Anda akan tahu bahwa pasar beruang di saham hampir berakhir ketika investor mengingatkan siapa saja yang akan mendengarkan bahwa ekuitas cukup atau bahkan undervalued.
Kita belum sampai.
Ketika sentimen pasar bull dominan, investor cenderung fokus pada faktor teknis jangka pendek seperti momentum, mengikuti tren dan pola grafik. Hanya menjelang akhir pasar beruang mereka mulai fokus pada fundamental jangka panjang.
Dan saat ini, faktor jangka pendek ini mendominasi pemikiran investor. Faktanya, menurut analisis frekuensi istilah pencarian di Google Trends, minat terhadap penilaian pasar saham, jika ada, mungkin lebih rendah hari ini daripada beberapa tahun terakhir.
Baca: Lima alasan mengapa saham energi terlihat seperti pembelian meskipun naik 74% dalam setahun
Pertimbangkan argumen yang diajukan oleh kolom MarketWatch baru-baru ini yang menyatakan bahwa pasar bull baru telah dimulai. Di "Bukti untuk pasar bull baru dalam saham dengan cepat menumpuk,” penulis hanya menyebutkan indikator teknis sebagai alasan untuk percaya bahwa pasar bull baru telah dimulai, dan tidak pernah membahas valuasi. Dia menggunakan kombinasi indeks, termasuk S&P 500
SPX,
-3.37%
dan Nasdaq
COMP
-3.94%,
dalam argumennya.
Itu membingungkan. Seperti yang saya uraikan di ulasan bulanan terakhir saya tentang indikator penilaian pasar saham, fundamental pasar telah meningkat secara signifikan sejak awal tahun. Pada posisi terendah bulan Juni, pasar saham diproyeksikan tidak hanya dengan mudah mengalahkan obligasi selama dekade berikutnya tetapi juga untuk mengikuti inflasi.
Hanya “mengikuti inflasi” mungkin tidak cukup untuk menggairahkan investor. Namun, mengingat bahwa inflasi saat ini adalah yang tertinggi dalam lebih dari empat dekade, Anda akan berpikir bahwa kenaikan jangka panjang akan menemukan sesuatu untuk dirayakan dalam peningkatan ini. Tidak ada kelas aset utama lainnya yang dijadwalkan untuk mengikuti inflasi selama dekade berikutnya.
Tapi, secara keseluruhan, hanya sedikit yang memperhatikan.
Ini akan berubah ketika indikator teknis menjadi sangat buruk sehingga investor menyerah berharap untuk reli jangka pendek dan menyerah. Satu-satunya hal yang dapat dipegang oleh investor pada saat itu adalah kebenaran historis bahwa, pada akhirnya, pasar merespons fundamental. Dalam pengertian ini, fokus yang meluas pada penilaian adalah bukti kapitulasi, penyerahan yang menyertai keputusasaan pasar.
Oleh karena itu, penting bagi kita untuk tidak hanya fokus pada apa yang dikatakan oleh indikator penilaian itu sendiri, tetapi juga apakah publik investasi memperhatikannya.
Indikator penilaian belum mendukung pasar bull baru
Sementara itu, tabel di bawah ini menunjukkan bagaimana masing-masing dari delapan indikator penilaian saya menumpuk terhadap rentang historisnya. Seperti yang dapat Anda lihat dari kolom yang membandingkan valuasi saat ini dengan yang berlaku pada akhir tahun lalu, valuasi pasar saat ini jauh lebih menarik daripada di bulan Januari.
| | Terbaru | Sebulan yang lalu | Awal tahun | Persentil sejak 2000 (100 paling bearish) | Persentil sejak 1970 (100 paling bearish) | Persentil sejak 1950 (100 paling bearish) |
| Rasio P / E | 21.76 | 21.41 | 24.23 | 48% | 67% | 76% |
| rasio CAPE | 31.63 | 28.90 | 38.66 | 87% | 88% | 91% |
| P/rasio dividen | 1.59% | 1.72% | 1.30% | 85% | 88% | 91% |
| P/rasio penjualan | 2.60 | 2.56 | 3.15 | 92% | 92% | 92% |
| Rasio P/buku | 4.18 | 4.11 | 4.85 | 95% | 91% | 91% |
| rasio Q | 1.81 | 1.78 | 2.10 | 92% | 96% | 97% |
| Rasio Buffett (Kapitalisasi pasar/PDB ) | 1.72 | 1.69 | 2.03 | 93% | 97% | 97% |
| Alokasi ekuitas rumah tangga rata-rata | 49.7% | 49.7% | 51.7% | 95% | 96% | 97% |
Mark Hulbert adalah kontributor tetap MarketWatch. Hulbert Ratings melacak buletin investasi yang membayar biaya tetap untuk diaudit. Dia bisa dihubungi di [email dilindungi].
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Opini: Fundamental pasar saham telah meningkat pesat, tetapi hanya sedikit investor yang memperhatikan
Anda akan tahu bahwa pasar beruang di saham hampir berakhir ketika investor mengingatkan siapa saja yang akan mendengarkan bahwa ekuitas cukup atau bahkan undervalued.
Kita belum sampai.
Ketika sentimen pasar bull dominan, investor cenderung fokus pada faktor teknis jangka pendek seperti momentum, mengikuti tren dan pola grafik. Hanya menjelang akhir pasar beruang mereka mulai fokus pada fundamental jangka panjang.
Dan saat ini, faktor jangka pendek ini mendominasi pemikiran investor. Faktanya, menurut analisis frekuensi istilah pencarian di Google Trends, minat terhadap penilaian pasar saham, jika ada, mungkin lebih rendah hari ini daripada beberapa tahun terakhir.
Baca: Lima alasan mengapa saham energi terlihat seperti pembelian meskipun naik 74% dalam setahun
Pertimbangkan argumen yang diajukan oleh kolom MarketWatch baru-baru ini yang menyatakan bahwa pasar bull baru telah dimulai. Di "Bukti untuk pasar bull baru dalam saham dengan cepat menumpuk,” penulis hanya menyebutkan indikator teknis sebagai alasan untuk percaya bahwa pasar bull baru telah dimulai, dan tidak pernah membahas valuasi. Dia menggunakan kombinasi indeks, termasuk S&P 500
-3.37%
-3.94% ,
SPX,
dan Nasdaq
COMP
dalam argumennya.
Itu membingungkan. Seperti yang saya uraikan di ulasan bulanan terakhir saya tentang indikator penilaian pasar saham, fundamental pasar telah meningkat secara signifikan sejak awal tahun. Pada posisi terendah bulan Juni, pasar saham diproyeksikan tidak hanya dengan mudah mengalahkan obligasi selama dekade berikutnya tetapi juga untuk mengikuti inflasi.
Hanya “mengikuti inflasi” mungkin tidak cukup untuk menggairahkan investor. Namun, mengingat bahwa inflasi saat ini adalah yang tertinggi dalam lebih dari empat dekade, Anda akan berpikir bahwa kenaikan jangka panjang akan menemukan sesuatu untuk dirayakan dalam peningkatan ini. Tidak ada kelas aset utama lainnya yang dijadwalkan untuk mengikuti inflasi selama dekade berikutnya.
Tapi, secara keseluruhan, hanya sedikit yang memperhatikan.
Ini akan berubah ketika indikator teknis menjadi sangat buruk sehingga investor menyerah berharap untuk reli jangka pendek dan menyerah. Satu-satunya hal yang dapat dipegang oleh investor pada saat itu adalah kebenaran historis bahwa, pada akhirnya, pasar merespons fundamental. Dalam pengertian ini, fokus yang meluas pada penilaian adalah bukti kapitulasi, penyerahan yang menyertai keputusasaan pasar.
Oleh karena itu, penting bagi kita untuk tidak hanya fokus pada apa yang dikatakan oleh indikator penilaian itu sendiri, tetapi juga apakah publik investasi memperhatikannya.
Indikator penilaian belum mendukung pasar bull baru
Sementara itu, tabel di bawah ini menunjukkan bagaimana masing-masing dari delapan indikator penilaian saya menumpuk terhadap rentang historisnya. Seperti yang dapat Anda lihat dari kolom yang membandingkan valuasi saat ini dengan yang berlaku pada akhir tahun lalu, valuasi pasar saat ini jauh lebih menarik daripada di bulan Januari.
Mark Hulbert adalah kontributor tetap MarketWatch. Hulbert Ratings melacak buletin investasi yang membayar biaya tetap untuk diaudit. Dia bisa dihubungi di [email dilindungi].
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo