Posting ini awalnya diterbitkan pada TKer.co
Apakah itu sepanjang tahun ketika ahli strategi top Wall Street memberi tahu klien di mana mereka melihat pasar saham menuju tahun depan.
Biasanya, perkiraan rata-rata untuk grup memprediksi kenaikan S&P 500 sekitar 10%, yaitu sesuai dengan rata-rata historis.
Kali ini, pro adalah sangat berhati-hati dengan paling mengharapkan S&P untuk mengakhiri 2023 lebih rendah dari saat ini.
Ada ratusan halaman penelitian dan analisis yang disertakan dengan ramalan ahli strategi ini. Tema umum: Sebagian besar perusahaan Wall Street mengharapkan ekonomi AS masuk ke dalam resesi beberapa waktu di tahun 2023. Banyak yang percaya ramalan untuk Penghasilan 2023 memiliki lebih banyak ruang untuk dipotong, dan beberapa percaya bahwa revisi ke bawah itu berarti banyak volatilitas untuk saham pada awal tahun 2023. Pada saat yang sama, banyak juga yang mengharapkan penurunan inflasi yang jelas, yang akan memberi Federal Reserve izin untuk melonggarkan kebijakannya. sikap kebijakan moneter hawkish. Setidaknya beberapa ahli strategi berpikir jika kondisi ekonomi memburuk secara signifikan, The Fed bahkan mungkin akan kembali memangkas suku bunga.
Menyatukan semuanya, ahli strategi memperkirakan paruh pertama yang bergejolak akan diikuti oleh paruh kedua yang lebih mudah, yang dapat membuat saham naik sedikit lebih tinggi.
Di bawah ini adalah ringkasan dari 16 prakiraan 2023 untuk S&P 500, termasuk sorotan dari komentar ahli strategi. Target berkisar dari 3,675 hingga 4,500. S&P ditutup pada hari Jumat di 4,071, yang menyiratkan pengembalian antara -9.7% dan +10.5%.
Barclays: 3,675, $210 EPS (per 21 November 2022) “Kami mengakui beberapa risiko kenaikan pada analisis skenario kami mengingat inflasi pasca-puncak, neraca konsumen yang kuat, dan pasar tenaga kerja yang tangguh. Namun, kelipatan saat ini sedang mengalami moderasi tajam dalam inflasi dan pada akhirnya soft landing, yang terus kami yakini sebagai peristiwa dengan probabilitas rendah.“
Masyarakat Umum: 3,800 (per 30 November) “Bearish tapi tidak bearish seperti tahun 2022 karena profil pengembalian akan jauh lebih baik di tahun 2023 karena kenaikan suku bunga Fed mendekati akhir untuk siklus ini. Skenario 'hard soft-landing' kami melihat pertumbuhan EPS rebound ke 0% pada tahun 2023. Kami memperkirakan indeks akan diperdagangkan dalam kisaran yang luas karena kami melihat pertumbuhan laba negatif pada 1H23, poros Fed pada Juni 2023, China dibuka kembali pada 3Q23 dan resesi AS di 1Q24.”
Ekonomi Modal: 3,800 (per Oktober 28) “Kami perkirakan pertumbuhan ekonomi global mengecewakan dan dunia tergelincir ke dalam resesi, yang mengakibatkan lebih banyak kesulitan bagi ekuitas global dan obligasi korporasi. Namun kami tidak mengantisipasi penurunan yang berkepanjangan dari sini: pada pertengahan 2023 atau lebih, hal terburuk mungkin telah berlalu dan aset berisiko, dalam pandangan kami, dapat mulai menguat lagi secara lebih berkelanjutan.“
Morgan Stanley: 3,900, $195 EPS (per 14 November) “Ini membuat kami 16% di bawah konsensus pada '23 EPS dalam kasus dasar kami dan turun 11% dari sudut pandang pertumbuhan tahun-ke-tahun. Setelah apa yang tersisa dari reli taktis saat ini, kami melihat S&P 500 mendiskontokan risiko pendapatan '23 pada Q123 melalui palung harga ~3,000-3,300. Kami pikir ini terjadi sebelum palung akhirnya di EPS, yang khas untuk resesi pendapatan.“
UBS: 3,900, $198 EPS (per 8 November) “Dengan para ekonom UBS memperkirakan resesi AS untuk Q2-Q4 2023, persiapan untuk tahun 2023 pada dasarnya adalah perlombaan antara pelonggaran inflasi dan kondisi keuangan versus pukulan pertumbuhan+pendapatan yang akan datang. Sejarah menunjukkan bahwa pertumbuhan dan pendapatan terus merosot ke palung pasar sebelum kondisi keuangan mereda secara material.”
Citi: 3,900, $215 EPS (per 18 November) “ Tersirat dalam pandangan kami adalah bahwa kelipatan cenderung berkembang keluar dari resesi karena EPS dalam penyebut terus turun sementara pasar mulai menghargai pemulihan di sisi lain. Namun, bagian dari perluasan berganda ini memiliki koneksi tarif. Dorongan kebijakan moneter untuk menurunkan suku bunga mengangkat berlipat ganda karena ekonomi berhasil keluar dari kedalaman resesi.”
BofA: 4,000, $200 EPS (per 28 November) “Tapi ada banyak variabilitas di sini. Kasus bullish kami, 4600, didasarkan pada Indikator Sisi Jual kami yang sedekat mungkin dengan sinyal 'Beli' seperti di dasar pasar sebelumnya – Wall Street bearish, yang bullish. Kasing beruang kami dari menekankan sinyal kami menghasilkan 3000.“
Goldman Sachs: 4,000, $224 EPS (per 21 November) “Kinerja saham AS pada tahun 2022 adalah tentang penurunan peringkat penilaian yang menyakitkan tetapi kisah ekuitas untuk tahun 2023 adalah tentang kurangnya pertumbuhan EPS. Pertumbuhan pendapatan nol akan menyamai apresiasi nol di S&P 500.”
HSBC: 4,000, $225 EPS (per 4 Oktober) "... kami pikir hambatan penilaian akan bertahan hingga 2023, dan sebagian besar penurunan dalam beberapa bulan mendatang akan berasal dari profitabilitas yang melambat."
Kredit Suisse: 4,050, $230 EPS (per 3 Okt) “2023: Tahun yang Lemah, Pertumbuhan Non-Resesi, dan Inflasi Turun”
RBC: 4,100, $199 EPS (per 30 November) “Kami pikir jalur ke 4,100 kemungkinan akan berombak di tahun 2023, dengan potensi pengujian ulang posisi terendah Oktober di awal tahun karena perkiraan pendapatan dipotong, kebijakan Fed semakin mendekati transisi (saham cenderung jatuh menjelang pemotongan akhir), dan investor mencerna permulaan ekonomi yang menantang.“
JPMorgan: 4,200, $205 (per 1 Des.) “…kami perkirakan volatilitas pasar akan tetap tinggi (rata-rata VIX ~25) dengan putaran penurunan ekuitas lainnya, terutama setelah menjelang akhir tahun yang telah kami minta dan Kelipatan S&P 500 mendekati 20x. Lebih tepatnya, pada 1H23 kami perkirakan S&P 500 akan menguji ulang posisi terendah tahun ini karena Fed terlalu memperketat fundamental yang lebih lemah. Aksi jual ini dikombinasikan dengan disinflasi, meningkatnya pengangguran, dan menurunnya sentimen perusahaan seharusnya cukup bagi Fed untuk mulai memberi sinyal poros, kemudian mendorong pemulihan aset, dan mendorong S&P 500 ke 4,200 pada akhir tahun 2023.”
Jefferies: 4,200 (per 11 November) “Pada tahun 2023, kami memperkirakan pasar obligasi akan menyelidiki tingkat terminal Fed sementara pasar ekuitas akan berada di 'tanah tak bertuan' dengan pendapatan masih turun karena pertumbuhan dan margin mengecewakan.”
BMO: 4,300, $220 EPS (per 30 November) “Kami masih mengharapkan reli S&P 500 Desember bahkan jika saham tidak mencapai target akhir tahun 4,300 kami sebesar 2022. Sayangnya, kami percaya akan sulit bagi saham untuk menyelesaikan tahun 2023 jauh lebih tinggi dari level saat ini dan yang diantisipasi mengingat tarik menarik yang sedang berlangsung antara pesan Fed dan ekspektasi pasar.”
Wells Fargo: 4,300 hingga 4,500 (per 30 Agustus) “Pesan tunggal dan konsisten kami sejak awal 2022 adalah bermain bertahan dalam portofolio, yang secara praktis berarti menjadikan kesabaran dan kualitas sebagai semboyan harian. Berpegang erat pada kata-kata itu menyiratkan bahwa investor jangka panjang, khususnya, dapat menggunakan kesabaran untuk memanfaatkan waktu secara potensial. Saat kami menunggu pemulihan ekonomi pada akhirnya, investor jangka panjang dapat menggunakan uang tunai yang tersedia untuk menambah portofolio secara bertahap dan disiplin.”
Bank Jerman: 4,500, $195 EPS (per 28 November) “Pasar ekuitas diproyeksikan akan bergerak lebih tinggi dalam waktu dekat, terjun saat resesi AS melanda dan kemudian pulih dengan cukup cepat. Kami melihat S&P 500 di 4500 di semester pertama, turun lebih dari 25% di Q3, dan kembali ke 4500 di akhir tahun 2023.”
Kisaran prakiraan cukup luas tahun ini, sehingga survei yang berbeda menghasilkan hasil yang sangat berbeda. Bloomberg disurvei 17 ahli strategi yang memiliki perkiraan rata-rata 4,009. jajak pendapat Reuters dari 41 ahli strategi mengungkapkan perkiraan rata-rata 4,200. (CNBC menerbitkan surveinya di sini, tetapi belum diperbarui dengan target 2023.)
🙋🏻♂️ Saya akan mengatakan dua hal tentang target harga satu tahun.
Pertama, jangan terobsesi dengan target satu tahun ini jika tidak perlu. Ini apa yang saya tulis Desember lalu:
️ Ini luar biasa sulit diprediksi dengan akurasi apa pun di mana pasar saham akan berada dalam setahun. Selain banyaknya variabel yang perlu dipertimbangkan, ada juga perkembangan yang sama sekali tidak dapat diprediksi yang terjadi di sepanjang jalan. Ahli strategi akan sering merevisi target mereka saat informasi baru masuk. Faktanya, beberapa angka yang Anda lihat di atas mewakili revisi dari sebelumnya perkiraan. Untuk sebagian besar dari Anda, mungkin tidak disarankan untuk merombak seluruh strategi investasi Anda berdasarkan perkiraan pasar saham satu tahun. Namun demikian, mengikuti target ini bisa menyenangkan. Ini membantu Anda merasakan tingkat bullishness atau bearishness berbagai perusahaan Wall Street.
Kedua, sebagian besar ahli strategi ekuitas yang mengikuti TKer menghasilkan penelitian yang sangat ketat dan berkualitas tinggi yang mencerminkan pemahaman mendalam tentang apa yang mendorong pasar. Hal paling berharga yang ditawarkan para profesional ini tidak ada hubungannya dengan target satu tahun. (Dan selama bertahun-tahun saya berinteraksi dengan banyak dari orang-orang ini, setidaknya beberapa dari mereka tidak peduli dengan pelaksanaan penerbitan target satu tahun. Mereka melakukannya karena populer di kalangan klien.) Jangan abaikan semua pekerjaan mereka hanya karena target satu tahun mereka melenceng. Dan jangan kaget melihat saya menyoroti pandangan mereka di buletin mendatang.
Semoga sukses di 2023!
Posting ini awalnya diterbitkan pada TKer.co
Sam Ro adalah pendiri TKer.co. Ikuti dia di Twitter di @ SamRo
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance
Unduh aplikasi Yahoo Finance untuk Apple or Android
Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/wall-streets-2023-outlook-for-stocks-164955543.html