Kami Meminta ChatGPT untuk Membuat ETF yang Mengalahkan Pasar. Inilah Yang Terjadi

(Bloomberg) — Apa yang terjadi jika Anda meminta alat AI terpanas di dunia untuk merancang ETF yang dapat mengalahkan pasar ekuitas AS? Ini memberi tahu Anda hal yang sama yang dilakukan oleh setiap manajer saham yang frustrasi.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Dalam upaya untuk melihat seberapa dekat teknologi sebenarnya untuk menggantikan pasukan analis, pakar, dan pelari uang Wall Street, kami menantang ChatGPT, alat kecerdasan buatan yang menggemparkan internet, untuk membuatkan kami portofolio pemenang untuk pasar saham AS.

Hasilnya: Latihan klasik di pagar, dengan alat yang menjelaskan bahwa pasar terlalu tidak terduga untuk merancang dana semacam itu, sambil memperingatkan tentang perlunya memilih investasi yang selaras dengan tujuan dan selera kita untuk mengambil risiko.

Inilah tanggapan penuh ketika kami menginstruksikan ChatGPT untuk "merancang ETF untuk mengalahkan pasar saham AS dan memberi tahu kami saham apa yang ada di dalamnya."

Skor satu untuk manusia. Tampaknya untuk semua hype, AI masih belum cukup siap untuk menaklukkan dunia pemetikan saham.

Baca selengkapnya: ChatGPT — Robot Eloquent atau Mesin Misinformasi?

Di sisi lain, mungkin ChatGPT mengetahui rahasia untuk mengalahkan pasar, tetapi apakah cukup cerdas untuk tidak memberikannya? Sudah ada investasi yang dipandu kecerdasan buatan di seluruh Wall Street — termasuk di arena ETF — dan beberapa sedang mengalahkan pasar saat ini.

Yang menonjol saat ini adalah AI Powered Equity ETF (ticker AIEQ), kendaraan senilai $102 juta yang telah mengembalikan sekitar 9.9% pada tahun 2023 hingga Rabu, dibandingkan dengan 4.7% untuk Indeks Pengembalian Total S&P 500.

AIEQ menggunakan model kuantitatif yang berjalan 24/7 pada platform Watson IBM Corp. untuk menilai lebih dari 6,000 perusahaan publik AS setiap hari. Ini menghapus pengajuan peraturan, berita, profil manajemen, pengukur sentimen, model keuangan, penilaian, dan lainnya.

Kisah berlanjut

Produk tersebut, dikembangkan oleh EquBot LLC dan diawasi oleh ETF Managers Group LLC, dapat dengan cepat mengubah tingkat kepemilikan dan eksposur, menjadikannya barometer sentimen bagi pengamat.

Ini memasuki tahun 2023 dengan alokasi campuran. Kepemilikan utama saat ini termasuk perusahaan perabot rumah tangga RH, Las Vegas Sands Corp., perusahaan listrik berkelanjutan Constellation Energy Corp. dan JPMorgan Chase & Co.

Analisis pengembalian menunjukkan bahwa kepemilikan diskresioner konsumen ETF - termasuk saham seperti Caesars Entertainment Inc., Kohl's Corp. dan GameStop Corp. favorit meme-saham - telah menjadi pendorong kinerja terbesar tahun ini.

Namun, perluas cakrawala waktu dan kecakapan mengalahkan pasar AIEQ akan hilang. Sejak dimulainya tahun 2017, ETF telah menyerahkan sekitar 41% kepada investor, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Indeks Pengembalian Total S&P 500 telah menghasilkan lebih dari 72% pada periode yang sama.

“Ini bekerja paling baik ketika dapat menangkap nama-nama momentum di ruang pertumbuhan,” kata Jessica Rabe, salah satu pendiri DataTrek Research. "Itu berjuang untuk menemukan nama momentum di pasar saham yang sangat fluktuatif tahun lalu, dan ketika itu memiliki rekam jejak terbaik, itu selama pasar bull ketika itu mendukung nama-nama teknologi."

Jadi mungkin ChatGPT bijaksana dalam menolak mencoba mengalahkan pasar. Untuk memberikannya kesempatan lagi, kami meminta alat tersebut — seperti alat lain yang menguji kemampuan ChatGPT dengan hipotetis — untuk membantu pencarian manajemen uang yang berbeda dan tiada akhir: investasi yang menawarkan diversifikasi yang jelas dari pasar yang lebih luas.

Inilah yang kami dapatkan saat kami memberi tahu ChatGPT untuk "merancang ETF untuk memberikan pengembalian yang tidak berkorelasi dengan pasar saham AS".

Pendekatan multi-aset, menggabungkan beberapa alternatif. Bukan hasil yang buruk, menurut Eric Balchunas, analis senior ETF di Bloomberg Intelligence — bahkan jika sejarah menunjukkan bahwa investor manusia cenderung menyukai kelas aset mereka terpisah.

“Ini langsung dari buku pedoman institusional,” kata Balchunas, “Ini adalah rekomendasi yang solid untuk kelas aset yang memberikan pengembalian yang tidak berkorelasi. Inilah yang diinvestasikan oleh mayoritas investor institusional. Jelas membaca buku.

Dalam jawaban ini, ChatGPT mencatat bahwa sulit untuk membuat ETF yang tidak berkorelasi karena biasanya ada beberapa tingkat pergerakan bersama. Ini mendesak agar portofolio apa pun harus dipilih melalui analisis pasar, dan — dalam kabar baik bagi komunitas keuangan — sekali lagi mendorong kita untuk berbicara dengan penasihat.

Menyadari keterbatasan ChatGPT merupakan peringatan penting untuk eksperimen informal kami. Alat ini berbasis bahasa, dan dioptimalkan untuk dialog — tidak dirancang untuk memprediksi pasar. OpenAI, perusahaan di belakang ChatGPT, transparan tentang batasannya, seperti "pengetahuan terbatas" tentang apa pun setelah 2021.

Karena alat tersebut tidak akan memberi kami portofolio buatan mesin baru secara mendetail, kami mencoba hal terbaik berikutnya dan memintanya untuk memberi nama "ETF bertenaga AI terbaik". Tetapi untuk beberapa alasan, ChatGPT berjuang untuk mengidentifikasi apa pun - meskipun AIEQ memiliki kata "AI Powered" dalam namanya. Dan meskipun dikatakan "ada beberapa ETF yang menggunakan kecerdasan buatan (AI) sebagai bagian dari proses investasi mereka," alat tersebut tidak menyebutkan nama apa pun.

Jika itu menyebutkan nama, kemungkinan akan menyebutkan Dana Nilai Peningkatan Kecerdasan Buatan (AI Enhanced Value Fund/AIVL) AS senilai $419 juta, salah satu yang terbesar. Bersamaan dengan dana saudaranya, WisdomTree International AI Enhanced Value Fund (AIVI) senilai $82 juta, tahun lalu mengalami perubahan untuk memasukkan AI dan pembelajaran mesin ke dalam strategi dan namanya.

AIVL telah mengembalikan sekitar 0.8% pada tahun lalu sementara AIVI telah kehilangan 2.6%, dibandingkan kerugian 6.1% untuk Indeks Pengembalian Total S&P 500. Kedua dana tersebut membukukan kinerja yang beragam terhadap benchmark pada tahun 2023, dengan keuntungan masing-masing sebesar 3.7% dan 7.9%.

Juga menjelang hari jadi adalah $26 juta AdvisorShares Let Bob AI Powered Momentum ETF (LETB), yang akan berusia satu tahun bulan depan dan menganalisis perpaduan data untuk mengukur sentimen fundamental dan momentum harga teknis. Itu telah kehilangan sekitar 9.2% sejak diluncurkan, tetapi kira-kira datar pada tahun 2023.

Salah satu penerbit spesialis, Qraft AI, menjalankan beberapa dana kecil yang ditenagai oleh mesin. Qraft AI-Enhanced US Large Cap Momentum ETF (AMOM) senilai $12 juta telah mengembalikan 4.5% tahun ini.

Sementara itu, SPDR S&P Kensho New Economies Composite ETF (KOMP) senilai $1.7 miliar adalah yang terbesar dan paling menarik dari kelompok ini. Salah satu dari sejumlah dana Penasihat Global State Street yang menggabungkan mesin, ini melacak indeks yang menggunakan metodologi AI dan quant untuk memilih saham yang diuntungkan, antara lain, AI. Tahun ini naik 10%.

Matt Bartolini, kepala SPDR Americas Research di State Street, mengatakan penggunaan AI berarti dana tersebut dapat menganalisis serangkaian investasi potensial yang jauh lebih besar daripada yang dapat dikelola oleh manusia saja.

“AI melihat ribuan halaman hanya dalam hitungan detik,” kata Bartolini. “Anda dapat meningkatkan produktivitas dalam cakupan cakupan dibandingkan dengan pendekatan berbasis manusia.”

Untuk mengakhiri percobaan kami, kami memutuskan untuk langsung. Kami memberi tahu ChatGPT secara blak-blakan untuk "menjelaskan apakah kecerdasan buatan dapat memilih saham lebih baik daripada manusia". Inilah yang kami dapatkan kembali, secara lengkap:

Jadi sepertinya masih ada harapan bagi manusia di Wall Street.

–Dengan bantuan dari Matthew Miller.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP