Sekuritisasi DeFi atas aset dunia nyata menimbulkan risiko kredit, peluang: S&P

Kasus penggunaan keuangan terdesentralisasi (DeFi) dalam keuangan tradisional dapat tumbuh di tahun-tahun mendatang karena protokol baru berupaya mendukung sekuritisasi aset dunia nyata, menurut laporan penelitian baru dari lembaga pemeringkat kredit S&P Global Ratings. 

Pembiayaan aset dunia nyata, atau RWA, kemungkinan akan menjadi area fokus utama untuk protokol DeFi ke depan, kata S&P dalam laporan berjudul "Protokol DeFi Untuk Sekuritisasi: Perspektif Risiko Kredit." Meskipun industri ini masih dalam tahap awal, S&P menyoroti beberapa manfaat yang dapat diberikan DeFi untuk sekuritisasi, termasuk mengurangi biaya transaksi, meningkatkan transparansi kumpulan aset, mengurangi risiko rekanan, dan memungkinkan penyelesaian pembayaran yang lebih cepat bagi investor.

“Pengembangan awal DeFi berfokus terutama pada aplikasi yang menyediakan layanan keuangan dalam ekosistem crypto, seperti pinjaman yang dijamin oleh aset crypto, alat investasi untuk aset crypto, dan platform perdagangan crypto,” analis Andrew O'Neill, Alexandre Birry, Lapo Guadagnuolo dan Vanessa Purwin menulis, menambahkan:

“Kasus penggunaan awal ini secara luas terputus dari ekonomi riil. Pembiayaan RWA telah muncul sebagai tema di ruang DeFi, dengan protokol pinjaman yang menawarkan pinjaman yang berasal dari cara tradisional, berdasarkan penjaminan peminjam daripada didukung oleh aset kripto yang dijaminkan sebagai jaminan.”

sekuritisasi DeFi Namun, bukan tanpa risiko. S&P mengidentifikasi risiko hukum dan operasional yang terkait dengan penerbitannya, serta potensi ketidaksesuaian antara aset berdenominasi mata uang fiat dan kewajiban mata uang digital. Mengatasi risiko ini dapat menjadi pembeda antara industri sekuritisasi DeFi yang kuat dan industri yang gagal menarik minat dari keuangan tradisional.

S&P Global Ratings adalah salah satu dari tiga lembaga pemeringkat terbesar di Wall Street. Sementara perusahaan sedang meneliti protokol DeFi, saat ini tidak menilai proyek apa pun.

Industri DeFi naik menjadi terkenal pada pertengahan 2020 karena janji hasil yang lebih tinggi dan akses yang lebih mudah ke pasar kredit menarik investor asli kripto. Menurut sebagian besar metrik, aktivitas DeFi memuncak pada kuartal ketiga tahun 2021 — pada bulan November tahun itu, total nilai terkunci (TVL) pada platform DeFi melampaui $180 miliar.

Terkait: NFT pecahan dan apa artinya untuk berinvestasi dalam aset dunia nyata

Tokenisasi aset, atau proses penerbitan token keamanan yang mewakili aset nyata yang dapat diperdagangkan, telah lama dipandang sebagai kasus penggunaan yang layak untuk teknologi blockchain. Menurut Ernst & Young, tokenisasi menciptakan jembatan antara aset dunia nyata dan aksesibilitasnya di dunia digital tanpa perantara. Agen konsultan percaya tokenisasi dapat "menyediakan likuiditas ke pasar yang tidak likuid dan non-fraksional."