Penolakan SEC terhadap ETF Grayscale Menimbulkan Keragu-raguan Regulasi

Postingan Tamu HodlX  Kirimkan Posting Anda

Pada hari Rabu, 29 Juni 2022, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) diterbitkan keputusan setebal 86 halaman, “Perintah Menolak Perubahan Aturan yang Diusulkan, sebagaimana Dimodifikasi oleh Amandemen No. 1, untuk Mendaftar dan Memperdagangkan Saham Grayscale Bitcoin Trust di bawah NYSE Arca Rule 8.201-E,” yang intinya adalah penolakan pertukaran Grayscale- dana yang diperdagangkan (ETF).

Ada beberapa bagian dari diskusi yang layak untuk ditelaah, tetapi mungkin tidak lebih dari apa yang ditemukan di halaman 21, yang menyatakan bahwa banyak komentator berpendapat bahwa “harga Bitcoin tunduk pada manipulasi pada platform yang tidak diatur, dan persetujuan proposal akan mengundang manipulasi tambahan.”

Catatan kaki tersebut mengutip surat untuk mendukung proposal yang diterima dari Noah Dreyfuss, CIO dari Dreyfuss Capital Management, antara lain, yang mencatat bahwa “Terus terang, orang akan menemukan kesulitan besar dalam mengklaim bahwa pasar spot Bitcoin bebas dari manipulasi.” Surat lain yang dikutip, dari Jonas M. Grant, mengatakan bahwa “pasar Bitcoin tidak diragukan lagi rentan terhadap beberapa manipulasi.”

Namun, SEC ragu-ragu untuk memberikan peraturan yang sangat diperlukan untuk membatasi manipulasi itu. Komisaris Hester Peirce menjelaskan masalah ini dengan sempurna di komentar disiapkan untuk Konferensi Proyek Transparansi Peraturan, dengan mengatakan,

“Menonton SEC menolak selama empat tahun terakhir untuk terlibat secara produktif dengan pengguna dan pengembang crypto telah mendorong perasaan tidak percaya pada pendekatan peraturan yang membingungkan dan tidak sesuai dengan karakter SEC. Komisi, tentu saja, kadang-kadang telah menjelaskan tindakannya - atau tidak bertindak - tetapi penjelasan itu sering membingungkan, tidak membantu, dan tidak konsisten.”

Dan di sini kita menemukan diri kita lagi - wengan lebih dari 80 halaman konten penjelasan yang, pada intinya, tidak konsisten. Paragraf pertama dari analisis SEC menyatakan,

“Seperti proposal sebelumnya, komisi di sini menyimpulkan bahwa informasi dalam catatan mengenai pasar Bitcoin tidak mendukung temuan bahwa pertukaran telah menetapkan cara lain untuk mencegah tindakan dan praktik penipuan dan manipulatif yang cukup untuk membenarkan pengeluaran deteksi dan pencegahan penipuan dan manipulasi yang disediakan oleh perjanjian berbagi pengawasan yang komprehensif dengan pasar teregulasi dengan ukuran signifikan yang terkait dengan Bitcoin spot.

Demikian juga, catatan tersebut tidak mendukung temuan bahwa pertukaran telah menunjukkan bahwa pasar Bitcoin secara keseluruhan atau pasar Bitcoin yang mendasari relevan secara unik dan secara inheren tahan terhadap penipuan dan manipulasi.”

Ketidakkonsistenan, tentu saja, adalah bahwa SEC telah memiliki kesempatan selama beberapa tahun terakhir, seperti yang telah dicatat oleh Komisaris Peirce, untuk bekerja sama dengan industri dan pemangku kepentingan lainnya untuk mengembangkan jenis struktur peraturan yang akan menyediakan pertukaran dan lembaga industri lainnya. tongkat pengukur untuk membandingkan diri mereka sendiri.

Ini adalah satu hal untuk mengatakan bahwa pasar memiliki penipuan dan manipulasi sederhana. Namun, adalah hal yang sama sekali berbeda untuk mengembangkan strategi untuk menyatukan industri dan mengembangkan buku panduan, yang akan menjaga investor tetap aman sekaligus memungkinkan industri untuk berkembang dan berinovasi.

Seandainya SEC terlibat dengan ruang aset digital dengan cara yang membangun hubungan dan menumbuhkan kepercayaan, mungkin kita akan berada di tempat yang berbeda sekarang. Mungkin peraturan tentang keamanan siber akan mencegah setidaknya beberapa berita utama peretasan yang lebih dapat dicegah yang pernah kita lihat. Mungkin peraturan tentang operator bursa akan meredam beberapa ketakutan akan manipulasi.

Mungkin para pemain utama akan ditempatkan pada posisi di mana mereka akan melihat lebih banyak urgensi dalam menerapkan prosedur keamanan. Mungkin banyak hal, memang. Tetapi sampai regulator berdiri dan memutuskan untuk melakukan pekerjaan mereka secara menyeluruh dan adil dengan cara yang masuk akal, surat-surat seperti ini masih akan menimbulkan inkonsistensi.

Richard Gardner adalah CEO dari Modulus. Dia telah menjadi ahli materi pelajaran yang diakui secara global selama lebih dari dua dekade, menawarkan wawasan dan analisis kompleks tentang cryptocurrency, keamanan siber, teknologi keuangan, teknologi pengawasan, teknologi blockchain, dan praktik terbaik manajemen umum.

Periksa Headline Terbaru di HodlX

Ikuti kami di Twitter Facebook Telegram

Check out Pengumuman Industri Terbaru  

Penafian: Pendapat yang dikemukakan di The Daily Hodl bukan nasihat investasi. Investor harus melakukan uji tuntas sebelum melakukan investasi berisiko tinggi dalam Bitcoin, cryptocurrency, atau aset digital. Harap diperhatikan bahwa transfer dan perdagangan Anda adalah risiko Anda sendiri, dan setiap kerugian yang mungkin Anda tanggung adalah tanggung jawab Anda. Daily Hodl tidak merekomendasikan pembelian atau penjualan cryptocurrency atau aset digital apa pun, juga The Daily Hodl bukan penasihat investasi. Harap dicatat bahwa The Daily Hodl berpartisipasi dalam pemasaran afiliasi.

Gambar Unggulan: Shutterstock / Atelier Sommerland