Raksasa Teknologi China Kehilangan Pendukung Globalnya

Perusahaan teknologi terbesar China, yang telah menghasilkan keuntungan besar bagi investor global dalam beberapa tahun terakhir, kehilangan daya tarik mereka di antara banyak pendukung awal mereka. Prospek yang meredup untuk sektor teknologi negara telah mendorong investor bahwa mereka harus mengunci keuntungan mereka selagi masih bisa.

Raksasa game dan media sosial yang terdaftar di Hong Kong, Tencent, adalah contohnya. Naspers, grup internet Afrika Selatan yang pertama kali berinvestasi di perusahaan lebih dari 20 tahun yang lalu, mengumumkan pada hari Kamis bahwa mereka telah menjual 1.1 juta saham Tencent, yang mengurangi kepemilikan sahamnya menjadi di bawah 28%. Langkah ini tidak hanya menunjukkan bahwa itu jelas mengabaikan janji sebelumnya untuk tidak melepas sahamnya, tetapi juga mengungkapkan bahwa lebih banyak pelepasan sedang dalam perjalanan. Badan investasi internasional Naspers yang berbasis di Belanda—disebut Prosus—mengisyaratkan niatnya dengan memindahkan 192 juta saham tambahan senilai sekitar $7.6 miliar ke dalam Sistem Kliring dan Penyelesaian Pusat Hong Kong.

Meskipun kelompok Afrika Selatan mengatakan menjual saham Tencent untuk mendanai program pembelian kembali saham perusahaan, analis menunjukkan pertimbangan lain yang mungkin juga mendorong SoftBank baru-baru ini memotong sahamnya di raksasa e-commerce Alibaba, dan Berkshire Hathaway untuk menurunkan kepemilikannya atas pembuat kendaraan listrik BYD.

“Mundurnya teknologi oleh raksasa investasi global mencerminkan perubahan siklus penting dalam ekonomi China,” kata Brock Silvers, kepala investasi di Kaiyuan Capital yang berbasis di Hong Kong. “Tingkat pertumbuhan luar biasa yang menciptakan kekayaan teknologi besar tidak mungkin kembali.”

Pada bulan Agustus, Tencent melaporkan penurunan pendapatan pertama perusahaan sejak 2014. Apakah raksasa yang berbasis di Shenzhen dapat kembali ke lintasan pertumbuhan tampaknya sangat tidak pasti dalam kondisi saat ini. Bisnis game andalannya terus menghadapi tekanan regulasi di dalam negeri, dan unit iklannya yang dulu tumbuh pesat terus berjuang dengan ekonomi yang melemah oleh penguncian berulang dan sektor properti yang merosot.

Ia bergabung dengan raksasa e-commerce Alibaba, yang sekarang menjadi cabang Asia Tenggara Lazada mempersiapkan untuk menjelajah ke Eropa, karena mencari peluang di luar negeri. Pada hari Kamis, perusahaan meningkatkan kepemilikannya di Assassin Creed pembuat Ubisoft menjadi 11% dalam kesepakatan yang bernilai $ 10 miliar. Investasi itu datang hanya seminggu setelahnya pembelian 16.25% saham di Elden Ring pengembang FromSoftware untuk jumlah yang tidak diungkapkan.

Tetapi Tencent dan Alibaba belum meyakinkan investor bahwa mereka dapat kembali, dan saham masing-masing perusahaan telah kehilangan lebih dari sepertiga nilainya selama 12 bulan terakhir. Dan karena sentimen negatif terus berlanjut, BYD juga menghadapi pertanyaan apakah momentum pertumbuhannya dapat dipertahankan.

Dipimpin oleh miliarder wang chuanfu, perusahaan yang berbasis di Shenzhen melaporkan hasil babak pertama yang datang di ujung atas panduannya sendiri, tetapi itu tidak menghentikan investor legendaris Warren Buffett dari yang lain pengurangan di saham Berkshire Hathaway di perusahaan.

Kenny Ng, ahli strategi yang berbasis di Hong Kong di Everbright Securities, mengatakan sebagian alasannya mungkin karena, dengan rasio harga terhadap pendapatan saat ini lebih dari 100 kali, penilaian perusahaan terlihat tinggi.

Selain itu, kebijakan preferensial pemerintah, seperti pembebasan pajak untuk pembelian EV, mungkin tidak terlalu berdampak di masa depan karena antusiasme konsumen berangsur-angsur berkurang.

“Industri ini mungkin belum tentu tumbuh seperti pada paruh pertama,” kata Ng. “Akan ada dukungan pemerintah yang berkelanjutan, tetapi akan sulit untuk mempertahankan momentum yang kita lihat dalam enam bulan pertama, setidaknya dalam jangka pendek.”

Dengan latar belakang seperti itu, investor besar akan bertujuan untuk merealisasikan keuntungan mereka, kata para analis.

“Ketika dihadapkan dengan ketidakpastian yang relatif besar, investor institusional, terutama mereka yang berinvestasi pada tahap awal, akan bergerak untuk mengamankan keuntungan,” kata Ng, seraya menambahkan bahwa Naspers, SoftBank, dan Berkshire Hathaway semuanya telah menghasilkan keuntungan besar dari kancah teknologi China.