Grafik penyelesaian antara Kraken (Payward Ventures) dan Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat memicu peringatan di komunitas crypto bulan ini. Rupanya, Kraken — salah satu pertukaran crypto yang paling mematuhi kepatuhan yang ada — memutuskan untuk membeli kedamaiannya daripada bertarung dengan SEC selama bertahun-tahun mengenai apakah SEC menawarkan “keamanan” yang tidak terdaftar melalui program pertaruhannya. Sifat penyelesaian adalah bahwa Kraken tidak mengakui atau menyangkal tuduhan SEC, dan keberadaan penyelesaian, secara teknis, tidak dapat digunakan sebagai preseden hukum untuk argumen apa pun yang mungkin diajukan oleh kedua sisi masalah.
Meskipun demikian, penyelesaian itu penting, karena jelas akan membekukan crypto yang dipertaruhkan di Amerika Serikat. Seperti yang dikatakan Ketua SEC Gary Gensler, “Baik itu melalui staking-as-a-service, lending, atau cara lain, perantara crypto, saat menawarkan kontrak investasi dengan imbalan token investor, perlu memberikan pengungkapan dan perlindungan yang tepat yang diperlukan oleh kami. undang-undang sekuritas.” Gensler membuat jaring yang luas, memang, untuk apa yang dianggap SEC sebagai "kontrak investasi", dan menjalankan bisnis mungkin adalah apa yang ada dalam pikirannya.
Terkait: Harapkan SEC untuk menggunakan buku pedoman Kraken melawan protokol taruhan
Bahwa SEC berhasil menekan Kraken dari $30 juta, bagaimanapun, tidak membuat posisi agensi benar secara hukum atau logis. Sebagai masalah awal, "mempertaruhkan" dan "meminjamkan" adalah hal yang sama sekali berbeda. Staking adalah proses di mana seseorang menjanjikan koin atau tokennya ke blockchain proof-of-stake, baik secara langsung atau dengan mendelegasikan koinnya ke pihak ketiga, untuk tujuan mengamankan jaringan. Stakers adalah orang-orang yang melaluinya mekanisme konsensus blockchain beroperasi, karena mereka “memilih” blok mana yang akan ditambahkan ke rantai. Prosesnya bersifat algoritmik, dan hadiahnya otomatis ketika posisi seseorang “dipilih” secara elektronik sebagai validator untuk blok yang diberikan.
Permukiman bukanlah hukum. Itu adalah keputusan bahwa ekonomi penyelesaian lebih baik daripada berkelahi, tidak lebih.
SEC menganggap mempertaruhkan sebagai layanan adalah keamanan. Kraken tidak mengakui atau menyangkal.
Ini mungkin pertanyaan yang sulit, tetapi SEC belum menjawabnya hari ini.
- Jake Chervinsky (@jchervinsky) Februari 9, 2023
Staker tidak perlu tahu siapa staker lainnya, juga tidak perlu tahu, karena nasib saham seseorang hanya bergantung pada mengikuti aturan blockchain tersebut untuk “kehidupan” (ketersediaan) dan pertimbangan teknis lainnya. Ada risiko "memotong" (kehilangan koin Anda) karena perilaku buruk atau tidak tersedianya, tetapi sekali lagi, ini adalah solusi algoritmik yang dibagikan secara otomatis sesuai dengan aturan transparan yang ada di dalam kode. Sederhananya, dalam mempertaruhkan, itu antara Anda dan blockchain, bukan Anda dan perantara.
Meminjamkan, sebaliknya, memunculkan keterampilan kewirausahaan dan manajerial (atau kekurangannya) dari orang-orang yang Anda pinjami. Ini adalah usaha manusia yang jelas. Seseorang tidak perlu tahu apa yang dilakukan peminjam dengan uang itu; seseorang hanya berharap untuk mendapatkannya kembali dengan pengembalian. Ini risiko rekanan sebagian adalah apa yang dimaksudkan oleh undang-undang sekuritas. Dalam meminjamkan, hubungan antara pemberi pinjaman dan peminjam, hubungan yang dapat mengambil segala macam tak terduga.
Terkait: Larangan mempertaruhkan Kraken adalah paku lain di peti mati crypto — Dan itu bagus
Alasan pengaturan staking bukanlah “kontrak investasi” (dan dengan demikian “sekuritas”) dinyatakan dengan fasih oleh chief legal officer Coinbase Paul Grewal dalam sebuah posting blog. Sederhananya, hanya melayani sebagai perantara tidak menjadikan hubungan ekonomi yang mendasarinya sebagai "kontrak investasi". Namun SEC di sini tampaknya tidak ingin mempertimbangkan perbedaan antara penyedia layanan dan rekanan.
Memang benar bahwa pihak ketiga, seperti Kraken, melayani peran kustodian dalam hubungan taruhan — yaitu, mereka dapat memegang kunci pribadi untuk koin tertentu yang ingin dipertaruhkan oleh klien. Namun, melayani sebagai kustodian aset yang dapat dipertukarkan, terutama di mana kustodian semacam itu memegang agunan dengan basis 1:1 untuk mendukung setiap akun pelanggan, adalah layanan yang bijaksana.
Tidak ada yang menyarankan bahwa Kraken, Coinbase atau penyedia staking-as-a-service lainnya, sebaliknya menggunakan penilaian manusia, intuisi, ketabahan atau ciri lain dari kemampuan kewirausahaan atau manajerial seseorang, untuk memajukan atau menghambat tujuan staker. Imbalan seseorang tidak meningkat atau menurun berdasarkan kinerja perantara. Harus ada (dan ada) aturan dan regulasi tentang bagaimana penjaga berfungsi, tetapi kepemilikan tidak dengan sendirinya menjadi jaminan.
Ari Bagus adalah seorang pengacara yang kliennya termasuk perusahaan pembayaran, pertukaran mata uang kripto, dan penerbit token. Area praktiknya berfokus pada masalah kepatuhan pajak, sekuritas, dan layanan keuangan. Dia menerima gelar doktor juris dari DePaul University College of Law pada tahun 1997, gelar Master of Laws di bidang perpajakan dari University of Florida pada tahun 2005, dan saat ini menjadi kandidat untuk Executive Master of Laws di bidang sekuritas dan regulasi keuangan dari Georgetown University Law Tengah.
Artikel ini untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk menjadi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.
Sumber: https://cointelegraph.com/news/the-sec-shook-kraken-down-for-30-million-but-it-doesn-t-mean-they-had-a-case