Coinbase akan menghapus stablecoin BUSD

Pengumuman resmi dibuat kemarin di Twitter: pada 13 Maret 2023 Coinbase akan menangguhkan perdagangan untuk stablecoin Binance USD (BUSD).

Kami secara teratur memantau aset di bursa kami untuk memastikan mereka memenuhi standar daftar kami. Berdasarkan ulasan terbaru kami, Coinbase akan menangguhkan perdagangan untuk Binance USD (BUSD) pada 13 Maret 2023, pada atau sekitar pukul 12 siang ET.

— Aset Coinbase (@CoinbaseAssets) Februari 27, 2023

Oleh karena itu, mulai tanggal tersebut, perdagangan semua pasangan yang melibatkan stablecoin BUSD di Coinbase akan ditangguhkan.

Pengguna masih dapat menarik token BUSD mereka, karena penarikan tidak akan ditangguhkan.

Pertempuran stablecoin: Coinbase menangguhkan BUSD

Ada pergulatan nyata antara stablecoin utama untuk beberapa waktu sekarang.

Semuanya dimulai pada Mei 2022 dengan ledakan stablecoin algoritmik UST, yang merupakan ekosistem Terra/Luna.

UST adalah salah satu dari lima stablecoin teratas yang ada di dunia, sehingga keruntuhannya berdampak besar pada pasar stablecoin.

Selain itu, keruntuhannya yang tiba-tiba menimbulkan banyak ketakutan bahwa hal serupa mungkin terjadi pada beberapa stablecoin besar lainnya.

Sementara di satu sisi, tidak ada yang memiliki masalah serius setelahnya, di sisi lain keruntuhan memicu banyak pergerakan, terutama karena perpindahan dana antara stablecoin yang berbeda, dan dari stablecoin ke dolar.

Menurut Data statista, pada April 2022 total kapitalisasi pasar dari sepuluh stablecoin teratas adalah sekitar $163 miliar, sedangkan pada bulan Mei anjlok menjadi $155 miliar.

Pada bulan Juni juga turun hingga $152 miliar, dengan demikian menyoroti bahwa penyebabnya bukan hanya kematian UST.

Pada bulan-bulan berikutnya penurunan terus berlanjut, menjadi 133 miliar saat ini. Dengan kata lain, stablecoin secara keseluruhan terus kehilangan kapitalisasi pasar bahkan setelah ledakan UST, jelas mendukung dolar AS.

Stablecoin Binance USD (BUSD) dihapuskan dari Coinbase

Saat ini yang paling bermasalah dalam hal ini adalah Binance USD, lebih dikenal dengan BUSD.

Meskipun tidak pernah kehilangan pasaknya dengan dolar, karena setiap token BUSD dapat ditebus setara dengan USD, kapitalisasi pasarnya telah turun dari puncaknya $23.5 miliar pada awal November menjadi $10.6 saat ini, yaitu, lebih dari setengahnya dalam lebih dari tiga bulan.

Masalahnya adalah penerbit BUSD, Paxos, telah mengalami masalah dengan otoritas pemerintah AS, dan karena itu memutuskan untuk berhenti mengeluarkan token baru, hanya mengizinkan penebusan token yang sudah ada.

Mengingat bahwa Coinbase terlibat dengan penerbitan stablecoin terbesar kedua di dunia, USD Coin (USDC), tidak mengherankan bahwa ini adalah bursa besar pertama yang memutuskan untuk menghapus BUSD.

Harus Binance tidak menemukan solusi dengan menugaskan orang lain untuk menerbitkan dan mengelola BUSD, lebih dari adil untuk mengharapkan inisiatif Coinbase akan segera diikuti oleh bursa lain juga.

Saat ini BUSD terlihat seperti proyek tanpa masa depan, meski belum sepenuhnya mati karena semua token masih bisa ditebus. Oleh karena itu, meskipun tidak ada yang mengkhawatirkan tentang penghapusan dari Coinbase, kemungkinan besar bursa lain juga akan memilih solusi yang sama.

Mungkin ada masalah dengan Defi di BNB Chain, di mana BUSD adalah stablecoin referensi.

Secara teoritis, protokol DeFi pada BSC dapat dengan mudah terus menggunakan BUSD, karena BUSD selalu dapat ditebus, tetapi kemungkinan besar solusi alternatif akan ditemukan seiring berjalannya waktu.

Mungkin ada dua solusi.

Yang pertama, yang sepele, adalah agar Binance dapat menghidupkan kembali proyek BUSD dengan mengalihkan penerbitan dan pengelolaan stablecoin ini ke orang lain.

Yang kedua, agak lebih rumit, adalah beberapa stablecoin lain mengambil tempat BUSD sebagai referensi dalam keuangan terdesentralisasi di BSC.

Stablecoin algoritmik

DeFi secara definisi terdesentralisasi, tetapi tidak ada stablecoin yang dijaminkan dalam mata uang fiat, seperti BUSD, USDC, atau USDT, yang benar-benar dapat didesentralisasi.

Memang, jaminan dalam fiat hanya dapat dipegang oleh perantara keuangan sesuai dengan hukum, dan ini sama sekali tidak memfasilitasi penggunaan token tersebut dalam protokol terdesentralisasi.

Namun, stablecoin algoritmik, yang diagunkan dalam mata uang kripto dan dikelola melalui algoritme yang nilainya tetap stabil, memiliki risiko yang lebih besar. UST, misalnya, adalah stablecoin algoritmik yang dijaminkan di Luna, dan segera setelah harga Luna mulai runtuh, UST secara efektif meledak.

Di antara stablecoin utama yang masih ada, hanya ada satu algoritme, DAI, yang diagunkan terutama dalam ETH. Meskipun demikian, stablecoin yang paling banyak digunakan di DeFi di Ethereum adalah USDC.

Jadi sampai saat ini tampaknya stablecoin algoritmik cenderung mendominasi pasar pertukaran keuangan terdesentralisasi, yang masih didasarkan pada stablecoin klasik yang dijaminkan dalam fiat dan diterbitkan serta dikelola oleh entitas terpusat.

Koin USD (USDC)

Langkah Coinbase tampaknya sangat dimaksudkan untuk membantu Koin USD (USDC) menjadi lebih kuat.

USD Coin dikeluarkan oleh Circle, bermitra dengan Coinbase, yang merupakan bursa utama yang digunakan untuk membawa token USDC ke pasar.

Terlepas dari segalanya, bahkan untuk USDC, 2022 bukanlah tahun yang baik.

Meskipun tidak pernah kehilangan pasaknya dengan dolar, mengikuti kapitalisasi tertinggi sepanjang masa sebesar $55.8 miliar yang disentuh pada Juni tahun lalu setelah ledakan UST, ia mulai mengalami penurunan yang lambat.

Saat ini mengkapitalisasi lebih dari $42.5 miliar, setelah juga jatuh di bawah $41 miliar beberapa minggu yang lalu.

Masalahnya adalah, menurut beberapa orang, USDC akan mengambil risiko masalah yang serupa dengan yang dialami BUSD, terutama tuduhan sebagai sekuritas.

Namun, perlu diperhatikan bahwa kapitalisasi saat ini sejalan dengan kapitalisasi awal 2022, sehingga hanya kehilangan kapitalisasi yang diperolehnya selama paruh pertama tahun lalu.

Yang lebih tajam adalah perbandingan dengan akhir tahun 2020, yaitu, sebelum dimulainya kenaikan besar terakhir, ketika modalnya kurang dari $3 miliar. Oleh karena itu, ini masih merupakan stablecoin yang pasti dalam kondisi sangat baik.

Tether (USDT)

Pada akhirnya, tampaknya pemenang sebenarnya dalam perang ini, untuk saat ini Tether (USDT).

Cukup untuk berpikir bahwa dominasinya di pasar stablecoin telah meningkat menjadi 52%, jadi itu saja mengkapitalisasi lebih dari gabungan semua stablecoin lainnya.

Hal yang aneh adalah bahwa setelah runtuhnya UST, UST adalah yang pertama runtuh. Meskipun tidak pernah kehilangan pasaknya dengan dolar, kecuali untuk saat-saat yang sangat singkat dan hanya di beberapa bursa, ia telah jatuh dari kapitalisasi $83.2 miliar menjadi di bawah $66 miliar.

Namun, saat mereka mulai mengalami masalah, BUSD, dan sampai batas tertentu USDC, kembali di atas $70 miliar, dan sekarang melebihi $71 miliar.

Memang saat ini ketakutan besar terhadap Tether yang merebak hingga beberapa bulan lalu, mungkin salah kaprah, sudah tidak beredar lagi.

Kehidupan Tether bermasalah, dan di masa lalu ia pernah mengalami beberapa masalah besar, yang bagaimanapun, selalu berhasil diselesaikan.

Mengikuti apa yang terjadi pada tahun 2022, dan apa yang terjadi di awal tahun 2023 ini, USDT tampaknya telah menegaskan kembali dirinya sebagai stablecoin terkuat dan paling banyak digunakan, dengan volume perdagangan harian keseluruhan yang terus melebihi bahkan dari Bitcoin.