Tarif dinaikkan tiga perempat poin persentase

Federal Reserve pada hari Rabu menaikkan suku bunga acuan oleh tiga perempat poin persentase dan mengindikasikan akan terus mendaki jauh di atas level saat ini.

Dalam upayanya untuk menurunkan inflasi yang mendekati level tertinggi sejak awal 1980-an, bank sentral menaikkan suku bunga dana federal hingga kisaran 3% -3.25%, tertinggi sejak awal 2008, menyusul 0.75 ketiga berturut-turut. perpindahan poin persentase.

Saham telah menyerahkan keuntungan sebelumnya setelah pengumuman, dengan Dow Jones Industrial Average turun lebih dari 200 poin. Tetapi sejak itu memangkas kerugian sebagai Ketua Fed Jerome Powell membahas prospek suku bunga. Pedagang khawatir bahwa Fed tetap lebih hawkish lebih lama dari yang diantisipasi beberapa orang. Proyeksi dari pertemuan tersebut menunjukkan bahwa The Fed mengharapkan untuk menaikkan suku setidaknya 1.25 poin persentase dalam dua pertemuan tersisa tahun ini.

Kenaikan yang dimulai pada bulan Maret dan dari titik mendekati nol menandai pengetatan Fed paling agresif sejak mulai menggunakan suku bunga dana semalam sebagai alat kebijakan utamanya pada tahun 1990. Satu-satunya perbandingan adalah pada tahun 1994, ketika Fed menaikkan total 2.25 poin persentase; itu akan mulai memotong suku bunga pada bulan Juli tahun berikutnya.

Seiring dengan kenaikan tarif secara besar-besaran, Pejabat Fed memberi isyarat niat untuk terus naik sampai tingkat dana mencapai "tingkat terminal", atau titik akhir 4.6% pada tahun 2023. Itu menyiratkan kenaikan suku bunga seperempat poin tahun depan tetapi tidak ada penurunan.

Grafik “dot plot” dari harapan anggota individu tidak menunjuk pada penurunan suku bunga sampai tahun 2024. Ketua Fed Jerome Powell dan rekan-rekannya telah menekankan dalam beberapa pekan terakhir bahwa penurunan suku bunga tidak mungkin terjadi tahun depan, karena pasar telah menetapkan harga.

Anggota Komite Pasar Terbuka Federal mengindikasikan bahwa mereka mengharapkan kenaikan suku bunga memiliki konsekuensi. Tingkat dana di wajahnya membahas tingkat yang dibebankan bank satu sama lain untuk pinjaman semalam, tetapi itu mengalir ke banyak instrumen utang konsumen dengan suku bunga yang dapat disesuaikan, seperti pinjaman ekuitas rumah, kartu kredit, dan pembiayaan mobil.

Dalam pembaruan triwulanan perkiraan untuk tingkat dan data ekonomi, para pejabat bersatu di sekitar ekspektasi untuk tingkat pengangguran naik menjadi 4.4% pada tahun depan dari 3.7% saat ini. Peningkatan sebesar itu sering disertai dengan resesi.

Bersamaan dengan itu, mereka melihat pertumbuhan PDB melambat menjadi 0.2% untuk 2022, naik sedikit di tahun-tahun berikutnya ke tingkat jangka panjang hanya 1.8%. Perkiraan yang direvisi adalah pemotongan tajam dari perkiraan 1.7% pada bulan Juni dan datang setelah dua kuartal berturut-turut pertumbuhan negatif, definisi resesi yang diterima secara umum.

Kenaikan juga datang dengan harapan bahwa inflasi utama akan turun ke 5.4% tahun ini, yang diukur dengan indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi pilihan Fed, yang terakhir menunjukkan inflasi 6.3% di Agustus. Ringkasan proyeksi ekonomi kemudian melihat inflasi turun kembali ke target 2% Fed pada tahun 2025.

Inflasi inti tidak termasuk makanan dan energi diperkirakan turun menjadi 4.5% tahun ini, sedikit berubah dari level 4.6% saat ini, sebelum akhirnya jatuh ke 2.1% pada tahun 2025. (Pembacaan PCE telah berjalan jauh di bawah indeks harga konsumen.)

Pengurangan pertumbuhan ekonomi terjadi meskipun pernyataan FOMC menekankan bahasa bahwa pada bulan Juli telah menggambarkan pengeluaran dan produksi sebagai "melunak." Pernyataan pertemuan ini mencatat: “Indikator terbaru menunjukkan pertumbuhan moderat dalam pengeluaran dan produksi.” Itu adalah satu-satunya perubahan dalam pernyataan yang mendapat persetujuan bulat.

Jika tidak, pernyataan itu terus menggambarkan perolehan pekerjaan sebagai "kuat" dan mencatat bahwa "inflasi tetap tinggi." Pernyataan itu juga mencatat lagi bahwa "peningkatan berkelanjutan dalam tingkat target akan sesuai."

Plot titik menunjukkan hampir semua anggota bergabung dengan tingkat yang lebih tinggi dalam waktu dekat, meskipun ada beberapa variasi di tahun-tahun berikutnya. Enam dari 19 "titik" mendukung kenaikan suku bunga ke kisaran 4.75% -5% tahun depan, tetapi kecenderungan utamanya adalah 4.6%, yang akan menempatkan suku bunga di area 4.5%-4.75%. The Fed menargetkan tingkat dana dalam kisaran seperempat poin.

Grafik menunjukkan sebanyak tiga penurunan suku bunga pada tahun 2024 dan empat lagi pada tahun 2025, untuk menurunkan suku bunga dana jangka panjang ke prospek rata-rata 2.9%.

Pasar telah bersiap untuk Fed yang lebih agresif.

Pedagang telah sepenuhnya menghargai pergerakan 0.75 poin persentase dan bahkan telah menetapkan peluang 18% dari pergerakan poin persentase penuh, menurut data CME Group. Kontrak berjangka sesaat sebelum pertemuan hari Rabu menyiratkan tingkat dana 4.545% pada April 2023.

Pergerakan itu terjadi di tengah inflasi yang sangat tinggi yang oleh Powell dan rekan-rekannya menghabiskan sebagian besar tahun lalu dengan mengabaikannya sebagai "sementara." Pejabat mengalah pada bulan Maret tahun ini, dengan kenaikan seperempat poin yang merupakan kenaikan pertama sejak menurunkan suku bunga menjadi nol pada hari-hari awal pandemi Covid.

Seiring dengan kenaikan suku bunga, The Fed telah mengurangi jumlah kepemilikan obligasi yang telah terakumulasi selama bertahun-tahun. September menandai awal dari "pengetatan kuantitatif" kecepatan penuh, seperti yang dikenal di pasar, dengan hingga $95 miliar per bulan hasil dari obligasi yang jatuh tempo diizinkan untuk menggulirkan neraca Fed $8.9 triliun.