Bersiaplah untuk lebih banyak kegugupan pasar saham setelah kesepakatan plafon utang, Morgan Stanley memperingatkan

• Kesepakatan plafon utang dapat mendorong ketidakpastian pasar saham, menurut Morgan Stanley.

• Joe Biden dan Kevin McCarthy setuju untuk menangguhkan batas pinjaman AS pada Sabtu malam.

• S&P 500 anjlok 12% dalam tiga minggu ketika pemerintah nyaris gagal bayar pada 2011.

Investor harus mempersiapkan diri untuk peningkatan ketidakpastian setelah kompromi plafon utang 11 jam, menurut Morgan Stanley.

Bank mengatakan hari Minggu bahwa sementara berita tentang kesepakatan tentatif untuk menangguhkan batas pinjaman "harus membawa kelegaan", itu bisa menyuntikkan lebih banyak volatilitas ke pasar.

“Penting untuk memikirkan risiko yang mengikuti setelah kebuntuan pagu utang diselesaikan,” kata kepala penelitian kuantitatif Morgan Stanley Vishwanath Tirupattur dalam sebuah catatan kepada klien.

"Ketenangan relatif yang menyelimuti pasar tampaknya membingungkan kami," tambahnya, merujuk pada "pengukur ketakutan" pasar saham, obligasi, dan kredit yang menunjukkan tingkat volatilitas yang jauh lebih rendah daripada selama krisis perbankan regional bulan Maret.

Presiden Joe Biden dan Ketua DPR Kevin McCarthy mengatakan Sabtu malam bahwa mereka telah menyetujui kesepakatan untuk menangguhkan plafon utang hingga Januari 2025 sambil membatasi pengeluaran dalam anggaran 2024 dan 2025.

Jika itu melewati Kongres, itu akan mencegah default yang berpotensi bencana – dengan peringatan Menteri Keuangan Janet Yellen minggu lalu bahwa pemerintah dapat kehabisan uang paling cepat 5 Juni.

Terakhir kali AS begitu dekat dengan apa yang disebut "X-date" adalah pada tahun 2011, ketika indeks pasar saham S&P 500 anjlok 12% dalam tiga minggu setelah anggota parlemen memilih untuk menaikkan plafon utang.

Morgan Stanley tidak mengharapkan tingkat kekacauan pasar itu lagi – tetapi Tirupattur menandai beberapa masalah yang menjulang yang dapat mengguncang harga saham bahkan setelah potensi krisis di Washington telah diselesaikan.

Pada tahun 2011, lembaga pemeringkat S&P memangkas peringkat utang negara AS setelah kesepakatan untuk menaikkan plafon utang telah disetujui – dan Fitch Ratings juga menempatkan peringkat triple-A AS pada pemantauan penurunan peringkat minggu lalu.

Kisah berlanjut

Penurunan peringkat membebani kelayakan kredit penerbit utang – dalam hal ini, AS – dan dapat menaikkan biaya pinjaman di masa mendatang.

Hal itu, pada gilirannya, dapat membebani harga saham karena, karena pinjaman menjadi lebih mahal, tingkat pengeluaran pemerintah cenderung turun.

Tirupattur dari Morgan Stanley mengatakan Departemen Keuangan juga kemungkinan akan mengeluarkan banyak tagihan dalam upaya untuk mengumpulkan lebih banyak uang setelah kesepakatan plafon utang telah dipilih melalui Kongres.

Investor yang mengambil obligasi jangka pendek ini dapat “menguras likuiditas dalam sistem” untuk saham dan aset lainnya, tulis Tirupattur.

Baca lebih lanjut: Wall Street bersiap untuk kekacauan pasar saham karena kesepakatan plafon utang berlarut-larut

Baca artikel asli di Business Insider