Bailout Dana Pensiun $36 Miliar Wajib Pajak Datang Dengan Satu Tali Tipis Terlampir

Here's bagaimana bailout pemerintah biasanya berhasil: Sebagai imbalan atas muatan kapal uang pembayar pajak, penerima muncul di depan kamera untuk mengungkapkan penyesalan yang pantas, setuju untuk mengubah cara mereka berbisnis, dan kadang-kadang bahkan berjanji untuk mengembalikan uang itu. Ini adalah skrip yang akrab bagi siapa saja yang mengingat jalur kehidupan yang dilemparkan ke bank-bank AS terbesar dan pembuat mobil General MotorsGM
dan Chrysler selama Resesi Hebat 14 tahun lalu.

Dana talangan pembayar pajak $ 36 miliar dari 360,000 anggota Dana Pensiun Negara Bagian Tengah, yang mencakup banyak pemberi kerja dari Dakota hingga Florida, melanggar aturan tersebut. Untuk apa yang disebut Gedung Putih Biden sebagai "penghargaan dukungan keuangan federal terbesar yang pernah ada untuk jaminan pensiun pekerja dan pensiunan," tidak ada penyesalan yang diungkapkan dan tidak ada niat untuk membayar sepeser pun. Satu-satunya perubahan dalam perilaku yang dibutuhkan bailout adalah bahwa pemberi kerja sekarang dilarang memotong iuran mereka ke depannya. Namun, jumlah bantuan pembayar pajak memenuhi syarat sebagai muatan kapal.

“Saya senang mereka mendapatkan solusi ini, bukan karena ini solusi terbaik atau satu-satunya, tetapi karena ini satu-satunya solusi yang dapat disetujui oleh Kongres,” Josh Gotbaum, sarjana tamu di Brookings Institution dan kata mantan direktur Perusahaan Penjamin Manfaat Pensiun Forbes. “Ini sebenarnya bukan tentang menalangi dana pensiun swasta. Apa yang dikatakan di sini adalah bahwa pemerintah AS, yang menjamin berbagai hal seperti banjir, angin topan, dan panen, tidak akan mengingkari komitmennya terhadap pensiun.

Dana pensiun swasta seperti Central States, yang dikelola bersama oleh pemberi kerja dan serikat pekerja, memiliki sejarah yang panjang dibiayai. Di bidang di mana setiap fakta diperebutkan, bahkan sejauh mana masalahnya bisa diperdebatkan. Sebelum Covid-19, Layanan Riset Kongres melaporkan bahwa pensiun multimajikan kurang dari $650 miliar, dan Kantor Anggaran Kongres memperkirakan dana talangan akan menelan biaya $84 miliar. Perusahaan penasihat pensiun Milliman dipatok jumlah pada $ 154 miliar pada bulan Juni. Angka-angka itu dikerdilkan oleh kekurangan dalam pensiun publik, yang kewajibannya tidak didanai sekitar $1.4 triliun pada akhir Juni.

Jari-jari menyalahkan banyak, sebagian besar arah partisan. Partai Republik mengatakan majikan menjanjikan uang kepada pekerja yang tidak mungkin mereka berikan. Demokrat mengatakan bahwa bank dan pembuat mobil mendapat bailout sehingga pekerja juga harus demikian. Partai Republik mengatakan pengelola dana bertindak sembrono dan menggunakan akuntansi mewah karena mereka tahu pemerintah akan masuk dan menyelamatkan mereka. Negara Bagian Tengah mengatakan menurunnya keanggotaan serikat pekerja, dua kehancuran pasar dan Federal Reserve yang menyebalkan, yang rezim suku bunganya mendekati nol selama belasan tahun menghukum para penabung, adalah biang keladinya.

Apa yang tidak ditentang adalah siapa yang akhirnya mengambil tab. Uang untuk bailout Central States berasal dari pot $86 miliar yang dibuat pada tagihan bantuan Covid-2021 Maret 19, yang nama resminya adalah American Rescue Plan Act (ARPA). Termasuk keringanan pensiun di ARPA adalah gagasan dari Senator Sherrod Brown. Menurut situs webnya, Brown, seorang Demokrat Ohio, telah lama mendorong apa yang disebutnya "bantuan keuangan" untuk diarahkan ke pensiun swasta.

"Ketika Wall Street berjudi dan kalah, mereka mendapat bailout," kata Brown dalam sebuah pernyataan kepada Forbes. “Dan ketika perusahaan besar datang ke Washington mencari pemotongan pajak, mereka mendapat bantuan. Tetapi ketika pensiun orang yang bekerja membutuhkan tabungan - pensiun orang bekerja sepanjang hidup mereka untuk mendapatkan - di situlah rekan-rekan saya dari Partai Republik mengambil garis. Tapi kami tidak pernah menyerah. Setelah bertahun-tahun advokasi oleh pekerja, pensiunan, dan pemilik usaha kecil, Demokrat di Kongres dan pemerintahan ini akhirnya menyelamatkan pensiun yang diperoleh pekerja serikat pekerja di Ohio seumur hidup, tanpa pemotongan.

Bantuan keuangan khusus senilai $36 miliar untuk Negara Bagian Tengah akan menghabiskan sekitar 40% dari uang yang disisihkan Kongres. Distribusi disetujui awal bulan ini dan, menurut dana tersebut, uang akan mulai keluar pada bulan Februari. Kurangnya quid pro quo dari dana pensiun adalah hal yang membuat jengkel Jim Naughton, seorang profesor akuntansi di Darden School of Business Universitas Virginia.

“Jika Anda melihat krisis keuangan, bank mendapat uang, tetapi mereka harus mengubah cara mereka beroperasi,” kata Naughton Forbes. Bank sekarang diharuskan menyimpan lebih banyak uang tunai sebagai cadangan untuk menutupi kekurangan karena, katakanlah, pinjaman macet. “Kami mencoba memastikan apa yang terjadi tidak dapat terjadi lagi. Yang unik di sini adalah uang dibagikan, tetapi tidak ada persyaratan yang berarti untuk mengubah cara pengelolaan rencana ini.”

Bukan itu yang dilihat Gotbaum, mantan direktur Perusahaan Penjamin Manfaat Pensiun. Gotbaum mungkin tidak tampak seperti pihak yang tidak berkepentingan. Dia anak almarhum Victor Gotbaum, yang mengepalai serikat pekerja kota terbesar di negara itu. Namun, Josh Gotbaum juga memiliki sejarah batas kepala dengan serikat pekerja yang kuat. Sebagai wali Hawaiian Airlines yang ditunjuk oleh pengadilan kebangkrutan pada awal tahun 2000-an, dia ditugaskan untuk mengubah program pensiun pilot.

"Yang perlu diperhatikan adalah bahwa dana talangan menciptakan insentif untuk reformasi," kata Gotbaum Forbes. “Ini pada dasarnya adalah perbaikan 30 tahun. Rencana pensiun apa pun yang mengira akan ada lagi dalam 30 tahun adalah bercanda. Mereka tahu mereka harus membereskan rumah mereka.”

Akar dari penghancuran Negara Bagian Tengah hampir antik. Empat dekade lalu, Forbes menyebut Central States Pension Fund “dana pensiun yang paling banyak disalahgunakan dan disalahgunakan di Amerika.” Sangat mudah untuk melihat alasannya. Sepanjang tahun 1950-an dan 60-an, itu adalah dana gelap pribadi untuk bos Teamsters Jimmy Hoffa dan teman-temannya. Dengan kendali Hoffa, dana tersebut membeli kasino, meminjamkan uang kepada massa dan berfungsi sebagai celengan bagi para wali. Semua itu memuncak pada IRS yang membatalkan status bebas pajak pensiun dan membanjirnya penyelidikan Departemen Kehakiman. Kantor Akuntabilitas Pemerintah (GAO) 2018 melaporkan mengatakan bahwa Negara Bagian Tengah “memiliki kurang dari setengah perkiraan dana yang dibutuhkan untuk menutupi kewajiban pada tahun 1982 pada saat ia menandatangani keputusan persetujuan yang dapat diberlakukan pengadilan yang menyediakan pengawasan atas kegiatan rencana tertentu.”

Puluhan tahun kemudian, masih berjuang untuk pulih. Menurut laporan GAO yang sama, rasio pendanaan Central States – ukuran aset rencana terhadap kewajibannya – jarang mencapai 70% selama empat dekade terakhir. Bahkan di saat-saat terbaik, rasio pendanaan Central States tidak pernah mengendus ambang batas 100%. direkomendasikan oleh American Academy of Actuaries. Teamsters Union tidak menanggapi beberapa permintaan komentar.

Krisis saat ini berpusat pada betapa sedikit uang yang dapat dikumpulkan Central States dari para anggotanya. Itu sebagian karena majikan besar seperti UPS putus sekolah dan lainnya gulung tikar. Kritikus, bagaimanapun, mengatakan ada lebih dari itu.

"Seperti kebanyakan rencana pensiun serikat pekerja, Negara Bagian Tengah membuat janji yang tidak dapat ditepati," kata Rachel Greszler dari Heritage Foundation. Forbes. "Mereka menggali diri mereka sendiri ke dalam lubang yang dalam."

Lubang itu ditetapkan untuk menelan Central States pada tahun 2025, menurut a tekan rilis dari Perusahaan Penjamin Manfaat Pensiun pemerintah AS.

Chantel Sheaks, Direktur Eksekutif Kebijakan Pensiun Kamar Dagang AS, memiliki beberapa masalah untuk dipilih dengan kritik seperti Greszler.

“Jika saya mendengar sekali lagi bahwa ini adalah rencana serikat pekerja, saya akan berteriak,” kata Sheaks Forbes.

“Mereka dikelola bersama oleh pengusaha dan serikat pekerja. Orang tidak mengerti bagaimana mereka didanai. Satu-satunya kontribusi yang masuk ke dalam rencana ini dibuat oleh pemberi kerja. Serikat pekerja sama sekali tidak berkontribusi pada hal ini.”

Terlepas dari argumen tentang nomenklatur, Sheaks mengatakan bahwa kritikus sebaiknya mempertimbangkan gambaran yang lebih luas.

“Kita bisa melempar dadu dan melihat apa yang terjadi,” kata Sheaks Forbes. “Jika Central States tidak mendapatkan dana, rencananya akan bangkrut. Kami akan melihat lebih banyak perusahaan bangkrut. Itu berarti lebih sedikit karyawan, lebih sedikit uang yang masuk ke masyarakat. Anda juga memiliki pemberi kerja yang berkontribusi pada banyak rencana. Itu mengarah pada apa yang kita sebut efek penularan. Jika sebuah bisnis akan bangkrut karena, katakanlah, Negara Bagian Tengah menjadi bangkrut, maka bisnis itu tidak dapat berkontribusi pada rencana lain yang disumbangkannya untuk yang sehat.

Menurut kongres 2019 kesaksian dari Mariah Becker, direktur penelitian dan pendidikan untuk kelompok advokasi National Coordinating Committee for Multiemployer Plans, biaya 10 tahun yang harus ditanggung pemerintah AS karena tidak menemukan solusi untuk krisis pensiun multimajikan adalah antara $170 miliar dan $240 miliar. “Biaya ini akan berlanjut selama beberapa dekade setelah jendela anggaran 10 tahun pertama dan, berdasarkan nilai sekarang bersih, akan menelan biaya antara $332 miliar dan $479 miliar selama periode 30 tahun antara 2019-2048,” kata Becker kepada Kongres.

Charles Blahous, ahli strategi penelitian senior di Pusat Mercatus Universitas George Mason, mengatakan Forbes bahwa alih-alih ini menjadi kesepakatan yang bagus untuk pembayar pajak, "ini adalah yang terburuk dari semua dunia dari perspektif biaya."

“Ini adalah tindakan terburuk karena membuang uang pada masalah tanpa memerlukan rencana multi-perusahaan untuk mereformasi cara mereka beroperasi,” kata Blahous. “Itu tidak melakukan apa pun untuk menghentikan pendarahan. Nyatanya, ini lebih buruk dari itu, karena ini memberi penghargaan kepada sponsor program yang gagal mendanai pensiun mereka, sehingga memberi insentif kekurangan dana bahkan lebih daripada tidak melakukan apa-apa.

Blahous mengatakan dia tahu mengapa bailout terjadi – hadiah untuk pekerja yang dapat dipercaya memilih Demokrat. “Ini adalah hasil politik,” katanya Forbes. “Itu saja. Hal yang sangat berbahaya adalah memberi tahu semua orang yang secara bertanggung jawab mendanai pensiun mereka bahwa mereka payah.

Greszler dari Heritage Foundation mengatakan dia bersimpati dengan para pekerja, tetapi tidak ada alasan ekonomi yang kuat untuk bailout tersebut.

“Tidak ada argumen untuk ini selain kami tidak ingin pekerja kehilangan tunjangan yang dijanjikan,” katanya Forbes. “Ini adalah contoh politik yang terlalu besar untuk gagal.”