Vitalik Buterin menutup perdagangan singkat selama tujuh bulan dengan token RAI, menghasilkan $92,000

Salah satu pendiri Ethereum Vitalik Buterin menutup posisi pendek tujuh bulan pada stablecoin RAI yang diklaim tidak dipatok, menjaring $ 92,000, menurut catatan on-chain.

Buterin melakukan perdagangan pada bulan Mei dan Juni, meminjam 400,000 RAI dan menjualnya seharga $1.2 juta DAI, sebuah stablecoin yang dipatok terhadap dolar AS. Ini menciptakan posisi pendek yang efektif pada RAI terhadap dolar AS.

Buterin menutup posisi pada 22 Januari, menjual DAI dan eter untuk RAI senilai $1.13 juta. Dia mendapatkan keuntungan $ 92,000, menurut itu catatan on-chain dari dompet Ethereum Buterin (seperti dicatat oleh peneliti on-chain Kyoronut di Twitter).

Dibangun oleh Reflexer Labs, RAI adalah “stablecoin” eksperimental yang tidak dipatok ke token atau mata uang fiat tertentu tetapi didukung oleh eter. Mereka yang ingin mencetak RAI harus mengunci eter mereka sebagai jaminan dan membayar biaya 2%. 

RAI menggunakan pendekatan algoritmik agar tetap stabil. Desain ini berdampak pada penawaran dan permintaan token, membantu mengurangi volatilitasnya — tanpa membuatnya dipatok ke aset tertentu.

Karena desainnya, RAI tidak terpatok pada dolar AS dan berfluktuasi dari waktu ke waktu. Selama setahun terakhir, harganya turun menjadi $2.79 dari $3.07. Namun itu tetap jauh lebih tidak stabil daripada kebanyakan cryptocurrency mengambang bebas, termasuk eter, yang digunakan sebagai jaminannya.

Kesalahan dalam desain RAI

Salah satu pendiri Reflexer Labs, Ameen Soleimani, yang saat ini menjadi salah satu pendiri dan CEO SpankChain, menggunakan perdagangan Buterin untuk mendukung argumennya bahwa desain RAI saat ini cacat. 

“RAI khusus ETH adalah sebuah kesalahan,” dia tersebut di Twitter.

Soleimani berargumen bahwa karena pemegang RAI tidak mendapatkan keuntungan dari mempertaruhkan hasil pada eter yang digunakan sebagai jaminan, ada biaya peluang untuk mencetaknya. Akibatnya, dia mengklaim tingkat penebusan RAI — yang membuat RAI stabil — harus selalu negatif. Ini berarti algoritme yang seharusnya membuat RAI tetap datar justru akan memberikan lintasan yang sedikit menurun. Ini kurang dari ideal karena inti dari token adalah mencoba untuk menjaganya tetap stabil.

Cara untuk mengatasi ini, katanya, adalah dengan menggunakan steTH sebagai jaminan. Ini adalah token staking cair yang menerima hasil staking eter. Jika ini digunakan, maka agunan yang mendasari RAI akan meningkat sejalan dengan hasil staking, menguntungkan pemegang RAI dan menghilangkan biaya peluang untuk mencetaknya.

Hanya ada tangkapan. Saat RAI dibangun, tim pendiri pada dasarnya membuang kuncinya. Tidak seperti banyak proyek Ethereum yang memiliki kunci admin, memberi mereka kemampuan untuk memutakhirkan protokol mereka, RAI memilih untuk tidak melakukannya. Soleimani disalahkan atas hal ini, mengakui bahwa sebagian besar dia di tim pendiri yang berfokus pada apa yang dia gambarkan sebagai "ketidak-pemerintahan".

Dia menambahkan bahwa satu-satunya cara untuk memperbaikinya dan memperkenalkan stETH sebagai jaminan adalah dengan memulai ulang protokol sepenuhnya dan mencoba lagi dengan perubahan. “Ungovern dengan risiko Anda sendiri,” renungnya.

© 2023 The Block Crypto, Inc. Semua Hak Dilindungi Undang-Undang. Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi. Itu tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau lainnya.