Poros Xi, Kepercayaan yang Rusak, dan Prajurit Serigala

(Bloomberg) – Dari poros percepatan Beijing menjauh dari Covid Zero hingga ketidakpercayaan yang mendalam terhadap Presiden Xi Jinping di antara investor Amerika, inilah rangkuman saya tentang perkembangan utama minggu ini di pasar China.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Bagi banyak pengamat, aset China telah menjadi perdagangan makro yang “termudah” di dunia… setidaknya dalam jangka pendek. Ada kader baru dari loyalis Xi yang membuka kembali perbatasan, menyelesaikan perbaikan raksasa teknologi negara itu, dan meredakan dorongan deleveraging yang membebani industri properti. Dan ketegangan geopolitik mendingin saat diplomat pejuang serigala rezim mencoba memproyeksikan citra yang lebih ramah kepada dunia.

Jadi, banyak desas-desus minggu ini tentang bagaimana memasuki perdagangan Xi-pivot.

Tapi tidak semua orang ikut-ikutan. Pemilik dan pengalokasi aset yang berbasis di AS tetap tidak percaya pada Xi dan hubungannya yang panas dan dingin dengan pasar. Minggu dan bulan mendatang akan menjadi ujian apakah hubungan China yang rusak dengan modal global dapat diperbaiki sepenuhnya.

Saya menulis tentang bekas luka yang ditinggalkan oleh trauma selama dua tahun terakhir di sini, dan membicarakannya di klip di bawah ini.

Penumpasan berakhir

Analis sisi jual menggandakan saham teknologi China, merekomendasikan pembelian secara keseluruhan. Guo Shuqing, suara berpengaruh di bank sentral China, dikutip oleh Caixin mengatakan tekanan peraturan pada perusahaan internet pada dasarnya selesai. Tidak jelas apa yang akan terjadi di masa depan untuk sektor ini.

• Alibaba Memimpin Keuntungan Teknologi Setelah China Memberi Sinyal Tindakan Keras Berakhir

• China Mengakhiri Penggerebekan Teknologi Selama Dua Tahun, Kata Pejabat Teratas

Negara maju

Entitas pemerintah mengambil "saham emas" di unit lokal raksasa teknologi China seperti Alibaba dan Tencent. Struktur kepemilikan seperti itu secara teori memberi Beijing hak suara khusus. Secara terpisah, Jack Ma menyerahkan kendali atas Ant, yang akan kembali menunda IPO-nya.

Kisah berlanjut

• Apa Arti Kontrol Ceding Jack Ma untuk Ant IPO Reboot: QuickTake

• Pemerintah China Ambil Saham Emas di Alibaba, Tencent

Prajurit serigala keluar

China memindahkan Zhao Lijian, seorang diplomat senior yang terkait erat dengan nada Beijing yang lebih konfrontatif selama pandemi, ke peran yang jauh lebih tidak menonjol. Zhao sekarang menjadi wakil direktur di Departemen Urusan Perbatasan dan Kelautan.

Mengambil India

Pembuat mobil Cina BYD menginginkan bagian besar dari pasar mobil listrik India, berusaha merebut 40% saham pada tahun 2030. India sedang meneliti hubungan bisnis dengan Cina karena hubungan antara kedua negara menjadi semakin tegang.

Vaksin murah

Pembuat obat Covid AS tampaknya menolak upaya China untuk menegosiasikan pemotongan harga yang tajam. Harga Merck untuk molnupiravir tidak serendah yang diminta, kata media lokal, sementara Paxlovid dari Pfizer tampaknya menemui jalan buntu.

• Dorongan China untuk Obat Covid Murah Ditolak oleh Merck, Pfizer

• Cina, Pfizer Mencapai Kebuntuan Harga Paxlovid Di Tengah Lonjakan Covid

Pembaruan ekonomi

Harga konsumen China naik hanya 1.8% di bulan Desember dan pabrik tetap dalam mode deflasi. Data mengkonfirmasi bahwa penyebaran Covid merusak permintaan industri bulan itu. Ekspor turun hampir 10% pada bulan Desember. Meskipun lebih baik dari yang ditakutkan, hal ini menunjukkan permintaan global yang melambat untuk barang-barang China.

Defisit anggaran

China dapat menargetkan defisit anggaran sekitar 3% dari PDB untuk tahun 2023, lebih luas dari tahun lalu. Beberapa mengharapkan lebih banyak stimulus: dalam pertemuan dengan regulator pasar, Perdana Menteri Li Keqiang mengatakan bahwa pejabat harus menstabilkan pertumbuhan, lapangan kerja, dan harga konsumen.

… dan tiga hal yang harus diperhatikan minggu depan

• Likuiditas. Bank sentral China diperkirakan akan menyuntikkan lebih banyak uang tunai ke dalam sistem perbankan pada hari Senin untuk memenuhi peningkatan permintaan dana menjelang liburan Tahun Baru Imlek. Perdagangan ke selatan ke pasar saham Hong Kong akan ditutup mulai 19 Januari.

• Pembuangan data. PDB kuartal keempat jatuh tempo, serta produksi industri Desember, penjualan ritel dan investasi properti. Harapannya rendah.

• Saham terikat. Percaya atau tidak, memegang saham AS akan menghasilkan pengembalian harga yang sama seperti memiliki saham China selama 12 bulan terakhir. S&P 500 dan Indeks Hang Seng China Enterprises hampir saling bersaing.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP