'Posisi terendah' ​​pasar saham masih di depan karena investor belum menyerah, kata B. of A.

Saham AS berkumpul pada hari Jumat, dengan S&P 500
SPX,
+ 2.39%,
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.47%
dan Nasdaq Composite
COMP
+ 3.82%
menutup tajam lebih tinggi. Namun, ketiga tolok ukur utama membukukan kerugian satu minggu lagi, dengan Dow mengalami penurunan mingguan ketujuh berturut-turut untuk penurunan beruntun terpanjang sejak Juli 2001, menurut Dow Jones Market Data. 

"Eksodus" telah dimulai, tetapi hanya tiga dari 10 "indikator kapitulasi" yang dilacak oleh B. of A. telah diperiksa, menurut ahli strategi. Ketiganya termasuk tingkat kas dan ekspektasi investor untuk keuntungan dan pertumbuhan ekonomi, laporan tersebut menunjukkan.

Di bawah ini adalah daftar periksa untuk indikator-indikator tersebut, beberapa di antaranya terkait dengan survei manajer dana global bank tersebut. Ini menunjukkan bagaimana pasar saat ini menghadapi pecahnya gelembung dot-com, krisis keuangan global, krisis utang Eropa, dan penurunan tajam yang dipicu oleh ketakutan COVID-19 pada tahun 2020.

Indikator kapitulasi terkait dengan ekspektasi suku bunga, arus ekuitas, alokasi saham klien pribadi Bank of America Corp. dan alokasi aset untuk ekuitas dan obligasi yang terlihat dalam survei manajer dana B. of A., belum diperiksa. .

Ekspektasi penurunan suku bunga selalu terlihat di posisi terendah pasar bearish, kata ahli strategi.

Investor telah mengharapkan suku bunga naik, karena Federal Reserve telah mengisyaratkan akan terus menaikkan suku bunga acuan untuk memerangi inflasi yang tinggi.

Baca: Pengetatan Fed datang 'penuh dengan volatilitas' di pasar saham, tetapi manajer portofolio JPMorgan ini mengatakan dia tidak bertaruh pada resesi AS

Untuk setiap $100 arus masuk dalam beberapa minggu terakhir, para ahli strategi telah melihat "hanya $4" dari penebusan, menurut laporan tersebut. Itu dibandingkan dengan lebih dari $50 arus keluar untuk setiap $100 arus masuk di pasar bearish masa lalu, tulis para ahli strategi.

Sejauh ini penebusan ekuitas berjumlah 0.2% dari aset yang dikelola, atau AUM, catatan mereka menunjukkan. Para ahli strategi mengatakan arus keluar sekitar tiga sampai enam persen dari aset yang dikelola pada posisi terendah sebelumnya.

Untuk memenuhi kriteria kapitulasi B. of A., manajer dana perlu menurunkan bobot saham, dengan posisi terendah membutuhkan alokasi -20 hingga -30% untuk ekuitas dan investor menutup posisi obligasi yang kurang bobot, kata ahli strategi. Juga, klien swasta di unit manajemen investasi dan kekayaan global Bank of America menarik kembali alokasi ekuitas mereka menjadi setidaknya 56% di posisi terendah pasar bearish sebelumnya, tulis mereka dalam laporan tersebut.