Bisakah Stablecoin USTC Terra Classic Mendapatkan Kembali $1?

USTC melonjak 57% tak lama setelah pengembang Terra menerbitkan proposal yang meminta komunitas untuk bekerja mengembalikan stablecoin sebelumnya ke pasak $ 1 — dan mempertahankannya di sana.

Kembali dari kematian?

Komunitas Terra Classic berharap stablecoin yang gagal akan kembali lagi.

Pengembang Terra Tobias Andersen diterbitkan Postingan Medium kemarin menyatakan bahwa komunitas Terra Classic (atau "Orang Gila" seperti yang mereka gaya sendiri) harus bertujuan untuk mendorong stablecoin asli ekosistem, TerraClassicUSD (USTC), kembali ke pasak $1. 

Postingan tersebut menyebabkan USTC untuk melonjak sedikit lebih dari 57% di Binance (pertukaran dengan likuiditas paling banyak untuk token), dari $0.029 hingga $0.045. Token kemudian turun 12% dan diperdagangkan pada $0.039 pada saat penulisan. Menurut data CoinGecko, USTC adalah up 592% sejak mencapai titik terendah di $0.006 pada 18 Juni. 

Stablecoin algoritmik, sebelumnya dikenal sebagai UST, dulunya adalah produk unggulan Terra. Algoritme memungkinkan pengguna mencetak 1 UST dengan membakar LUNA (token tata kelola asli Terra dan mekanisme penyeimbangan untuk UST) senilai $1 dan sebaliknya. Mekanisme tersebut membantu mengubah LUNA dan UST menjadi dua token terbesar kripto berdasarkan kapitalisasi pasar selama bull run 2021. Namun, itu juga menciptakan umpan balik negatif ketika stablecoin mematahkan pasaknya pada awal Mei, dan investor kehilangan kepercayaan di dalamnya. UST, LUNA, dan ekosistem Terra lainnya runtuh, secara langsung menghapus nilai lebih dari $40 miliar dari pasar kripto dalam hitungan hari.

Kekhawatiran Praktis

Sementara tujuan Andersen ambisius, isi proposalnya tipis.

Andersen mengklaim bahwa repeg USTC dapat dicapai dengan memberi insentif kepada bisnis baru untuk menggunakan infrastruktur blockchain Terra Classic yang ada. Untuk itu, Andersen menyarankan untuk menerapkan mekanisme pembakaran untuk USTC, periode penguncian untuk staking LUNC, dan membuat mekanisme swap parsial dan kumpulan partisi (yang kemudian dapat dikenakan pajak). Tetapi pengembang Terra gagal menjelaskan dengan tepat bagaimana implementasi yang sukses dari fitur-fitur ini akan membantu USTC dengan cara apa pun untuk mendapatkan kembali pasaknya. 

Saat ini ada tiga jenis utama stablecoin. Beberapa, seperti USDT dan USDC, didukung oleh cadangan yang dibuat dari mata uang yang dikeluarkan pemerintah, seperti dolar AS atau euro. Lainnya, seperti DAI MakerDAO, menggunakan proses overcollateralization: pengguna dapat menyetor ETH atau cryptocurrency lainnya dan mencetak DAI ke aset mereka. Terakhir, stablecoin algoritmik, seperti UST lama, biasanya didukung oleh mekanisme algoritmik yang berupaya mengarahkan kekuatan pasar untuk menstabilkan harga koin.

Tetapi sasaran $1 itu kemungkinan juga di luar jangkauan. Proposal tersebut tampaknya mengacaukan gagasan aktivitas jaringan di blockchain Terra Classic dengan apresiasi harga untuk USTC. Sayangnya, itu tidak akan cukup. Paling-paling, aktivitas jaringan dapat meningkatkan harga token asli ekosistem, LUNC, tetapi kecuali ada mekanisme bagi USTC untuk menangkap beberapa nilai yang dibawa ke blockchain Terra, tidak ada alasan mendasar untuk harga stablecoin sebelumnya menjadi mengubah.

Ini juga tidak membahas bagaimana USTC akan secara konsisten mempertahankan pasaknya tanpa menjadi aset spekulatif murni.

Ini bukan pertama kalinya Lunatics menggantungkan harapan mereka pada rencana yang meragukan. Komunitas baru-baru ini bersatu seputar gagasan bahwa token LUNC, yang diperdagangkan pada $0.00029 hari ini, juga dapat mencapai $1. Token perlu melampaui kapitalisasi pasar Bitcoin sendiri beberapa kali agar itu terjadi.

Penafian: Pada saat penulisan, penulis artikel ini memiliki BTC, ETH, dan beberapa cryptocurrency lainnya.