'Kita sekarang berada di dunia yang berbeda'

Krisis Silicon Valley Bank dan penutupan selanjutnya telah mengguncang pasar keuangan sejak akhir pekan lalu. Dalam upaya untuk melindungi deposan dan investor, regulator federal mengumumkan hari Minggu bahwa mereka akan "mengatasi setiap tekanan likuiditas yang mungkin timbul."

Banyak orang menggambarkan tindakan darurat sebagai dana talangan dan mengatakan bahwa mereka menandai perubahan besar dalam cara pemerintah federal menangani krisis perbankan. Hingga saat ini, hanya deposit hingga $250,000 diasuransikan di bawah hukum federal. Tetapi keputusan hari Minggu oleh regulator akan melindungi semua simpanan yang dilakukan di SVB dan crypto-heavy Bank tanda tangan, yang regulator melemah pada hari Minggu, untuk menghindari "risiko sistemik".

"Kami telah mengubah sistemnya," kata ekonom Mohamed El-Erian, presiden Queens' College di University of Cambridge, kepada CNBC's. Kotak Squawk pada hari Senin. Dia juga menggemakan Roger Altman, pendiri firma penasehat bank investasi Evercore, bahwa "kita sekarang berada di dunia yang berbeda".

“Apakah kita perlu melakukan semua ini? Saya pikir mengingat urgensi selama akhir pekan dan fakta bahwa tidak ada respons kebijakan yang sempurna, kami harus membuat beberapa kompromi,” kata El-Erian tentang intervensi pemerintah federal.

Terlepas dari ketakutan bahwa banyak individu dan perusahaan kecil akan kehilangan simpanan mereka karena kegagalan Silicon Valley Bank, El-Erian yakin bahwa pelanggannya akan mendapatkan kembali uang mereka.

“Deposan tidak perlu khawatir. Deposito Anda baik-baik saja, ”katanya. “Sekarang hampir tidak mungkin untuk kembali dengan jaminan setoran tak terbatas.”

Tak lama setelah masalah Silicon Valley Bank dimulai, investor meminta regulator federal untuk melindungi simpanan bank. Pada hari Jumat, investor miliarder Bill Ackman, kepala Pershing Square Capital Management, men-tweet tentang bagaimana a dana talangan pemerintah “harus dipertimbangkan” jika modal swasta tidak dapat menyelesaikan masalah membuat deposan utuh. Setelah pejabat federal bertindak pada hari Minggu, dia mengatakan pemerintah "melakukan hal yang benar."

Efek lain dari krisis perbankan dapat terjadi pada kebijakan moneter Fed. Selama setahun terakhir, The Fed telah menaikkan suku bunga untuk mengekang inflasi, dan itu telah ditetapkan untuk melanjutkan ke sisa tahun 2023. Sekarang SVB dan Signature Bank telah gagal selama beberapa hari terakhir, Fed dapat memikirkan kembali kenaikan suku bunga lebih lanjut pada pertemuan berikutnya akhir bulan ini, kata El-Erian. Naiknya tarif adalah sumber masalah SVB, Menurut Menteri Keuangan Janet Yellen.

“Kami mengalami periode kebijakan moneter yang terlalu longgar dalam waktu yang lama. Ketika datang untuk menyesuaikan kebijakan moneter, Fed tidak bertindak cukup cepat, dan kemudian harus menginjak rem, ”kata El-Erian mengacu pada kenaikan suku bunga Fed.

Kisah berlanjut

Meskipun The Fed mungkin mempertimbangkan untuk merevisi pendekatannya terhadap suku bunga, El-Erian mengatakan bank sentral tidak boleh sepenuhnya menghentikan kenaikan karena inflasi masih menjadi masalah utama.

"Pasar telah memilih bahwa Fed akan mundur dari pertarungan inflasi," katanya. “Saya akan menaikkan 25 basis poin, menjelaskan bahwa saya memiliki alat lain yang dapat saya gunakan untuk alasan stabilitas keuangan,” katanya kepada CNBC.

Cerita ini awalnya ditampilkan di fortune.com

Lebih dari Fortune: