Sistem organisasi Federal Reserve

Seiring waktu, Bank Sentral Amerika Serikat (Federal Reserve) telah mengubah sistem organisasinya menuju kemampuan yang lebih besar untuk mengambil keputusan dengan cepat dan efektif. 

Sampai saat ini, Federal Reserve (Fed) terdiri dari Dewan Gubernur yang berlokasi di Washington dan 12 lembaga lain yang bersifat regional yang hampir seluruhnya otonom, bersama-sama bekerja sama untuk menjaga kesehatan ekonomi AS dan perkembangannya. 

Menurut Esther George, dari Fed Kansas City yang hampir pensiun, Fed akhirnya menjadi lembaga publik yang langgeng dan kredibel. 

Dalam sambutan yang disiapkan untuk Exchequer Club di Washington, DC, George berkata:

“Ruang pertemuan … tempat pemimpin serikat pekerja dan produsen; seorang bankir dan eksekutif nirlaba; seorang pemimpin suku dan CEO energi, duduk berdampingan. Bagi pembuat kebijakan Fed, diskusi ini jelas sangat berharga. 

Direktur kami tidak hanya memberikan pengawasan fidusia dan wawasan penting tentang kondisi ekonomi dan keuangan, tetapi mereka juga menciptakan tingkat keterlibatan dan pemahaman yang mungkin tidak ada.”

Pada 1970-an dan 1980-an, bank sentral AS tidak memiliki fluiditas ini di tingkat pengambilan keputusan, apalagi berhasil secara efektif. 

“Sulit untuk membayangkan sebuah skenario di mana bank sentral yang lebih dikontrol secara politis bersedia mengambil langkah-langkah yang sangat sulit dan menyakitkan yang pada akhirnya terbukti diperlukan untuk memulihkan stabilitas ekonomi dan harga bagi bangsa”

Hari ini, meroket inflasi menempatkan Jerome Powell dan The Fed berhadapan muka dengan tanggung jawab mereka, dan berkat kebijakan moneter yang agresif, inflasi secara bertahap turun. 

Keberhasilan kebijakan Federal Reserve juga dikonfirmasi oleh data CPI terbaru minggu lalu. 

“Hari ini, AS sekali lagi mengalami inflasi tinggi dan Federal Reserve secara agresif memperketat kebijakan moneter. Dan, sekali lagi, manfaat independensi bank sentral sudah jelas.”

Inflasi tidak hanya merupakan bahaya mematikan bagi perekonomian AS, tetapi juga momok utama lainnya yang telah diam selama beberapa dekade, utang nasional. 

Rumah tangga Amerika, tidak seperti misalnya di Italia atau Jepang, memiliki utang swasta tertinggi, dan negara bagian juga demikian. 

Di antara rencana di atas meja untuk memperbaiki defisit negara adalah penerbitan mata uang satu triliun dolar tetapi bukan oleh Federal Reserve tetapi oleh Departemen Keuangan AS. 

Menurut peraih Nobel Paul Krugman, jika mata uang dikeluarkan itu akan menjadi "reformasi pajak paling penting di zaman kita."

Intinya, untuk menaikkan pagu defisit sehingga utang pemerintah yang lebih tinggi dapat ditoleransi, Kongres harus memberikan otorisasi kepada Departemen Keuangan untuk membuat koin platinum senilai $1 triliun. 

Jalan lain adalah mengubah undang-undang sehingga tidak mungkin lagi menciptakan defisit dalam jumlah besar, tetapi ini akan terlalu membatasi kebijakan moneter negara.

Meskipun Fed yang memiliki kemampuan untuk mencetak mata uang, dengan undang-undang tertentu kemampuan ini juga diberikan kepada Departemen Keuangan AS atas kebijaksanaan Menteri Luar Negeri. (Janet Yellen). 

Setelah pencetakan mata uang seperti itu, yang diperlukan hanyalah menyimpannya di Federal Reserve dan pagu utang publik akan kembali menjadi besar. 

Melalui Dewannya, Federal Reserve juga memperhatikan skenario masa depan dan untuk tujuan ini telah membentuk komite analisis skenario iklim yang melibatkan enam bank terbesar di negara itu. 

Bank-bank yang terlibat dalam tim riset antara lain Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley dan Wells Fargo. 

Panitia harus menilai dan menunjukkan risiko ekonomi dan keuangan yang terkait dengan perubahan iklim.

Tinjauan tersebut akan melalui analisis tentang kebijakan saat ini dan satu tentang konsekuensi ekonomi di dunia tanpa dampak. 

Skenario akan didasarkan pada yang disediakan oleh Jaringan Bank Sentral dan Pengawas untuk Penghijauan Sistem Keuangan (NGFS). 

Risiko yang dihadapi ekonomi AS bersifat fisik dan transisi. 

Dalam kasus sebelumnya, akan ada dampak pada portofolio real estat bank dari kemungkinan guncangan keuangan akibat kerusakan warga dan properti akibat peristiwa cuaca eksternal seperti angin topan, kebakaran dan banjir, kenaikan suhu, dan permukaan laut.

Adapun risiko transisi, di sisi lain, akan diuji bagaimana kredit bisnis dan reaksi portofolio real estat komersial akan terpengaruh dalam transisi menuju ekonomi hijau, sekaligus menilai perubahan pilihan kebijakan dalam orientasi konsumsi dan bisnis.

Federal Reserve bukan satu-satunya bank sentral di dunia yang melakukan penelitian semacam itu dengan membentuk komite ad hoc. 

Bank Sentral Inggris Raya dan Uni Eropa, melalui alat stress testing memeriksa ketahanan dan fleksibilitas sistem perbankan mereka untuk mengatasi risiko terkait iklim dengan lebih baik. 

Dalam pidatonya baru-baru ini di Swedia, Ketua Fed Jerome Powell menjauhkan diri dari teori yang melihat bank sentral AS sebagai “pembuat kebijakan iklim.”

Michael Barr, Wakil Presiden Fed untuk Pengawasan menyatakan sebagai berikut:

“The Fed memiliki tanggung jawab terbatas namun penting terkait risiko keuangan terkait iklim: memastikan bahwa bank memahami dan mengelola risiko material mereka, termasuk risiko keuangan terkait perubahan iklim. Latihan yang kami luncurkan hari ini akan meningkatkan kemampuan pengawas dan bank untuk menganalisis dan mengelola risiko keuangan terkait iklim yang muncul.”