SEC mengusulkan aturan baru, pengungkapan yang lebih tinggi untuk SPAC

Komisi Sekuritas dan Bursa telah mengusulkan aturan baru dan amandemen standar pengungkapan untuk perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPACs).

Rute lain menuju pendanaan

SPAC mempercepat proses go public dan telah menjadi rute penggalangan dana yang populer. Dalam SPAC, sebuah perusahaan swasta yang ingin go public diakuisisi oleh perusahaan yang sudah terdaftar daripada melalui proses pengungkapan dan pengajuan yang lebih sulit dari penawaran umum perdana tradisional.

Namun seiring waktu, SPAC telah menarik perhatian dari SEC karena proses yang cepat dapat memungkinkan beberapa perusahaan untuk go public dengan proyeksi yang tinggi, kadang-kadang bahkan tanpa produk.

Banyak perusahaan crypto telah mengamati model SPAC, seperti Bullish, Circle (yang berencana untuk go public menjelang akhir tahun ini), Coincheck, Bitdeer, dan lainnya. 

Lebih seperti IPO

Sekarang, SEC memulai proses penindakan terhadap SPAC, kali ini dalam bentuk proposal perubahan aturan. Aturan SPAC yang baru akan secara signifikan meningkatkan standar pengungkapan untuk proses tersebut, membuat proses SPAC lebih dekat dengan proses IPO.

Seperti yang dikatakan oleh ketua SEC Gary Gensler:

Dapatkan Ringkasan Harian Crypto Anda

Dikirim setiap hari, langsung ke kotak masuk Anda.

“Untuk IPO tradisional, Kongres memberi SEC alat tertentu, yang biasanya saya lihat terbagi dalam tiga ember: pengungkapan; standar untuk praktik pemasaran; dan kewajiban gatekeeper dan penerbit. Proposal hari ini akan membantu memastikan bahwa alat-alat ini diterapkan pada SPAC.”

Idenya adalah untuk meningkatkan persyaratan pengungkapan dan mengatur praktik pemasaran untuk mendapatkan informasi di tangan pemegang saham sebelum keputusan pemungutan suara, investasi, atau penebusan.

Proposal tersebut akan membutuhkan persyaratan laporan keuangan yang serupa dengan IPO yang melibatkan perusahaan cangkang publik dan perusahaan operasi swasta. Ini juga akan menambahkan persyaratan pengungkapan khusus pada sponsor, proyeksi, konflik kepentingan, IPO target SPAC dan pengenceran yang harus disebarluaskan kepada investor 20 hari sebelum pemungutan suara untuk menyetujui transaksi. Setiap penjualan perusahaan non-kulit kepada pemegang saham perusahaan cangkang akan tunduk pada Securities Act.

Ini juga menciptakan pelabuhan yang aman untuk SPAC yang saat ini sedang berlangsung yang memenuhi persyaratan pengungkapan tertentu.

Gensler mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa proposal tersebut berasal dari pemahaman bahwa secara fungsional, SPAC digunakan sebagai alternatif dari IPO tradisional.

“Dengan demikian, investor berhak mendapatkan perlindungan yang mereka terima dari IPO tradisional, sehubungan dengan asimetri informasi, penipuan, dan konflik, dan dalam hal pengungkapan, praktik pemasaran, gatekeeper, dan emiten,” katanya.

Meskipun sebagian besar Komisi mendukung proposal tersebut, Komisaris ramah kripto Hester Peirce menerbitkan perbedaan pendapat hari ini. Sementara dia mengatakan dia akan mendukung pengungkapan yang lebih tinggi, dia merasa proposal saat ini terlalu jauh.

"Proposal hari ini tidak lebih dari pengungkapan mandat yang akan meningkatkan pemahaman investor," tulisnya. “Ini membebankan serangkaian beban substantif yang tampaknya dirancang untuk memberatkan, mengurangi, dan mengecilkan hati SPAC karena kami tidak menyukainya, daripada menjelaskannya sehingga investor dapat memutuskan apakah mereka menyukainya.”

© 2022 The Block Crypto, Inc. Semua Hak Dilindungi Undang-Undang. Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi. Itu tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau lainnya.