Momen Lempar Handuk Belum Tiba Bahkan Setelah Penjualan Saham

(Bloomberg) — Setelah kerugian besar, volatilitas pasar saham masih meningkat dan para pedagang bergegas untuk bertaruh pada penurunan ekuitas lebih lanjut, namun momen lempar-in-the-towel investor mungkin belum tiba.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Saham AS sebagian besar tidak berubah pada hari Senin setelah merosot lebih dari 9% dalam dua minggu terakhir. Setelah periode penjualan yang sibuk seperti itu, pemantulan jangka pendek adalah hal biasa, yang berarti kapitulasi investor — aksi jual dramatis yang sering membantu pasar mencapai titik terendah — mungkin sedikit jauh.

Memang, Michael Wilson dari Morgan Stanley melihat "akhir terendah" untuk indeks acuan S&P 500 datang akhir tahun ini atau awal berikutnya di level 3,000 hingga 3,400 poin. Itu menyiratkan penurunan 13% di titik tengah.

"Melihat aliran keseluruhan menunjukkan bahwa kapitulasi belum terjadi," kata ahli strategi Bank of America kepada klien pada hari Jumat. "Kami pikir ada lebih banyak rasa sakit untuk pasar dan tidak melihat penurunan besar sampai hasil puncak." mereka menambahkan, mengacu pada ekspektasi bahwa suku bunga AS dan biaya pinjaman akan naik lebih lanjut.

Ahli strategi BofA mengatakan meskipun pengukur sentimen mereka yang diawasi ketat, Indikator Bull & Bear, mengisyaratkan bearish ekstrim - level yang sering menandakan rebound - arus investasi keseluruhan belum berbalik.

Ada juga tanda-tanda lain dari pemantulan jangka pendek.

Pertama, indeks kekuatan relatif (RSI) adalah pengukur momentum 0-100 yang mengukur apakah pasar oversold — atau overbought, tergantung kasusnya. RSI Indeks S&P 500 saat ini menunjukkan sekitar seperempat saham berada di 30 atau di bawahnya, level yang dilihat sebagai tanda penjualan berlebihan. Level itu telah menandai titik terendah jangka pendek di masa lalu. Selama masa pandemi 2020, aksi jual, 72% saham mencapai level oversold.

Kisah berlanjut

Kemudian lihat volatilitas pasar saham. Indeks VIX, yang disebut pengukur ketakutan Wall Street, telah meningkat dengan mantap dalam beberapa pekan terakhir tetapi tetap hampir 20% di bawah level tertinggi tahun ini. Sementara itu, perdagangan AS dalam opsi “put” – derivatif yang memungkinkan pemegangnya menjual aset ketika harga tertentu dilanggar – berada pada level tertinggi sejak aksi jual pandemi. Itu menandakan keinginan investor untuk melakukan lindung nilai terhadap penurunan lebih lanjut tetapi juga ketakutan maksimum mungkin akan terjadi.

Terakhir, indikator tren dan momentum berada di zona merah di semua tolok ukur saham utama. Indikator teknis seperti RSI dan Bollinger bands mendukung gagasan tentang kemungkinan pemantulan.

Untuk ahli strategi Morgan Stanley termasuk Jonathan Garner, pesan hawkish akhir Agustus Ketua Fed Jerome Powell dari konferensi Jackson Hole dan data September menunjukkan kenaikan CPI AS mempercepat penurunan. Dalam sebuah catatan tertanggal 20 September, mereka menulis peristiwa ini meningkatkan “kemungkinan bahwa palung kapitulasi klasik dapat terbentuk, kemungkinan besar pada bulan Oktober.”

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP