Pound Inggris, seperti kebanyakan mata uang utama selain dolar, telah dikepung sepanjang tahun 2022. Dan situasinya memburuk secara dramatis minggu lalu, ketika perdana menteri baru Inggris, Liz Truss, mengumumkan rencana pengeluaran untuk mendorong pertumbuhan ekonomi.
Investor takut dengan rencana tersebut—yang akan membutuhkan £45 miliar dalam bentuk utang baru, dan termasuk pemotongan pajak terbesar terlihat di Inggris dalam 50 tahun—hanya akan memperburuk inflasi, menghancurkan pekerjaan dari kenaikan suku bunga Bank of England.
Meskipun ada reaksi negatif dari pasar minggu lalu terhadap langkah-langkah fiskal baru, Menteri Keuangan Inggris Kwasi Kwarteng mengatakan pada akhir pekan bahwa ada “akan datang lebih banyak lagi” pada pemotongan pajak, mengirim pound jatuh ke rekor terendah terhadap dolar AS pada hari Senin.
Pound sterling yang dulu dominan sekarang turun lebih dari 21% tahun ini dibandingkan dengan dolar, dan itu bukan satu-satunya mata uang asing yang berjuang. Yen Jepang juga turun sekitar 20% pada tahun ini vs dolar, sedangkan Euro dan baht Thailand keduanya turun lebih dari 15%.
Dolar telah mendominasi pada tahun 2022 di tengah kebijakan Federal Reserve kenaikan suku bunga yang agresif, Eropa krisis energi, dan Cina penguncian COVID.
As Nasib dilaporkan sebelumnya, investor yang ingin melindungi modal mereka di masa ekonomi yang sulit ini melihat greenback sebagai tempat berlindung yang aman, karena ekonomi AS adalah "baju kotor terbersih," menurut Eric Leve, kepala investasi perusahaan manajemen kekayaan Bailard.
Namun para ekonom memperingatkan bahwa penguatan dolar juga bisa menjadi mimpi buruk bagi ekonomi global.
“Yang jelas adalah kita mengalami peningkatan hasil yang tiada henti, apresiasi dolar yang tiada henti. Keduanya adalah berita buruk bagi perusahaan dan ekonomi,” Mohamed El-Erian, presiden Queens' College di University of Cambridge, mengatakan kepada CNBC pada hari Senin.
Menggemakan komentar Leve, El-Erian menjelaskan bahwa dengan “api yang berkobar” di seluruh negara berkembang—dan sekarang bahkan di tempat-tempat seperti Inggris—dolar adalah mata uang pilihan terakhir bagi investor.
"Alasan mengapa kenaikan terakhir dolar ini terjadi adalah karena kita adalah tempat yang aman dan salah satu konsekuensinya adalah mata uang kita semakin kuat," katanya.
Dolar yang kuat: Bola perusak global
Ini bukan pertama kalinya El-Erian memperingatkan tentang implikasi berpotensi bencana dari kenaikan dolar AS.
Dalam 6 September Washington Post di-op, El-Erian menjelaskan bahwa dolar yang kuat dapat menjadi “berkah yang beragam.” Di satu sisi, kekuatan greenback membantu mengurangi inflasi AS, tetapi pada saat yang sama, ketika dolar tetap kuat, itu dapat membuat negara-negara berkembang bangkrut karena biaya utang berdenominasi dolar mereka melambung.
Itulah yang terjadi di Krisis utang Amerika Latin dari tahun 1980-an. Negara-negara berkembang di Amerika Tengah dan Selatan mengumpulkan miliaran pinjaman dalam mata uang dolar dengan suku bunga rendah sepanjang tahun 1970-an. Kemudian, ketika AS menaikkan suku bunga secara dramatis untuk memerangi inflasi mulai tahun 1982, biaya utang melonjak memicu krisis yang menjerumuskan Amerika Latin ke dalam “dekade yang hilang”, menurut laporan tersebut. federal Reserve.
Dan El-Erian memperingatkan bahwa dolar yang kuat dapat memiliki sejumlah efek yang menghancurkan di luar ekonomi pasar berkembang juga.
“Semakin lama dan semakin tinggi dolar melonjak di atas yang lain, semakin besar risiko stagflasi global yang lebih berkepanjangan, masalah utang di negara berkembang, lebih banyak pembatasan arus bebas barang lintas batas, gejolak politik yang lebih besar di ekonomi rapuh dan konflik geopolitik yang lebih besar. ,” tulisnya dalam op-ed Washing Post-nya.
Pada hari Senin, El-Erian juga mencatat bahwa kekuatan dolar AS baru-baru ini hanya menambah tiga perubahan paradigma utama yang telah membuat "probabilitas tinggi yang tidak menyenangkan" dari resesi global.
Ekonom top meruntuhkan perubahan ini dalam karya terbarunya Op-ed Bloomberg selama akhir pekan.
Pertama, dia mencatat bahwa bank sentral di seluruh dunia telah beralih dari kebijakan yang mendukung ke restriktif secara praktis serempak untuk melawan inflasi. Kedua, dia menjelaskan bahwa pertumbuhan ekonomi global “melambat secara signifikan” sebagai tiga ekonomi terpenting dunia, yaitu AS, yang EU, dan Tiongkok, semua terus kehilangan momentum.
Dan terakhir, dia mengatakan bahwa proses globalisasi yang membantu membawa tren deflasi di seluruh dunia selama lebih dari dua dekade terakhir adalah sekarang. kabur karena “ketegangan geopolitik yang terus-menerus.”
Dalam wawancaranya dengan CNBC pada hari Senin, ekonom top menjelaskan bahwa perubahan paradigma ini hanya diperburuk oleh kebijakan pemerintah, dan meminta pembuat kebijakan untuk berhenti menambah volatilitas, mengisyaratkan pemotongan pajak dan rencana pengeluaran Inggris yang baru.
“Ini bukan hanya tentang perubahan paradigma besar,” kata El-Erian. “Ini tentang pemerintah dan bank sentral yang menjadi sumber volatilitas daripada penekan volatilitas. Mereka menambah volatilitas, yang sangat jelas dengan pemerintah di Inggris, tetapi juga di AS dengan The Fed… cukup berantakan di beberapa pasar ini dan ini adalah pasar utama bagi ekonomi global.”
Cerita ini awalnya ditampilkan di fortune.com
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-180119426.html