Apa yang dapat diharapkan kreditor dari kebangkrutan Genesis — dan apa yang dapat dipelajari orang lain

Perusahaan induk pemberi pinjaman crypto bermasalah Genesis Global Capital, Genesis Global Holdco LLC, mengajukan perlindungan kebangkrutan Bab 11 di New York pada 19 Januari. Genesis adalah platform crypto terbaru yang mengajukan kebangkrutan, bergabung dengan Celsius, Voyager, BlockFi, dan FTX.

Penerapan ketentuan Bab 11 untuk industri crypto menimbulkan serangkaian masalah baru untuk pengadilan. Berikut adalah pratinjau dari apa yang dapat diharapkan oleh kreditor, dan apa yang dapat dipelajari oleh pengamat biasa tentang implikasi proses Bab 11 untuk entitas dalam industri kripto.

Proses Bab 11 akan mengancam “kripto anonimitas”

Mempertahankan anonimitas kreditur — fitur utama crypto — bertentangan dengan transparansi proses Bab 11, di mana identitas kreditur umumnya diungkapkan. Mengharuskan pengungkapan nama pelanggan dan informasi akun tertentu menghadirkan risiko bagi kreditur dan entitas crypto: Individu dapat dikenakan peretasan yang mengekspos dompet mereka, sementara entitas crypto dapat dikenakan penipuan, pelanggaran hukum privasi, dan upaya perburuan klien dari saingan .

Ketika dihadapkan dengan masalah ini, pengadilan telah mengambil pendekatan yang berbeda. Ambil Celcius dan Voyager, misalnya. Dengan Celcius, pengadilan menolak permintaannya untuk menyegel identitas pelanggan Eropa yang dicakup oleh peraturan perlindungan data Inggris dan Uni Eropa, menemukan bahwa peraturan tersebut tidak lebih diutamakan daripada undang-undang kebangkrutan Amerika Serikat. Namun, dengan Voyager, pengadilan yang sama mengizinkannya untuk menyunting informasi pelanggan di bawah peraturan Eropa yang sama.

Terlepas dari perlakuan yang berbeda ini, tren yang jelas muncul adalah untuk menjaga anonimitas - nama kreditor dalam kasus FTX dan BlockFi juga tetap disegel - yang menggambarkan bagaimana proses Bab 11 berubah untuk beradaptasi dengan ruang crypto.

Individu membuat penampilan yang tidak biasa di antara kreditur tanpa jaminan

Komite kreditur tanpa jaminan (UCC) terdiri dari kreditur yang memegang klaim tanpa jaminan yang berperan untuk mengadvokasi kepentingan kreditur tanpa jaminan. UCC memiliki kebebasan yang luas untuk menyelidiki dan mengadvokasi isu-isu utama dalam kasus tersebut, termasuk penjualan aset dan pembuatan rencana restrukturisasi.

Terkait: Ledakan Kejadian Grup Mata Uang Digital: Apa yang terjadi selanjutnya?

UCC biasanya terdiri dari tiga hingga tujuh pemegang klaim tanpa jaminan terbesar dari debitur. Dalam kebangkrutan besar, para anggota biasanya adalah entitas. Kebangkrutan crypto yang sedang berlangsung tidak biasa karena meskipun ukurannya sangat besar, anggota UCC sebagian besar adalah individu. Hanya Celcius dan FTX yang memiliki entitas di komite mereka, sedangkan UCC Voyager dan BlockFi seluruhnya terdiri dari individu. Komposisi Genesis UCC kemungkinan besar akan mengikuti pola serupa.

Penyimpangan dalam komposisi UCC ini menggambarkan klien pertukaran crypto — investor ritel daripada institusi besar. Namun, individu mungkin tidak memiliki pengalaman dan sumber daya yang sama dengan investor institusional dalam hal memenuhi peran mereka di UCC.

Tangkapan layar saldo akun memberikan dukungan untuk klaim

Bab 11 kreditur dapat mengajukan bukti klaim — formulir resmi yang menunjukkan jumlah utang yang harus dibayar dan dasar klaim — dengan dokumentasi pendukung, yang biasanya berupa surat promes, faktur, dan kontrak.

Menariknya, kreditur crypto telah melampirkan tangkapan layar saldo akun mereka ke bukti klaim mereka. Selain dari sifat yang tidak biasa dari dokumentasi pendukung ini, beberapa kreditur mungkin tidak memiliki dokumentasi apapun. Misalnya, kreditor FTX tidak dapat mengakses saldo akun mereka karena platform sedang offline. Meninjau bukti klaim yang tidak disegel mengungkapkan bahwa kreditur yang berhati-hati mengambil screenshot dari akun mereka sebelum FTX menjadi tidak dapat diakses, sebuah langkah yang disarankan oleh kreditur Genesis untuk diambil sebagai tindakan pencegahan.

Kreditor dari rekening berbunga akan merasa lebih sulit untuk pulih

Setelah debitur mengajukan Bab 11, semua propertinya pada tanggal pengajuan menjadi bagian dari apa yang dikenal sebagai "harta kebangkrutan". Menentukan apa yang menjadi bagian dari harta pailit sangat penting, karena itu adalah harta yang tunduk pada administrasi dalam kasus tersebut, yang dapat menjadi bagian dari penjualan, likuidasi atau reorganisasi.

Terkait: Apakah dYdX melanggar hukum dengan mengubah tokenomiknya?

Dalam kebangkrutan crypto ini, penentuan akun apa yang dimiliki kreditur - berbunga atau kustodian - kemungkinan besar mempengaruhi masalah pemulihan. Kode Kebangkrutan membuat perbedaan antara aset yang disimpan atas nama pelanggan saja (akun crypto tipikal) dan aset yang telah dicampur dengan aset lain, seperti yang terjadi ketika aset dikumpulkan dan dipinjamkan untuk menghasilkan pendapatan, yang seolah-olah untuk digunakan untuk membayar "bunga" kepada pemegang akun crypto.

Hanya beberapa minggu yang lalu, pengadilan Celcius memutuskan bahwa aset yang disimpan dalam rekening pelanggan berbunga adalah milik harta pailit, yang berarti pemulihan kreditor tersebut bergantung pada hasil kasus kebangkrutan. Sebaliknya, BlockFi mengajukan mosi untuk mengizinkan pemegang akun "Dompet" kustodian untuk menarik dana karena mereka bukan milik debitur atau harta kebangkrutan. Keputusan belum dikeluarkan.

Kreditur Genesis yang berpartisipasi dalam program Gemini Earn kemungkinan besar akan menghadapi kesulitan untuk memulihkan aset mereka sehubungan dengan keputusan Celsius. Pelanggan produk dompet Genesis mungkin menghadapi nasib berbeda jika gerakan BlockFi berhasil.

Artikel ini untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk menjadi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.