'Tidak ada poros Fed': Wall Street akhirnya mendapat pesan karena saham jatuh setelah pidato Powell

“Mengurangi inflasi kemungkinan akan membutuhkan periode pertumbuhan di bawah tren yang berkelanjutan,” kata Powell dalam pidato yang sangat dinanti pada simposium kebijakan ekonomi Jackson Hole tahun ini pada hari Jumat.

"Sementara suku bunga yang lebih tinggi pertumbuhan yang lebih lambat dan kondisi pasar tenaga kerja yang lebih lembut akan menurunkan inflasi," tambahnya. “Mereka juga akan membawa rasa sakit bagi rumah tangga dan bisnis. Ini adalah biaya yang tidak menguntungkan untuk mengurangi inflasi, tetapi kegagalan untuk memulihkan stabilitas harga akan menyebabkan penderitaan yang lebih besar.”

Lihat: Powell Fed mengatakan menurunkan inflasi akan menyebabkan penderitaan bagi rumah tangga dan bisnis dalam pidato Jackson Hole

"Saya pikir apa yang dia coba tegaskan ke pasar, sehingga harga pasar telah siap, adalah bahwa tidak ada poros," kata Jim Caron, kepala strategi pendapatan tetap di Morgan Stanley Investment Management. "Apa yang benar-benar coba dilakukan Powell dan (apa) yang dilakukan orang-orang di FOMC adalah 'kami tidak membiarkan orang berpikir kami menjadi lebih dovish'."

Investor menunggu sepanjang minggu untuk pidato Powell untuk petunjuk kemungkinan langkah bank sentral berikutnya karena upaya untuk menjinakkan harga tinggi yang telah menaikkan biaya hidup.

Sementara pidato itu bukan bagian dari pertemuan kebijakan bank sentral, kapan tingkat keputusan biasanya terjadi, banyak investor bersiap untuk pesan pengetatan agresif yang dapat menghancurkan harapan untuk jeda suku bunga, atau bahkan pemotongan tahun depan.

"Pasar telah jatuh karena ada narasi yang beredar, diyakini oleh banyak orang, bahwa ada poros oleh The Fed," kata Caron kepada MarketWatch pada hari Jumat.

“Salah satu hal yang mungkin berkontribusi pada narasi itu adalah bahwa Powell mengatakan, sekarang kami menaikkan suku bunga menjadi dua setengah persen – kami mendekati level netral. Tapi hari ini dia mengulangi fakta bahwa kita perlu bergerak jauh di atas untuk menahan inflasi. Jadi saya pikir mungkin itu satu-satunya hal baru yang keluar, benar-benar untuk merebus semuanya.”

Lihat: Fed harus bergegas untuk mendapatkan suku bunga ke wilayah yang membatasi tetapi tidak melangkah terlalu jauh, BlackRock memperingatkan

Powell juga mengatakan pada hari Jumat bahwa keputusan suku bunga bank sentral bulan depan akan tergantung pada "totalitas data yang masuk dan prospek yang berkembang." Tingkat pengangguran untuk Agustus, yang melacak jumlah orang yang kehilangan pekerjaan tetapi sedang mencari pekerjaan, akan ditampilkan pada hari Jumat, 2 September. Laporan indeks harga konsumen untuk Agustus akan dirilis pada Rabu, 13 September.

Mengingat hawkishness umum Powell pada hari Jumat, beberapa ahli strategi menyarankan kenaikan suku bunga besar lainnya sebesar 75 basis poin sekarang lebih mungkin terjadi pada bulan September, bahkan jika data inflasi melemah dalam beberapa minggu mendatang.

Kekhawatiran tentang pesan Powell "hawkish" membebani tiga indeks saham utama awal pekan ini, menghentikan reli mereka dari posisi terendah pertengahan Juni. Peningkatan itu membantu Nasdaq keluar dari wilayah pasar beruang dan Dow dan S&P 500 secara singkat mengalami momentum kenaikan baru.

Untuk minggu ini, S&P 500 turun 4%, Dow kehilangan 4.2% dan Nasdaq membukukan penurunan mingguan 4.4%. Itu adalah penurunan mingguan terburuk mereka dalam dua bulan, menurut Dow Jones Market Data.

Apa yang dikatakan pejabat Fed lainnya?

Paduan suara pejabat Fed bersikeras dalam beberapa hari terakhir bahwa perjuangan inflasi masih memiliki jalan panjang, sementara juga menekankan bahwa keputusan bank sentral harus tetap bergantung pada data.

Inilah yang dikatakan pembicara Fed:

• Presiden Fed Kansas City Esther George mengatakan pada hari Kamis bahwa tanda-tanda penurunan inflasi AS pada bulan Juli belum menjadi tren yang meyakinkan, sebagai bagian dari serangkaian wawancara yang menandai dimulainya simposium Jackson Hole secara tidak resmi.

• Presiden Fed St. Louis James Bullard juga mengatakan pada hari Kamis patokan bank sentral suku bunga kebijakan harus terus ditingkatkan dengan cepat, membawanya ke kisaran 3.75%-4% pada akhir tahun, dalam wawancara CNBC.

• Presiden Fed Philadelphia Patrick Harker mengatakan dia ingin melihat suku bunga kebijakan 3.4% teratas, dari kisaran 2.25%-2.5% saat ini, dan kemudian "duduk sebentar."

• Presiden Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic mengatakan pada hari Jumat bahwa dia condong ke arah kenaikan suku bunga setengah poin persentase pada bulan September menyusul data inflasi PCE yang lebih baik dari perkiraan yang dirilis sebelumnya di pagi hari.

Pejabat Federal Reserve pada bulan Juli setuju bahwa perlu untuk memindahkan tingkat kebijakan mereka cukup tinggi untuk memperlambat ekonomi untuk memerangi inflasi yang tinggi, menurut risalah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal 26-27 Juli. Pembicaraan mereka sejak Juli semakin keras.

Ukuran inflasi pilihan Fed diperbarui

Pidato Powell datang sebagai pengukur inflasi pilihan Fed, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi, untuk Juli menunjukkan tekanan harga mereda dan turun untuk pertama kalinya sejak April 2020. Indeks menunjukkan kenaikan tahun ke tahun sebesar 6.3% di bulan Juli, turun dari 6.8% di bulan Juni.

"Data hari ini menunjukkan bahwa laju peningkatan belanja konsumen dan peningkatan inflasi melambat," kata Chris Zaccarelli, kepala investasi untuk Aliansi Penasihat Independen, dalam catatan Jumat. "Namun, baik pengeluaran dan inflasi terus meningkat, sehingga Fed perlu membalikkan tren itu dan memulai proses membawa inflasi kembali ke 2%, atau setidaknya di bawah 3%."

“Inflasi berjalan jauh di atas 2% dan inflasi yang tinggi terus menyebar ke seluruh perekonomian sementara pembacaan inflasi yang lebih rendah untuk Juli tentu saja disambut baik,” kata Powell. “Peningkatan satu bulan jauh dari apa yang perlu dilihat komite sebelum kami yakin bahwa inflasi bergerak turun.”

Perdagangan di pasar keuangan lainnya berombak setelah pidato Powell. Imbal hasil Treasury dua, 10 dan 30-tahun secara singkat berputar lebih tinggi. Hasil pada Treasury 2-tahun 
TMUBMUSD02Y,
3.453%
naik menjadi 3.391%. Hasil pada Treasury 10-tahun
TMUBMUSD10Y,
3.089%
meningkat menjadi 3.034%.

harga emas 
GC00,
-0.19%
 
GCZ22,
-0.19%
untuk pengiriman Desember turun 21.60, atau 1.2%, menjadi menetap di $1749.80 per ounce di Comex. Indeks Dolar AS ICE 
DXY,
+ 0.33%
 ukuran kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang saingan, naik 0.3%.

Harga Cryptocurrency mundur dengan Bitcoin
BTCUSD,
-1.51%
turun 4.2% menjadi $20,734 dalam perdagangan baru-baru ini, sementara token Ether Ethereum 
ETUSD,
-3.14%
 turun 8.2% menjadi $1,568.37. 

Ekonom terkemuka dan pembuat kebijakan dari seluruh negeri bertemu di Jackson Hole dari 25-27 Agustus untuk simposium kebijakan ekonomi tahunan yang diselenggarakan oleh Federal Reserve Kansas City. Ini adalah konferensi tatap muka pertama dalam tiga tahun, setelah pertemuan yang dilakukan melalui video pada tahun 2020 dan 2021.