Ekonom tidak senang dengan inflasi yang terus-menerus tinggi dan bagaimana Federal Reserve menanganinya. Sejak awal tahun 2022, The Fed telah menaikkan suku bunga sebanyak delapan kali, terakhir pada bulan Februari. Pada saat itu, ketua The Fed, Jerome Powell, terdengar sangat optimis dengan mengatakan bahwa “proses disinflasi” telah dimulai, meskipun jalan yang harus ditempuh masih panjang dan itu pendakian yang lebih kecil bisa diharapkan dalam beberapa bulan mendatang. Investor sangat antusias dengan berita. Maju cepat ke sebulan kemudian pada hari Selasa: Powell memberi sinyal bahwa peningkatan lebih lanjut ada di cakrawala. Berita itu mengguncang para investor, yang membuat indeks saham utama turun, karena bersiap menghadapi kondisi ekonomi yang lebih ketat.
Ekonom terkemuka yang telah berulang kali mengatakan tujuan Fed menurunkan inflasi menjadi 2% tidak realistis sekarang berpikir pesan campuran bank sentral mengancam stabilitas keuangan dan ekonomi.
“Seharusnya tidak seperti ini, dan memang tidak perlu begitu,” tulis Mohamed El-Erian, presiden Queens' College di University of Cambridge, menulis pada hari Selasa dalam sebuah op-ed untuk Bloomberg. "Namun sekali lagi pernyataan Ketua Federal Reserve Jerome Powell memicu volatilitas yang cukup besar di pasar yang dapat membahayakan kesejahteraan ekonomi dan stabilitas keuangan."
Komentar El-Erian muncul setelah a Panel Senat pada hari Selasa di mana Powell menunjukkan data ekonomi yang kuat termasuk ledakan laporan pekerjaan bulan januari bisa berarti "tingkat akhir suku bunga kemungkinan akan lebih tinggi dari yang diperkirakan sebelumnya."
Investor dan pengamat pasar awalnya berharap The Fed akan dimulai menurunkan suku bunga pada akhir tahun 2023 setelah kenaikan ringan seperempat basis poin selama pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) berikutnya di bulan Maret. Tapi sekarang, Powell mungkin mempertimbangkan kenaikan yang lebih besar untuk meredam inflasi.
Harapan ini segera tercermin di pasar, menurut El-Erian. "Daripada menetapkan harga yang luar biasa dalam kenaikan 25 basis poin seperti yang sebelumnya diisyaratkan oleh Fed, pasar memindahkan peluang untuk mendukung 50 poin, yang akan membalikkan pergeseran ke bawah dalam kenaikan yang dilakukan bank sentral sebelum waktunya sebulan yang lalu," dia tulis setelah saham di seluruh papan turun setelah pidato Powell.
El-Erian berpikir pesan membingungkan The Fed telah membuat para pemimpinnya memiliki pilihan yang sulit. Mereka harus mengkonfirmasi harga pasar dengan menerapkan kenaikan 50 basis poin bahkan jika itu berarti mengingkari Panduan ke depan Fed kenaikan suku bunga yang lebih kecil di bulan Februari, atau menindaklanjuti panduan sebelumnya dengan mengorbankan perlambatan respons terhadap inflasi. Jalan mana pun bisa merusak reputasi Fed, tambah El-Erian.
“Alternatif untuk melanjutkan apa adanya meningkatkan tantangan terhadap ekonomi global yang menghadapi transisi hijau yang penting, perubahan globalisasi dan rantai pasokan, ketidakpastian geopolitik, dan ketimpangan pendapatan, kekayaan, dan peluang yang memburuk,” tulis El-Erian.
Ekonom telah vokal tentang tingkat inflasi yang tersisa “lengket” sebesar 4%, jauh di atas target Fed sebesar 2%. Tingkat inflasi pada bulan Januari adalah 6.4%.
Tapi El-Erian tidak sendirian mengkritik pesan Fed tentang inflasi. Ken Griffin, kepala hedge fund Citadel, menunjukkan dalam sebuah wawancara pada hari Selasa bahwa Powell harus "kurangi bicara" tentang inflasi. “Variasi pesan selama beberapa minggu terakhir sangat kontraproduktif,” Griffin kepada Bloomberg.
Pakar lain mengatakan bahwa ekonomi akan menjadi lebih buruk sebelum menjadi lebih baik. Mantan Menteri Keuangan Larry Summers telah berulang kali mengatakan perjuangan melawan inflasi akan “lebih mungkin daripada tidak” melancarkan resesi. Pada hari Selasa, dia mengatakan bahwa suku bunga dapat terus naik sampai Fed melihat inflasi jatuh dengan jelas.
Data historis juga menunjukkan bagaimana resesi terjadi jarang dihindari setelah suku bunga menyentuh level setinggi saat ini. Ada kemungkinan bahwa Fed menentang hal itu, menurut Philip Jefferson, anggota Dewan Gubernur Fed.
“Sejarah itu berguna, tetapi hanya bisa memberi tahu kita begitu banyak, terutama dalam situasi tanpa preseden sejarah,” kata Jefferson. “Situasi saat ini berbeda dari episode-episode sebelumnya setidaknya dalam empat hal.” Itu termasuk gangguan rantai pasokan, penurunan jumlah orang yang bekerja atau mencari pekerjaan, kredibilitas Fed yang meningkat untuk melawan inflasi, dan upaya bersama untuk mengendalikan tingkat inflasi yang tinggi.
Tetapi data ekonomi yang kuat telah membantu perekonomian AS—sekarang, beberapa ekonom memperkirakan resesi di AS akan dimulai nanti pada tahun 2023 meskipun suku bunga tinggi karena ekonomi terus menunjukkan ketahanan.
Cerita ini awalnya ditampilkan di fortune.com
Lebih dari Fortune:
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/really-shouldn-t-way-top-181830666.html