Artikel ini pertama kali muncul di Morning Brief. Dapatkan Morning Brief yang dikirim langsung ke kotak masuk Anda setiap hari Senin sampai Jumat pada pukul 6 ET. Berlangganan
Jumat, Februari 17, 2023
Buletin hari ini oleh Alexandra Semenova, reporter pasar di Yahoo Finance. Ikuti Alexandra di Twitter @alexandraandnyc. Baca ini dan berita pasar lainnya saat bepergian dengan Aplikasi Keuangan Yahoo.
Perekonomian AS terus mengungguli ekspektasi. Januari melihat setengah juta pekerjaan ditambahkan ke pasar tenaga kerja dan penjualan ritel tumbuh 3% kekalahan.
Dan tiba-tiba, pertumbuhan yang kuat dan inflasi yang terus-menerus membuat investor mempertimbangkan arah baru perekonomian di tahun mendatang — a skenario "tidak ada pendaratan"..
Sebagai Federal Reserve menaikkan suku bunga secara agresif pada tahun 2022, investor memperdebatkan apakah langkah ini akan menghasilkan pendaratan "keras" atau "lunak".
Pada dasarnya, apakah tingkat kenaikan yang cepat akan dengan cepat menghambat pertumbuhan ekonomi dan inflasi, atau secara bertahap memperlambat pertumbuhan dan kenaikan harga. Dengan kata lain, akankah Fed menyebabkan resesi, atau hanya perlambatan ekonomi?
Hasil "tidak ada pendaratan" yang baru diciptakan malah mempertimbangkan skenario di mana inflasi sebenarnya tidak mereda sementara pertumbuhan ekonomi berlanjut, bahkan ketika suku bunga tetap tinggi di tengah upaya Federal Reserve untuk meredam harga.
Dalam pandangan kepala ekonom Apollo Global Management, Torsten Sløk, ada tanda-tanda yang berkembang harga pasar dalam hasil ini.
"Dengan kata lain, pasar mengatakan bahwa inflasi akan jauh lebih tinggi dalam waktu satu tahun dari target inflasi Fed 2%," kata Sløk dalam sebuah catatan baru-baru ini. “Dengan kata lain, alih-alih mengharapkan resesi dan inflasi yang lebih rendah, ekspektasi inflasi jangka pendek meningkat dan menjadi tidak terikat.”
Sløk menyoroti kenaikan baru-baru ini dalam titik impas inflasi satu tahun, yang mendekati 3% setelah rangkaian data ekonomi yang kuat di bulan Januari, menunjukkan investor menyadari gagasan inflasi tetap lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama.
Tetapi menurut setidaknya satu ekonom, narasi yang tampaknya dipertaruhkan oleh investor ini "tidak masuk akal".
“Karena kita berada dalam lingkungan yang sangat tidak stabil ini, dan karena ada begitu banyak ketidakpastian, kita sekarang telah melihat sejumlah cara berbeda untuk menafsirkan atau menyebut apa yang kita lihat dalam perekonomian,” kata kepala ekonom EY Parthenon Gregory Daco. dalam sebuah wawancara.
Pendaratan - bagaimanapun kelihatannya pada akhirnya - akan terjadi pada akhirnya, dalam pandangan Daco.
Perekonomian beroperasi dalam pola siklus, tumbuh hingga mencapai puncaknya dan kemudian berkontraksi sebelum mencapai titik terendah dan pulih kembali ke fase ekspansi.
"Tidak ada pendaratan tidak masuk akal, karena pada dasarnya itu berarti ekonomi terus berkembang, dan itu bagian dari siklus bisnis yang sedang berlangsung dan itu bukan peristiwa - itu hanya pertumbuhan yang sedang berlangsung," tambahnya. "Bukankah itu mengharuskan The Fed harus menaikkan suku bunga lebih banyak, dan bukankah itu meningkatkan risiko hard landing?"
Sløk juga mengindikasikan bahwa skenario tidak ada pendaratan kemungkinan akan mengembalikan aksi pasar yang bergejolak seperti yang kita lihat pada tahun 2022 karena menimbulkan kembali ketidakpastian tentang inflasi dan Federal Reserve.
Tetapi Federal Reserve belum memberikan alasan pasti untuk ketidakpastian: para pejabat telah secara konsisten menegaskan hal itu selama berbulan-bulan tarif cenderung naik di atas 5%.
Federal Reserve Powell telah mengatakan sebanyak dirinya sendiri: “Ada harapan bahwa [inflasi] akan hilang dengan cepat dan tanpa rasa sakit; Saya tidak berpikir itu pasti kasus dasar, "dia memperingatkan Senin lalu di Economic Club of DC" Ini akan memakan waktu.
Dan harapan Sløk sendiri tentang bagaimana Federal Reserve akan menangani skenario ini lebih selaras dengan pemikiran Daco daripada harga pasar saat ini.
"The Fed harus lebih hawkish untuk memastikan ekspektasi inflasi tidak melayang terlalu jauh dari target inflasi 2% FOMC," kata Slok dalam sebuah catatan.
Yang menunjukkan pejabat mungkin sebenarnya perlu menaikkan tarif lebih tinggi, meningkatkan risiko "pendaratan keras" pada akhirnya.
Yang Harus Ditonton Hari Ini
Ekonomi
8:30 pagi ET: Indeks Harga Impor, bulan ke bulan, Januari (-0.1% diharapkan, 0.4% selama bulan sebelumnya)
8:30 pagi ET: Indeks Harga Impor tidak termasuk minyak bumi, bulan ke bulan, Januari (-0.3% diharapkan, 0.8% selama bulan sebelumnya)
8:30 pagi ET: Indeks Harga Impor, tahun demi tahun, Januari (diharapkan 1.4%, 3.5% selama bulan sebelumnya)
8:30 pagi ET: Indeks Harga Ekspor, bulan ke bulan, Januari (-0.2% diharapkan, -2.6% selama bulan sebelumnya)
8:30 pagi ET: Indeks Harga Ekspor, tahun demi tahun, Januari (diharapkan 2.8%, 5.0% selama bulan sebelumnya)
10:00 pagi ET: Indeks Terkemuka, Januari (-0.3% diharapkan, -0.8% selama bulan sebelumnya)
Pendapatan
-
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance
Unduh aplikasi Yahoo Finance untuk Apple or Android
Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/why-there-is-no-such-thing-as-a-no-landing-scenario-for-the-economy-morning-brief-103043131.html