&P 500 yang melacak perusahaan-perusahaan besar AS merosot pada hari Kamis, membuat benchmark turun 4.1% — hari terburuk sejak pertengahan 2020. SVB yang berbasis di Santa Clara anjlok 60%, sementara First Republic Bank di San Francisco turun 17%.
Indeks S&P lain yang melacak keuangan ukuran menengah turun 4.7%. Pemain terburuk adalah PacWest Bancorp yang berbasis di Beverly Hills, turun 25%.
Ironisnya, banyak investor ekuitas telah masuk ke saham keuangan untuk menghindari kenaikan suku bunga Federal Reserve, bertaruh itu akan membuka jalan bagi pemberi pinjaman untuk mendapatkan lebih banyak. Bagi mereka, minggu ini sangat mengejutkan.
"Biaya simpanan meningkat adalah berita lama, kami telah melihat tekanan itu," kata Chris Marinac, seorang analis di Janney Montgomery Scott. Tapi tiba-tiba "pasar benar-benar fokus padanya karena ada kejutan yang jelas dengan peningkatan modal dari Silicon Valley Bank."
SVB mengumumkan penawaran saham sebagai kliennya — perusahaan yang didukung oleh modal ventura — menarik simpanan setelah menghabiskan dana mereka. Pemberi pinjaman melikuidasi secara substansial semua sekuritas yang tersedia untuk dijual dalam portofolionya dan memperbarui perkiraan tahun ini untuk menyertakan penurunan tajam dalam pendapatan bunga bersih.
Beberapa jam setelah CEO Greg Becker mendesak klien untuk "tetap tenang" pada panggilan konferensi Kamis, tersiar kabar bahwa sejumlah perusahaan modal ventura terkemuka, termasuk Dana Pendiri Peter Thiel, menyarankan perusahaan portofolio untuk menarik uang sebagai tindakan pencegahan.
Di Silvergate masalahnya adalah simpanan yang dimulai tahun lalu, ketika klien — usaha cryptocurrency — menarik uang tunai untuk mengatasi runtuhnya pertukaran aset digital FTX. Setelah kerugian dari penjualan sekuritas yang cepat, perusahaan mengumumkan rencana Rabu untuk menghentikan operasi dan melikuidasi.
Saham bank AS juga berada di bawah tekanan minggu ini setelah KeyCorp memperingatkan tentang meningkatnya tekanan untuk menghargai penabung. Pemberi pinjaman regional menurunkan perkiraan pertumbuhan pendapatan bunga bersih pada tahun fiskal saat ini menjadi 1% hingga 4%, turun dari 6% menjadi 9%, karena "lingkungan penetapan harga yang kompetitif." Sahamnya turun 7% pada hari Kamis.
'Lebih Terisolasi'
Regulator berbicara secara terbuka tentang menghabiskan lebih sedikit waktu untuk mengawasi neraca bank kecil, memberi mereka ruang untuk berinovasi, dengan beberapa berkecimpung dalam platform teknologi keuangan atau mata uang kripto.
Pihak berwenang malah mencurahkan banyak waktu dan perhatian mereka sejak krisis keuangan 2008 untuk memastikan stabilitas bank-bank besar yang “penting secara sistemik” seperti JPMorgan Chase & Co. dan Bank of America Corp.
Mereka telah memaksa pemberi pinjaman terbesar untuk menyisihkan modal dalam jumlah yang semakin besar - terkadang karena keluhan keras para bankir - sehingga kesehatan mereka tidak tercela pada saat-saat seperti ini. Pemberi pinjaman yang lebih kecil sebaliknya telah ditangani dengan "pendekatan yang sangat ringan," kata Michael Barr, wakil ketua Fed untuk pengawasan, dalam pidatonya Kamis.
“Jelas ada institusi yang lebih besar yang juga terpapar risiko ini, tetapi eksposur tersebut cenderung menjadi bagian yang sangat kecil dari neraca mereka,” katanya. “Jadi, meskipun mereka mengalami aliran keluar deposit yang sama, mereka lebih terlindung.”
–Dengan bantuan dari Sridhar Natarajan.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/one-bank-folds-another-wobbles-022226252.html