Bisakah FTX menandai kebangkrutannya sendiri?

Seorang mantan karyawan FTX, Zane Tackett, mengeluarkan Twitter benang beberapa hari yang lalu diakhiri dengan pertanyaan yang runcing - jika bias -: Haruskah FTX mengeluarkan "Token Keren" atau melalui proses kebangkrutan tradisional?

Jajak pendapat dengan jelas menunjukkan bahwa kebanyakan orang di industri cryptocurrency merasa "Token Keren" adalah jalan yang harus ditempuh.

Jadi, bisakah FTX menandai utangnya dan membuat pelanggan utuh?

Itu pernah terjadi sebelumnya

Tidak mungkin berbicara tentang penawaran utang yang dipatokkan tanpa mengungkit Bitfinex.

Pada 2016, Bitfinex diretas 119,000 bitcoin dan memberikan hampir semua pelanggannya (Coinbase dikecualikan) potongan rambut. Namun, potongan rambut ini bukanlah hal yang sederhana, “kami mengambil 36% aset Anda di bursa, lanjutkan.”

Setiap orang diberi token BFX pada satu token untuk dana senilai $1. Selanjutnya, Token Hak Pemulihan (RTT) didirikan untuk mendorong pedagang memindahkan token BFX ke dalam, kurang lebih, ekuitas Bitfinex (mereka melakukan ini karena fakta bahwa mereka kehilangan mitra perbankan Taiwan mereka dan memiliki sedikit- tidak ada uang tunai di tangan). Bahkan masih ada situs web yang menjelaskannya di dalam ToS Bitfinex.

Token BFX ini dipindahkan melalui special purpose vehicle (SPV) melalui BnkToTheFuture dan Simon Dixon dan banyak individu masih memiliki ekuitas Bitfinex hingga hari ini.

Sedangkan dengan ditangkapnya Ilya Lichtenstein dan Heather Morgan, sepertinya token BFX, token RRT, dan ekuitas Bitfinex telah terbukti menguntungkan korban peretasan.

Terlambat sehari, kekurangan $10 miliar

Sementara hack di Bitfinex meniadakan 36% dari dana pelanggan, kenyataan yang tidak menguntungkan di FTX tampaknya adalah, yah… hanya ada sedikit, jika ada, sisa dana cair pelanggan. Bukan hanya itu, tetapi struktur perusahaan yang sangat kompleks dan inisiasi proses kebangkrutan untuk semua 100+ perusahaan cukup banyak memastikan penawaran utang tokenized mati di air.

Protos dapat berbicara dengan seorang pengacara yang memiliki pemahaman tentang masalah yang sedang berlangsung dengan FTX dan Alameda.

Pengacara menjelaskan bahwa ada tingkat kerumitan yang berjenjang dalam proses kebangkrutan dan bahwa FTX “melampaui kasus yang paling rumit — ini adalah peristiwa bencana,” (penekanan kami).

Adapun legalitas? Untuk Bitfinex, pengacara menyatakan, “mereka dicuri dari dan menghadapi lubang. Mereka melakukan mekanisme penggalangan dana untuk mengisi lubang itu dan berhasil mengatasi mereka.” Tapi FTX dan Sam Bankman-Fried menghadapi perjuangan yang jauh lebih berat.

“Bayangkan dia mengatakan kita akan melakukan penerbitan koin, dengan asumsi itu bukan keamanan… dia mungkin juga melakukan GoFundMe sebagai gantinya. Begitu dia pindah ke pengadilan kebangkrutan, dia harus mendapatkan persetujuan dari pengadilan untuk mengeluarkan token apa pun. Dia tidak dapat mengubah yurisdiksi, tidak dapat mengubah nama, dan tidak dapat mengubah struktur perusahaan selama kebangkrutan. Tidak ada alasan untuk mengeluarkan token.”

Baca lebih lanjut: Kami mencari eter FTX — dan kami memiliki pertanyaan

Tokenized debt mati di air

Sementara mayoritas responden industri untuk tweet Zane Tackett tampaknya setuju dengan "Token Keren" untuk total kebangkrutan FTX dan anak perusahaannya, kenyataannya adalah itu tidak hanya tidak mungkin, itu hampir tidak mungkin.

Untuk apa nilainya, tampaknya seseorang yang lebih akrab dengan menerbitkan utang tokenized tampaknya setuju. Phil Potter, mantan CSO untuk Bitfinex dan Tether menanggapi dengan jelas dan tanpa basa-basi saran: “Pada prinsipnya, 'gulung restrukturisasi Anda sendiri' melalui semacam model token WAY lebih disukai daripada pengadilan kebangkrutan, tetapi hanya jika model token Anda akan secara efektif meniru apa yang kemungkinan akan terjadi di pengadilan — Bitfinex cukup sederhana dibandingkan dengan FTX/Alameda.”

Oh, dan perlu disebutkan itu kebangkrutan tidak akan melindungi Sam dan para eksekutif lainnya dari banyak kasus pengadilan perdata dan, mungkin, pidana di cakrawala.

Untuk berita lebih lanjut, ikuti kami di Twitter dan berita Google atau dengarkan podcast investigasi kami Diinovasi: Kota Blockchain.