Keinginan liburan terbesar pengecer adalah untuk menyingkirkan semua kelebihan persediaan itu

Karena beberapa pengecer terbesar negara melaporkan pendapatan dan pendapatan triwulanan minggu ini, Wall Street juga akan memperhatikan nomor lain - tingkat persediaan.

Walmart, target, Celah, Kohl's dan yang lain mencoba menjual melalui kelebihan barang dagangan yang menumpuk di ruang belakang toko dan gudang.

berita investasi terkait

Berikut adalah saham ritel favorit analis Wall Street saat raksasa seperti Target bersiap untuk melaporkan

Pengajuan triwulanan mereka akan berfungsi sebagai laporan kemajuan, terutama karena pengecer bersiap untuk musim liburan, waktu lalu lintas pejalan kaki yang lebih tinggi, persaingan sengit untuk dompet konsumen dan banyak acara penjualan. Investor menginginkan pemahaman yang lebih jelas tentang berapa banyak kelebihan barang yang telah dijual pengecer - dan seberapa dalam mereka harus mendiskon agar barang dagangan terus bergerak.

"Persediaan adalah faktor yang paling penting," kata Michael Baker, seorang analis ritel untuk firma riset ekuitas DA Davidson. “Biasanya bukan itu masalahnya - biasanya itu hanya faktor. Inventaris akan lebih berarti daripada metrik lainnya.”

Pengecer berada di bawah tekanan untuk membersihkan inventaris dan memulai yang baru di tahun fiskal berikutnya. Menyeimbangkan persediaan telah mengambil urgensi tambahan, karena para ekonom memperingatkan berkurangnya rekening tabungan, meningkatnya utang kartu kredit dan risiko resesi.

“Idenya adalah untuk menjadi bersih di depan lingkungan di mana penjualan mungkin sedikit lebih sulit didapat,” katanya.

Pengecer telah menghadapi perubahan tajam selama enam bulan terakhir. Banyak dari barang yang sama yang terbang dari rak selama hari-hari awal pandemi - seperti pakaian santai dan pembuat kopi - telah berakhir di rak izin.

Dengan melonjaknya harga perumahan dan bahan makanan, lebih sedikit orang Amerika yang membeli barang-barang mahal dan tidak perlu. Persediaan, yang menyumbang nilai barang dalam perjalanan serta yang ada dalam persediaan, juga naik karena masalah rantai pasokan.

Perubahan selera yang tiba-tiba “dari celana olahraga menjadi pakaian renang dan koper” menempatkan perusahaan pada posisi yang sulit, kata Oliver Chen, analis ritel untuk Cowen.

Pengecer biasanya memesan sekitar enam hingga 12 bulan ke depan, dengan barang-barang besar dan barang-barang rumah tangga di ujung yang lebih tinggi. Setelah melihat permintaan konsumen yang begitu kuat dan mengatasi kehabisan stok terkait rantai pasokan, beberapa perusahaan menempatkan pesanan yang lebih besar atau dipercepat.

Pengecer besar berjuang begitu lama dan keras untuk membangun inventaris sehingga mereka tidak dapat menyesuaikan dengan benar ketika mereka perlu memperlambat masuknya barang dagangan. "Anda tidak dapat mengubah uang sepeser pun," kata Chen.

Walmart dan Target berada di antara pengecer yang mengejutkan investor dengan lompatan signifikan dalam tingkat inventaris pada kuartal pertama, yang berakhir pada 30 April.

Target memangkas perkiraannya dua kali, sekali di bulan Mei dan lagi di bulan Juni, mengatakan itu akan membatalkan pesanan, memotong harga dan mengambil langkah dramatis lainnya untuk membersihkan kekacauan.

CEO Walmart AS, John Furner, mengakui pada hari investor di bulan Juni bahwa perusahaan ingin "hanya berharap" sebagian besar kelebihan persediaannya. Dia memperingatkan akan membutuhkan "beberapa kuartal" untuk kembali ke posisi inventaris yang lebih sehat. Sebulan kemudian, diskon memangkas prospek laba kuartal kedua dan setahun penuh, sebagian karena penurunan harga yang agresif.

Pengecer mal, termasuk Abercrombie & Fitch, American Eagle dan Gap, melaporkan masalah serupa. Beberapa juga memotong perkiraan mereka.

Kohl's berayun dari memiliki terlalu sedikit persediaan tahun lalu untuk memiliki persediaan balon pada kuartal kedua tahun ini. Beberapa di antaranya berasal dari merchandise kecantikan saat membuka toko Sephora dan keputusan untuk mengemas dan menyimpan barang yang tiba pada waktu yang salah atau tidak laku.

Inventaris Gap terkena ketidakcocokan dalam ukuran dan bermacam-macam. Di rantai Angkatan Laut Lama, dorongan untuk menjual lebih banyak barang ukuran plus menjadi bumerang dengan toko yang memiliki terlalu banyak ukuran yang diperluas dan terlalu sedikit ukuran dengan permintaan yang lebih tinggi.

Tidak semua pengecer berjuang dengan memiliki terlalu banyak barang untuk dijual. Pembelian terbaik memotong perkiraan penjualannya untuk tahun ini pada bulan Juli, karena penjualan barang elektronik konsumen seperti laptop dan TV melambat, tetapi persediaannya menurun dari tahun ke tahun di kuartal kedua.

Seperti rekan-rekannya, Macy melihat pergeseran dari pakaian kasual dan kategori rumahan ke pakaian yang lebih bergaya. Juga memangkas perkiraannya, mengutip melemahnya belanja konsumen. Namun dalam beberapa kuartal terakhir, sebagian besar telah melewati ketidakseimbangan inventaris yang dramatis.

CEO Jeff Gennette mengatakan pada panggilan pendapatan pada bulan Agustus bahwa department store menggunakan analitik data untuk bergerak cepat. Dia mengatakan itu memperlambat pesanan untuk merek yang memiliki lebih banyak fleksibilitas, karena melihat konsumen menarik kembali pengeluaran dan mendengar tentang masalah inventaris pesaing.

Bagi pembeli, upaya untuk mengosongkan inventaris akan berhasil berarti tawar-menawar yang lebih besar musim liburan ini. Untuk pengecer, itu berarti margin keuntungan yang diperas.

Pengecer berbasis mal dan lainnya yang menjual pakaian jadi, barang rumah tangga, dan elektronik kemungkinan besar masih berada di posisi yang sulit, kata Neil Saunders, direktur pelaksana GlobalData Retail, sebuah perusahaan konsultan.

Bahkan dengan harga yang jauh lebih rendah, pakaian musim panas sulit dijual di musim dingin, katanya. Begitu juga pembelian satu kali dan selesai yang sudah dilakukan banyak orang selama masa awal pandemi, seperti TV layar datar atau blender, katanya.

Kelebihan inventaris juga dapat menurunkan pengalaman berbelanja pada musim liburan ini di beberapa toko. Misalnya, pada perjalanan baru-baru ini ke toko-toko Kohl, katanya, dia mengalami kesulitan untuk bermanuver di sekitar gang yang "penuh sesak".

Memiliki terlalu banyak barang — meskipun dengan diskon — dapat membuat pembeli kewalahan yang mencari kemudahan, kecepatan, dan kenyamanan selama musim sibuk. Itu bisa mengarahkan mereka ke pesaing online seperti Amazon.

“Banyak orang mungkin masuk ke toko untuk melihat-lihat dan mereka mungkin keluar lagi dan berpikir 'Saya tidak bisa mengatasi ini,'” kata Saunders.

Beberapa analis sudah bersiap untuk masalah inventaris yang terus berlanjut. Pekan lalu, firma riset ekuitas Evercore ISI memprakarsai panggilan perdagangan taktis negatif pada Target menjelang pendapatan, dengan mengatakan mereka mengharapkan pengecer besar untuk membukukan kehilangan pendapatan dan menunjukkan bahwa penumpukan inventaris masih berlangsung selama berbulan-bulan.

Mayoritas penjualan Target berasal dari barang-barang pilihan, versus Walmart, yang menarik sebagian besar penjualannya dari bahan makanan.

Namun, liburan dapat membantu pengecer yang masih mengatasi persediaan yang membengkak, kata Greg Melich, analis ritel untuk Evercore ISI. Pembeli masih berencana untuk pergi ke toko dan bahkan mencari hadiah jika perkiraan liburan lebih diredam.