Rencana Kenaikan Suku Bunga Fed Powell Terguncang oleh Inflasi: Eco Week

(Bloomberg) - Mendaftar untuk buletin Harian Ekonomi Baru, ikuti kami @economics dan berlangganan podcast kami.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Jerome Powell dapat memberikan kejutan hawkish pada hari Rabu bahkan setelah secara efektif mengumumkan sebelumnya kenaikan suku bunga 50 basis poin pada pertemuan Federal Reserve minggu ini dan pada bulan Juli.

Inflasi panas bulan Mei mengeraskan ekspektasi bahwa Fed akan terus menaikkan biaya pinjaman pada kecepatan itu hingga September, dengan beberapa investor bertaruh ketua Fed akan memberikan pergerakan 75 basis poin berukuran super kecuali tekanan harga mereda.

Powell dapat memperkuat spekulasi itu selama konferensi pers pasca-pertemuannya dengan menolak untuk mengambil 75 basis poin dari meja - seperti yang dia lakukan secara eksplisit bulan lalu dengan menyatakan langkah seperti itu tidak dipertimbangkan secara aktif - atau dengan menekankan perlunya kebijakan yang gesit untuk harga melonjak keren.

Data yang dirilis Jumat menegaskan pesan bahwa bank sentral AS masih memiliki banyak pekerjaan yang harus dilakukan dalam menahan tekanan harga. Harga konsumen tidak termasuk makanan dan energi naik 8.6% dalam 12 bulan hingga Mei, mempercepat ke level tertinggi baru 40 tahun.

Pedagang setelah rilis data melihat kemungkinan Fed menaikkan suku bunga sebesar tiga perempat poin persentase pada bulan Juli, sementara ekonom di Barclays Plc mengubah panggilan suku bunga mereka untuk mengharapkan kenaikan seperti itu secepat minggu ini.

Apa yang dikatakan Bloomberg Economics:

"Powell akan memiliki kesempatan pada pertemuan mendatang untuk menegaskan bahwa inflasi masih pada lintasan naik, dan bahwa The Fed akan terus naik sebesar 50 basis poin per pertemuan selama itu yang terjadi."

–Anna Wong, Yelena Shulyatyeva, Andrew Husby dan Eliza Winger. Untuk analisis lengkap, klik di sini

Proyeksi triwulanan bank sentral yang diperbarui juga kemungkinan akan mempertajam jalur yang diharapkan dari kenaikan di masa depan dan akhirnya mencapai puncaknya. Pejabat di bulan Maret melihat tingkat mencapai 1.9% tahun ini dan memuncak pada 2.8%, menurut perkiraan median.

Kisah berlanjut

Sebuah survei terhadap ekonom Bloomberg – yang dilakukan sebelum publikasi data harga konsumen bulan Mei – melihat proyeksi naik menjadi 2.6% tahun ini dan 3.1% pada tahun 2023.

The Fed akan menjadi sorotan dalam minggu besar bagi bank sentral. Keesokan harinya, Bank of England juga mungkin akan menaikkan suku bunga dan kemungkinan akan memperdebatkan langkah setengah poin, dan pada hari Jumat Bank of Japan akan mengambil keputusannya sendiri pada saat pelemahan yen terbukti semakin sulit untuk diatasi. perut.

Klik di sini untuk melihat apa yang terjadi minggu lalu dan di bawah ini adalah rangkuman kami tentang apa lagi yang akan terjadi dalam ekonomi global.

Asia

Dalam minggu kunci untuk tindakan bank sentral, BOJ bertemu Jumat untuk memutuskan kebijakan. Bahkan dengan yen mendekam di posisi terendah dua dekade karena The Fed bersiap untuk menaikkan biaya pinjaman AS, Gubernur Haruhiko Kuroda secara luas diperkirakan akan bertahan dengan suku bunga terendah. Namun lintasan yen selama beberapa hari mendatang bisa membuat posisi BOJ semakin canggung.

Di sisi data, pembacaan pengeluaran ritel China, output industri dan investasi pada hari Rabu akan menunjukkan ekonomi mulai keluar dari kemerosotan yang terkena dampak Covid-lockdown pada bulan April, meskipun angka Mei kemungkinan akan tetap suram.

Angka pengangguran dari Korea Selatan dan Australia kemungkinan tidak akan menunjukkan halangan untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut di kedua negara.

Selandia Baru akan merilis angka pertumbuhan yang menunjukkan rebound ekonomi telah melambat di sana karena inflasi terkuat dalam lebih dari tiga dekade memakan anggaran rumah tangga.

Dan tingkat inflasi India kemungkinan tetap jauh di atas kisaran nyaman bank sentral, data Senin akan ditampilkan.

Eropa, Timur Tengah, Afrika

BOE siap untuk memberikan kenaikan suku bunga kelima berturut-turut pada hari Kamis, pada saat tekanan meningkat pada Gubernur Andrew Bailey dan Perdana Menteri Boris Johnson atas biaya hidup.

Dengan inflasi sebesar 9% dan survei bank sentral sendiri menunjukkan peringkat persetujuan terburuk sejak jajak pendapat dimulai pada 1999, perdebatan sengit kemungkinan terjadi di antara para pejabat tentang apakah akan mempercepat pengetatan dengan kenaikan setengah poin atau tidak.

Beberapa laporan data akan menginformasikan keputusan mereka, termasuk produk domestik bruto pada hari Senin yang mungkin menunjukkan pertumbuhan pada awal kuartal kedua setelah penurunan pada bulan Maret, dan kemudian lebih banyak bukti pasar tenaga kerja yang tegang pada hari Selasa yang diharapkan dengan penurunan pengangguran dan percepatan. kenaikan upah.

Pada hari yang sama dengan BOE, Swiss National Bank akan memberikan keputusan penting sendiri. Dengan para pejabat sekarang mengakui ancaman inflasi bahkan di Swiss, yang mata uangnya yang kuat telah melindungi ekonomi dari lonjakan harga global, pergeseran menuju akhirnya mengangkat tingkat terendah di dunia sekarang bisa dibayangkan.

Membuka jalan ke langkah itu adalah Bank Sentral Eropa yang bertetangga, yang pekan lalu memperkuat rencana pengetatan yang bahkan bisa mengarah pada kenaikan setengah poin.

Tetapi dengan kegugupan pasar yang bergema ketika investor bertanya bagaimana hal itu akan berdampak pada negara-negara yang lebih lemah, beberapa pidato oleh pembuat kebijakan akan menjadi terkenal. Mereka termasuk anggota Dewan Eksekutif ECB seperti Presiden Christine Lagarde, serta gubernur dari Prancis, Jerman, Belanda, Italia, dan Spanyol.

Di tempat lain di Eropa, percepatan inflasi Swedia yang diharapkan menjadi 7% pada hari Selasa mungkin terbukti penting bagi pejabat Riksbank menjelang keputusan mereka akhir bulan ini.

Lebih jauh ke selatan, data Turki yang dirilis Senin diperkirakan akan menunjukkan kesenjangan transaksi berjalan semakin melebar karena reli global dalam harga energi memperburuk ketidakseimbangan perdagangan luar negeri negara itu.

Pada hari Rabu, bank sentral Namibia mungkin akan menyamai keputusan negara tetangga Afrika Selatan untuk menaikkan patokannya sebesar 50 basis poin untuk melindungi mata uangnya dengan rand.

Dan data yang akan dirilis Kamis kemungkinan akan menunjukkan percepatan inflasi Israel lebih jauh di atas kisaran target pemerintah 1% hingga 3%, sebuah tren yang telah menyebabkan bank sentral menaikkan lebih agresif dari yang diharapkan.

Amerika Latin

Minggu yang berpotensi penuh peristiwa bisa menjadi sibuk jika staf mendukung dan bank sentral Brasil menuntaskan kontrak tenaga kerja baru. Kemungkinannya tidak, jadi tumpukan rilis yang berasal dari akhir April hanya bertambah.

Beberapa negara telah terhindar dari momok inflasi tahun ini tetapi di antara negara-negara Kelompok 20 hanya Turki yang berjalan lebih cepat daripada Argentina. Perkiraan awal melihat angka Mei mencapai 60% sementara survei ekonom bank sentral terbaru menempatkan angka akhir tahun di 72.6%.

Menuju ke arah yang berlawanan, harga konsumen Brasil turun lebih dari yang diharapkan pada Mei, mungkin menopang argumen dovish untuk jeda suku bunga Agustus. Meski begitu, analis masih melihat bank sentral menaikkan suku bunga pada Rabu untuk pertemuan ke-11 berturut-turut menjadi 13.25%. Komunike pasca-keputusan harus dibaca.

Pasar tenaga kerja di ibukota megacity Peru Lima tidak kembali ke tingkat pra-pandemi sementara proksi PDB nasional mungkin melambat dari pemantulan pasca-omikron Februari.

Setelah menunjukkan Januari-Maret yang kuat, cari data April yang keluar minggu ini agar konsisten dengan perkiraan bahwa ekonomi Kolombia mungkin kehilangan langkah di kuartal kedua namun masih memimpin output di antara ekonomi besar Amerika Latin.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP