USDC di-depegged, tetapi tidak akan default

Selama seminggu terakhir, dapat dipahami bahwa investor menjadi khawatir atas berita bahwa miliaran dolar mendukung USD Coin (USDC) — stablecoin terbesar kedua — dikunci di Silicon Valley Bank (SVB) yang tertekan. Pasar bereaksi keras, menyebabkan USDC kehilangan pasak dolarnya. Namun meskipun kekhawatiran tersebut dapat dimengerti, telah menjadi jelas bahwa Lingkaran Pencipta USDC akan mendapatkan kembali akses penuh ke dananya. Komunitas crypto bisa bernafas lega.

Itu dimulai sebagai getaran

Ratusan sensor terkubur di dasar laut lepas pantai Jepang. Terlatih untuk mendeteksi getaran sekecil apa pun, mereka mengirimkan data dengan kecepatan cahaya ke laboratorium di pulau utama. Jika garis patahan yang membelah parit samudra saling bertabrakan dengan keras, aktivitas seismik akan terdeteksi, memberikan waktu yang berharga bagi penduduk pulau untuk mundur ke dataran tinggi sebelum tsunami melanda.

Pekan lalu, seismograf yang mencatat kesehatan keuangan sistem perbankan Amerika Serikat mulai menggambar garis bergerigi. Sesuatu telah pecah jauh di bawah permukaan, dan jelas bahwa masalah sedang terjadi. Pada hari Jumat, muncul laporan bahwa Silicon Valley Bank, yang diandalkan oleh ribuan startup teknologi termasuk perusahaan crypto, telah kehabisan uang tunai. Kabel yang dikirim pada malam sebelumnya untuk diproses tidak terpenuhi.

Seismograf, yang telah mendeteksi peningkatan aktivitas dengan runtuhnya Bank Silvergate beberapa hari sebelumnya, mulai bergetar. Jelas bahwa tsunami sedang terjadi. Selama akhir pekan, dengan tutupnya bank-bank AS dan pelanggan SVB dengan cemas menunggu berita tentang bailout untuk melindungi simpanan mereka, tekanan telah meningkat pada bisnis kelas atas untuk mengungkapkan kepemilikan mereka.

Mengapa Probabilitas dari $ USDC Gagal Bayar Rendah.

Dengan berita terbaru tentang potensi gagal bayar USDC, banyak yang panik.

Tapi apakah itu seburuk kelihatannya?
Inilah mengapa kemungkinan gagal bayar USDC sebenarnya rendah: (utas)

— Rahmat Chen (@GracyBitget) 11 Maret, 2023

Circle, penerbit stablecoin USDC yang dijamin 100% fiat, adalah salah satunya. Pada hari Sabtu, ia merilis pernyataan yang mengonfirmasi bahwa $3.3 miliar dari $40 miliar yang digunakan untuk mendukung USDC disimpan di Silicon Valley Bank. Alih-alih meyakinkan investor bahwa sebagian besar dana Circle aman, wahyu tersebut memiliki efek sebaliknya: Keyakinan pada USDC goyah, dan stablecoin, yang telah menempel erat pada pasak $1 selama jangka waktu empat tahun, mulai turun.

Terkait: Larangan mempertaruhkan Kraken adalah paku lain di peti mati crypto — Dan itu bagus

Konsultan Ahli berteriak-teriak untuk menjual USDC, dengan platform perdagangan derivatif utama bahkan membuka pasar khusus untuk tujuan tersebut. Arbitrase mulai mendapat untung dari inefisiensi harga karena pemegang USDC yang panik mencari perlindungan di stablecoin lain dengan biaya berapa pun, dan stablecoin lainnya, pada gilirannya, seperti Frax dan Dai yang dijamin oleh USDC (DAI), juga kehilangan pasak mereka. Jelas ada gelombang menuju pantai.

Rumor kematian USDC telah dibesar-besarkan

Sementara pemegang saham SVB tidak dijadwalkan untuk bailout, pemerintah federal AS mengumumkan akan menanggung deposan bank yang tidak diasuransikan. Lingkaran akan baik-baik saja. Tapi bagaimana dengan USDC? Selama akhir pekan, token yang dulunya stabil jatuh ke level terendah $0.88 karena para pedagang mencoba memberi harga dalam USDC yang kurang dijamin. Pada 13 Maret, USDC telah pulih ke kisaran antara $0.99 dan $1.01.

Terkait: Haruskah pembeli Bored Ape secara hukum berhak atas pengembalian uang?

Namun, saat debu mereda, pertanyaan menggantung bukan hanya USDC tetapi semua stablecoin dan kemampuan mereka untuk mempertahankan pasak mereka melalui tebal dan tipis. Kepanikan atas Silicon Valley Bank hampir berakhir. Sekarang, tanggung jawab ada pada industri crypto untuk mendapatkan kembali kepercayaan pada stablecoin yang menjadi landasan bisnis. “Jangan percaya, verifikasi” adalah mantra inti crypto. Namun, untuk semua bukti kriptografi, itu tetap menjadi bisnis, seperti TradFi, yang berjalan dengan keyakinan.

Itu mungkin tidak berkembang menjadi gempa bumi yang menghancurkan Richter, tetapi getaran yang disebabkan oleh paparan Circle terhadap SVB telah bergema melalui crypto sphere. Mencapai stabilitas di dunia yang tidak stabil adalah tantangan yang lebih besar daripada kripto. Mencegah guncangan sistemik di masa depan membutuhkan pemikiran ulang tentang prinsip-prinsip yang pernah kami anggap sempurna.

Artikel ini untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk menjadi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.