'gelembung segalanya' telah muncul dan para ahli di Wall Street dan di Silicon Valley secara spektakuler salah tentang banyak hal

Kebanyakan orang tidak terlalu sering memikirkan Federal Reserve, dan hanya beberapa orang terpilih yang merenungkan dampak bank sentral AS terhadap investor. Tapi selama beberapa tahun terakhir, itu mulai berubah. Banyak ekonom dan pengamat pasar yang jeli menyatakan bahwa kebijakan moneter yang longgar selama bertahun-tahun dari The Fed dan bank sentral lainnya setelah Krisis Keuangan Hebat (GFC) membantu menciptakan “semuanya gelembung”—dan sekarang muncul.

Ide semuanya gelembung bukanlah hal baru. Selama bertahun-tahun sebelum kesengsaraan pasar saham tahun 2022, pemikiran terkemuka di Wall Street termasuk legenda investasi Jeremy Grantham memperingatkan tentang pembuatan bir "superbubble". Idenya adalah bahwa suku bunga mendekati nol dan pelonggaran kuantitatif (QE)—sebuah kebijakan di mana Fed akan membeli sekuritas yang didukung hipotek dan obligasi pemerintah untuk meningkatkan pinjaman dan investasi dalam ekonomi—mendorong investor ke arah investasi yang lebih berisiko, memungkinkan model bisnis yang tidak berkelanjutan untuk berkembang dengan utang murah, dan memicu "sangat tidak sehat” lonjakan harga rumah.

Ini masih awal, tetapi jika dipikir-pikir, banyak prediksi keuangan yang aneh menyertai era uang mudah ini. Dan kejatuhan bagi orang Amerika tidak terlalu bagus, karena inflasi terus merajalela dan ketakutan akan resesi meningkat. Tapi ada hikmahnya bagi komunitas keuangan. Gelembung segalanya memberikan beberapa ramalan yang paling konyol — dan lucu — dalam sejarah.

Dari pakar cryptocurrency dan pengelola dana lindung nilai hingga ekonom dan bank investasi, era uang mudah dipenuhi oleh bulls yang percaya bahwa masa-masa indah tidak akan pernah berakhir. Berikut ini beberapa panggilan teraneh mereka.

Banteng Bitcoin

Ledakan cryptocurrency tahun 2020 dan 2021 belum pernah terjadi sebelumnya. Antara Januari 2020 dan puncak semangat crypto pada November 2021, nilai total industri tumbuh menjadi lebih dari $3 triliun dan harga Bitcoin melonjak sekitar 800%.

Para penganut crypto yakin bahwa pestanya baru saja dimulai. Kapitalis ventura miliarder Tim Draper mengatakan pada Juni 2021 bahwa Bitcoin akan mencapai $250,000 pada akhir tahun 2022. “Saya pikir saya akan benar dalam hal ini,” dia meyakinkan CNBCJade Scipioni.

Kisah berlanjut

Bitcoin akhirnya menyelesaikan tahun 2022 tepat di atas $16,500, tetapi baru bulan lalu, Draper mengulangi seruannya agar Bitcoin mencapai $250,000—kali ini dia mengatakan bahwa itu akan terjadi pada pertengahan tahun 2023.

“Saya mengharapkan penerbangan ke crypto yang berkualitas dan terdesentralisasi seperti bitcoin, dan untuk beberapa koin yang lebih lemah menjadi peninggalan,” Draper mengatakan CNBC.

Tim Draper tidak menanggapi NasibPermintaan komentar.

Draper bukan satu-satunya tokoh terkemuka yang terjun ke kereta Bitcoin selama era uang mudah dan juga membuat perkiraan yang tinggi. Cathie Wood dari ARK Invest adalah manajer aset publik pertama yang mendapatkan eksposur ke Bitcoin melalui Bitcoin Investment Trust (GBTC) sebagai bagian dari ETF yang diperdagangkan di bursa yang berfokus pada teknologi pada tahun 2015.

Taruhan itu membuat Wood menghadapi kritik serius dari rekan-rekannya, tetapi kecuali musim dingin crypto singkat pada tahun 2018, itu terbayar karena harga Bitcoin melonjak hingga lebih dari $65,000 pada November 2021.

Wood yakin bahwa masa-masa indah akan berlangsung sepanjang pasar bullish. Pada November 2020, dia mengatakan Barron'S bahwa adopsi kripto secara institusional akan mendorong harga Bitcoin menjadi $500,000 pada tahun 2026 dan berulang kali “membeli saus” setiap kali harga Bitcoin turun. Wood bahkan memberi tahu The Globe and Mail dalam wawancara Februari 2020 bahwa Bitcoin adalah “salah satu posisi terbesar” dalam akun pensiunnya.

CEO ARK Invest tetap bullish bahkan pada awal tahun 2022, ketika harga Bitcoin turun dari harga tertingginya di atas $65,000 menjadi sedikit di bawah $50,000. Dia berargumen bahwa cryptocurrency terkemuka akan menyentuh $1 juta pada tahun 2030 di ARK's “Ide Besar 2022” laporan penelitian tahunan.

Sejak saat itu harga Bitcoin turun lebih dari 60%, tetapi Wood dan timnya tidak terpengaruh, dan masih percaya bahwa prediksi mereka adil.

“Kami pikir Bitcoin keluar dari sini berbau seperti mawar,” Wood mengatakan Bloomberg pada bulan Desember, dengan alasan bahwa institusi pada akhirnya akan membeli Bitcoin setelah "pertempuran diuji" oleh musim dingin crypto.

Cathie Wood tidak menanggapi NasibPermintaan komentar.

Tom Lee, kepala penelitian di Fundstrat Global Advisors, yang sebelumnya menjabat sebagai kepala strategi ekuitas di JPMorgan dan menghabiskan lebih dari 25 tahun di Wall Street, juga telah menjadi bull Bitcoin abadi. Di awal tahun 2022, dia diprediksi bahwa Bitcoin akan mencapai $200,000 di tahun-tahun mendatang.

Dan terlepas dari kejatuhan baru-baru ini, yang diakuinya "mengerikan" bagi investor, Lee mengatakan CNBC pada bulan November dia masih yakin Bitcoin akan keluar dari tren turun saat ini dan mencapai targetnya. Tetapi sementara banyak peramal crypto bertahan dengan perkiraan mereka yang tinggi, Wall Street telah mundur dari beberapa perkiraan mereka.

Tom Lee tidak menanggapi NasibPermintaan komentar.

Prakiraan pasar saham yang tinggi

Bank investasi membuat perkiraan yang cukup dramatis selama era uang murah. Setelah pasar saham melonjak selama pandemi, mengembalikan 28% ke investor, Wall Street yakin bahwa segala sesuatunya akan melambat pada tahun 2022, tetapi tidak sejauh yang sebenarnya terjadi.

Bank investasi mengharapkan S&P 500 untuk mengakhiri 2022 di 4,825, mewakili hanya kenaikan ringan 1% untuk tahun ini. Sebaliknya, indeks blue-chip turun sekitar 20%.

Bullishness (mungkin tidak beralasan) di antara bank investasi sangat jelas ketika melihat target harga saham pertumbuhan yang diuntungkan dari tren pandemi. Pengecer mobil bekas online Carvana, misalnya, melonjak selama pandemi karena harga mobil bekas naik ke rekor tertinggi.

Perusahaan dapat memanfaatkan ketidakmampuan atau keengganan konsumen untuk berbelanja kendaraan secara langsung selama COVID, membuat beberapa analis memberikan perkiraan yang sangat bullish.

Pada Januari 2022, analis otomotif Morgan Stanley, Adam Jonas, menyebut Carvana sebagai “predator puncak di ritel otomatis” dan menetapkan target harga 430 bulan $12 ke saham. Sejak saat itu, saham pengecer mobil online anjlok lebih dari 97% menjadi hanya $4.48—dan beberapa analis yakin akan ada lebih banyak kerugian bagi investor.

Morgan Stanley tidak menanggapi NasibPermintaan komentar.

CEO New Construct David Trainer memperingatkan investor pada bulan Juni bahwa Carvana membakar uang tunai pada tingkat yang tidak berkelanjutan dan mungkin tidak akan bertahan.

“Waktu hampir habis untuk perusahaan-perusahaan pembakar uang yang tetap bertahan dengan akses modal yang mudah,” Pelatih mengatakan Nasib. “Perusahaan 'zombie' ini berisiko bangkrut.”

Coinbase adalah contoh lain dari semangat yang berkembang di Wall Street selama beberapa tahun terakhir. Ketika bursa cryptocurrency go public pada April 2021, saham melonjak dari harga referensi $250 menjadi $381 per saham.

Jim Cramer dari CNBC, mantan manajer hedge fund, ikut Twitter setelah IPO, mengatakan bahwa dia “menyukai Coinbase hingga $475.” Dan dia tidak sendiri, bank investasi target harga rata-rata untuk pertukaran lebih dari $400 per saham pada awal 2021.

Namun, sejak itu, saham Coinbase turun lebih dari 90% di tengah musim dingin crypto. Dan Cramer telah berubah pikiran, berkata dalam a Twit 13 Desember bahwa dia "bukan pembeli Coinbase di sini", menyebutnya "terlalu dini".

CNBC tidak menanggapi NasibPermintaan komentar.

Era uang murah mungkin telah membuat banyak peramal berasumsi bahwa harga aset akan terus melonjak, terlepas dari valuasinya, tetapi tahun ini terbukti menjadi peringatan. Analis Wall Street telah memangkas target harga mereka untuk banyak kesayangan pandemi pasar saham. Ini adalah era baru bagi pasar dan peramal, seperti yang dikatakan Tim Pagliara, kepala investasi dari perusahaan penasihat investasi CapWealth, kepada Nasib bulan lalu.

"Kami akan melepas banyak spekulasi," katanya. “Akan ada banyak revaluasi dari segala sesuatu mulai dari real estat komersial hingga bagaimana investor publik melihat hal-hal seperti crypto.

Cerita ini awalnya ditampilkan di fortune.com

Lebih dari Fortune: 
San Francisco dilanda badai 'brutal' yang begitu parah sehingga seorang ahli meteorologi mengatakan adalah 'salah satu yang paling berdampak' yang pernah dia lihat
Bagaimana orang yang sangat kaya akan keluar dari resesi? 1,200 investor senilai $130 miliar memiliki satu strategi besar
Menyalahkan serangan jantung Damar Hamlin pada vaksin COVID adalah 'spekulatif yang liar dan tidak bertanggung jawab,' kata pakar
Dosa nyata Meghan Markle yang tidak bisa dimaafkan oleh publik Inggris – dan orang Amerika tidak bisa mengerti