Jual Setiap Saham Pasca-SVB Memantul, Kata Morgan Stanley

(Bloomberg) — Michael Wilson dari Morgan Stanley, yang dikenal sebagai salah satu ahli strategi Wall Street yang paling bearish, merekomendasikan agar investor menjual setiap rebound di saham AS yang mungkin dihasilkan dari langkah-langkah dukungan regulator setelah jatuhnya Silicon Valley Bank.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

"Kami menyarankan untuk menjual setiap pemantulan pada intervensi pemerintah untuk memadamkan krisis likuiditas langsung di SVB dan institusi lain sampai kami membuat pasar bearish baru, minimal," tulis Wilson dalam sebuah catatan pada hari Senin.

Ahli strategi - yang dengan tepat memprediksi aksi jual saham tahun lalu dan rebound pada bulan Oktober - mengatakan runtuhnya SVB dan penutupan Signature Bank memperjelas dampak pengetatan kebijakan Federal Reserve. Meskipun dia tidak melihat masalah sistemik yang lebih luas yang serupa dengan yang dihadapi selama krisis keuangan global tahun 2008, terutama dengan otoritas AS yang menahan simpanan di pemberi pinjaman bermasalah, dia melihat kejatuhan bank-bank ini kemungkinan besar memiliki efek negatif pada pertumbuhan ekonomi.

Efek positif dari tindakan dukungan semalam dari regulator Amerika dengan cepat menguap pada Senin pagi, dengan saham menandakan bahwa dampak dari insiden tersebut masih jauh dari selesai. S&P 500 berjangka menghapus sebagian besar keuntungan mereka sebelumnya dan diperdagangkan hanya 0.4% lebih tinggi, dengan tolok ukur yang mendasari semakin dekat untuk menghapus kenaikan tahun ini. Apa yang disebut indeks Volatilitas VIX melonjak, ditetapkan ke level tertinggi sejak akhir Oktober.

First Republic Bank tetap berada di bawah tekanan, dengan saham anjlok 70% dalam perdagangan premarket AS bahkan setelah pemberi pinjaman bergerak untuk mencoba dan mengatasi kekhawatiran tentang likuiditasnya setelah kegagalan SVB. PacWest Bancorp kehilangan lebih dari 40%, Western Alliance Bancorp tenggelam 30%, Charles Schwab Corp turun sekitar 20% dan Zions Bancorp NA turun 15%. Comerica Inc. turun 7%.

Kisah berlanjut

Wilson dari Morgan Stanley mengatakan dia memperkirakan tren deposan menarik uang dari bank tradisional dan menumpuk ke sekuritas berimbal hasil lebih tinggi akan terus berlanjut, kecuali pemberi pinjaman menaikkan suku bunga deposito. Hal ini pada gilirannya akan menyebabkan keuntungan yang lebih rendah dan kemungkinan berkurangnya pasokan pinjaman, katanya.

"Daripada kejutan acak atau istimewa, kami melihat peristiwa minggu lalu hanya sebagai satu faktor pendukung untuk prospek pertumbuhan pendapatan negatif kami," tulis Wilson. "Singkatnya, kebijakan Fed mulai menggigit, dan tidak mungkin berbalik bahkan jika Fed akan menghentikan kenaikan suku bunga atau pengetatan kuantitatif - yaitu, kematian dilemparkan untuk kekecewaan pendapatan lebih lanjut relatif terhadap konsensus dan ekspektasi perusahaan."

Dia mengharapkan ketersediaan kredit yang lebih ketat dari bank untuk membebani saham-saham berkapitalisasi kecil secara lebih signifikan.

–Dengan bantuan dari Michael MSika.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP