Skandal Stablecoin: SEC Menyelidiki Potensi Pelanggaran Hukum Perlindungan Investor

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). menyelidiki apakah stablecoin adalah salah satu produk yang diterbitkan dengan melanggar undang-undang perlindungan investor. 

Pengacara penegakan SEC telah memberi tahu Paxos Trust Co. bahwa regulator berencana untuk mengambil tindakan penegakan atas stablecoinnya, BUSD, dan telah mendorong perusahaan untuk membuat keputusan untuk menghentikan pencetakan BUSD tanpa batas waktu. 

Skandal terhadap stablecoin terbesar ketiga berdasarkan nilai pasar merupakan kejutan yang signifikan bagi industri yang telah mengalami serangkaian guncangan dalam beberapa bulan terakhir.

Stablecoin dan SEC

Stablecoin adalah bentuk cryptocurrency yang memudahkan perdagangan aset digital lainnya. Setiap unit seharusnya mempertahankan nilai $1. Mengatur mereka dapat membawa SEC ke dalam domain pengawasan produk pembayaran, sesuatu yang tidak dilakukannya. 

SEC dapat menuduh bahwa BUSD adalah keamanan melalui penerapan tes Mahkamah Agung lainnya yang mengatur catatan, atau sekuritas yang menjanjikan pembayaran kembali uang, seringkali dengan bunga.

Emiten Dalam Pengawasan 

Emiten stablecoin mengatakan bahwa mereka didukung 1-untuk-1 oleh uang tunai atau setara uang tunai seperti dolar AS dan sekuritas Treasury. Tether, penerbit stablecoin terbesar, mengungkapkan sebagian besar kepemilikan portofolionya tetapi tidak semuanya, kata badan pengawas. 

Itu telah berinvestasi dalam aset berisiko seperti utang perusahaan dan telah menghasilkan uang dengan meminjamkan tambatan kepada pelanggan, sebuah praktik yang sedang dihentikan. Coinbase Global Inc. juga mengungkapkan bahwa SEC sedang menyelidiki produk stablecoinnya.

Perlu dicatat bahwa pengguna stablecoin tidak mengharapkan keuntungan dari memiliki aset ini. Motivasi ini adalah salah satu cabang penting dari tes Mahkamah Agung tahun 1946, yang dikenal sebagai Howey, yang digunakan regulator untuk mengetahui cryptocurrency mana yang merupakan sekuritas. 

Selain itu, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas dan Departemen Layanan Keuangan Negara Bagian New York telah melabeli Tether dan BUSD sebagai “mata uang virtual”. Itu tidak berarti SEC tidak dapat menyatakan bahwa mereka adalah sekuritas, menurut pengacara, tetapi hal itu memperkeruh air dan menunjukkan kesulitan untuk memutuskan undang-undang mana yang berlaku.