Short selling bisa menjadi kontroversial, terutama di antara tim manajemen perusahaan yang pedagang sahamnya bertaruh bahwa harganya akan turun. Dan lonjakan baru dalam dugaan “penjualan pendek telanjang” di antara saham microcap membuat beberapa tim manajemen cukup marah untuk mengancam tindakan hukum:
Mengambil posisi long berarti membeli saham dan menahannya, berharap harganya akan naik.
Korslet, atau short selling, adalah ketika seorang investor meminjam saham dan segera menjualnya, berharap dia dapat membelinya lagi nanti dengan harga lebih rendah, mengembalikannya ke pemberi pinjaman dan mengantongi selisihnya.
Penutup adalah ketika seorang investor dengan posisi short membeli saham lagi untuk menutup posisi short dan mengembalikan saham tersebut kepada pemberi pinjaman.
Jika Anda mengambil posisi panjang, Anda mungkin kehilangan semua uang Anda. Saham bisa menjadi nol jika perusahaan bangkrut. Tapi posisi short lebih berisiko. Jika harga saham terus naik setelah investor melakukan short trade, investor tersebut mengalami kerugian modal yang belum direalisasi. Inilah sebabnya mengapa short selling secara tradisional didominasi oleh investor profesional yang mendasarkan jenis perdagangan ini pada penelitian dan keyakinan yang kuat.
Baca: Penjual pendek tidak jahat, tetapi mereka disalahpahami
Broker membutuhkan penjual pendek untuk memenuhi syarat untuk akun margin. Pialang menghadapi paparan kredit kepada investor jika saham yang telah disingkat mulai naik bukannya turun. Bergantung pada seberapa tinggi kenaikan harga, broker akan meminta lebih banyak jaminan dari investor. Investor pada akhirnya mungkin harus menutup dan menutup short dengan kerugian, jika saham naik terlalu banyak.
Dan jenis kegiatan tersebut dapat menyebabkan a pemerasan pendek jika banyak penjual pendek terkejut pada saat bersamaan. Tekanan singkat dapat membuat harga saham melonjak tinggi untuk sementara.
Pemerasan singkat membantu memberi makan kegemaran meme-stock tahun 2021 yang mengirim saham GameStop Corp.
GME,
+ 10.45%
dan AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
+ 2.54%
melonjak di awal tahun 2021. Beberapa pedagang yang berkomunikasi melalui saluran Reddit WallStreetBets dan di media sosial lainnya bekerja sama untuk mencoba memaksa tekanan singkat pada saham perusahaan bermasalah yang telah mengalami korsleting berat. Tindakan tersebut membuat saham GameStop melonjak dari $4.82 pada akhir tahun 2020 ke penutupan tertinggi $86.88 pada 27 Januari 2021, hanya untuk saham yang jatuh ke $10.15 pada 19 Februari 2021, karena aksi jungkat-jungkit berlanjut untuk ini dan saham meme lainnya.
Korslet telanjang
Katakanlah Anda yakin bahwa sebuah perusahaan sedang menuju kesulitan keuangan atau bahkan kebangkrutan, namun sahamnya masih diperdagangkan pada nilai yang Anda anggap signifikan. Jika sahamnya sangat likuid, Anda dapat meminjamnya melalui broker Anda dengan sedikit atau hampir tanpa biaya, untuk mengatur perdagangan pendek Anda.
Tetapi jika banyak investor lain melakukan shorting saham, akan ada lebih sedikit saham yang tersedia untuk dipinjam. Maka broker Anda akan membebankan biaya yang lebih tinggi berdasarkan penawaran dan permintaan.
Misalnya, menurut data yang diberikan oleh FactSet pada 23 Januari, 22.7% saham GameStop yang tersedia untuk diperdagangkan dijual pendek — angka yang bisa sampai dua minggu kedaluwarsa, menurut penyedia data keuangan.
Menurut Brad Lamensdorf, yang ikut mengelola ETF AdvisorShares Ranger Equity Bear
HDGE,
-2.65%,
biaya meminjam saham GameStop pada 23 Januari adalah 15.5% tahunan. Biaya itu meningkatkan risiko short seller.
Bagaimana jika Anda ingin mempersingkat saham yang memiliki bunga pendek yang lebih berat daripada GameStop? Lamensdorf mengatakan pada 23 Januari bahwa tidak ada saham yang dapat dipinjam untuk Carvana Co.
CVNA,
+ 10.63%,
Bed Bath & Beyond Inc.
BBBY,
-12.24%,
Beyond Meat Inc.
BYND,
+ 11.31%
atau Coinbase Global Inc.
KOIN,
+ 1.45%.
Jika Anda ingin menjual saham AMC, Anda akan membayar biaya tahunan sebesar 85.17% untuk meminjam saham tersebut.
Mulai minggu lalu, dan mengalir ke minggu ini, tim manajemen di beberapa perusahaan dengan saham microcap (dengan kapitalisasi pasar di bawah $100 juta) mengatakan mereka sedang menyelidiki jual pendek telanjang — short selling tanpa benar-benar meminjam saham.
Ini membawa kita ke tiga istilah lagi:
A lokasi pendek adalah layanan permintaan short seller dari broker. Pialang menemukan saham untuk dipinjam oleh penjual pendek.
A lokasi alami diperlukan untuk melakukan short-sale yang “tepat”, menurut Moshe Hurwitz, yang baru-baru ini meluncurkan Blue Zen Capital Management di Atlanta untuk berspesialisasi dalam short-selling. Pialang memberi Anda harga untuk meminjam saham dan menempatkan saham sebenarnya di akun Anda. Anda kemudian dapat menyingkatnya jika Anda mau.
A lokasi yang tidak wajar adalah "ketika broker memberi Anda saham yang tidak mereka miliki," menurut Hurwitz.
Ketika ditanya apakah lokasi yang tidak wajar merupakan penipuan, Hurwitz menjawab "ya".
Bagaimana mungkin short selling telanjang? Menurut Hurwitz, "adalah kewajiban para pialang" untuk berhenti menempatkan saham yang dipinjam di rekening pelanggan saat persediaan saham habis. Namun dia menambahkan bahwa beberapa broker, bahkan di AS, meminjamkan saham yang sama berkali-kali, karena menguntungkan.
“Alasan mereka melakukannya adalah ketika tiba waktunya untuk menyelesaikan, untuk mengirimkan, mereka mengandalkan fakta bahwa sebagian besar dari orang-orang itu adalah pedagang harian, jadi akan ada cukup saham untuk dikirimkan.”
Hurwitz memperingatkan bahwa putaran keluhan saat ini tentang short selling telanjang bukanlah hal yang aneh dan meskipun aktivitas short selling dapat mendorong harga saham turun sesaat, "penjual short adalah pembeli yang sedang menunggu." Mereka pada akhirnya akan membeli ketika mereka menutup posisi pendek mereka.
“Tapi untuk benar-benar menekan harga saham, Anda membutuhkan investor lama untuk menjual,” katanya.
Aksi berbeda itu bisa terlihat seperti telanjang korslet
Lamensdorf mengatakan korslet telanjang ilegal yang dilakukan Verb Technology Co.
KATA KERJA,
+ 69.65%,
Grup Jenius Ltd.
GNS,
+ 45.37%
dan perusahaan microcap lainnya baru-baru ini mengeluh tentang mungkin termasuk aktivitas yang tidak ilegal.
Seorang investor yang ingin menjual saham yang sahamnya tidak tersedia untuk dipinjam, atau yang biaya untuk meminjam sahamnya terlalu tinggi, dapat melakukan "transaksi swap atau transaksi derivatif over-the-counter canggih," untuk bertaruh melawan saham,” katanya.
Pedagang jenis ini akan “cukup canggih,” kata Lamensdorf. Dia menambahkan bahwa broker biasanya memiliki akun minimum mulai dari $25 juta hingga $50 juta untuk investor yang melakukan jenis perdagangan ini. Ini berarti pedagang kemungkinan besar adalah "kantor keluarga berukuran layak atau dana, dengan likuiditas yang layak," katanya.
Jangan lewatkan: ETF dividen-saham ini memiliki hasil 12% dan mengalahkan S&P 500 dengan jumlah yang besar
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/why-naked-short-selling-has-suddenly-become-a-hot-topic-11674503568?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Mengapa short selling telanjang tiba-tiba menjadi topik hangat
Short selling bisa menjadi kontroversial, terutama di antara tim manajemen perusahaan yang pedagang sahamnya bertaruh bahwa harganya akan turun. Dan lonjakan baru dalam dugaan “penjualan pendek telanjang” di antara saham microcap membuat beberapa tim manajemen cukup marah untuk mengancam tindakan hukum:
Mengambil posisi long berarti membeli saham dan menahannya, berharap harganya akan naik.
Korslet, atau short selling, adalah ketika seorang investor meminjam saham dan segera menjualnya, berharap dia dapat membelinya lagi nanti dengan harga lebih rendah, mengembalikannya ke pemberi pinjaman dan mengantongi selisihnya.
Penutup adalah ketika seorang investor dengan posisi short membeli saham lagi untuk menutup posisi short dan mengembalikan saham tersebut kepada pemberi pinjaman.
Jika Anda mengambil posisi panjang, Anda mungkin kehilangan semua uang Anda. Saham bisa menjadi nol jika perusahaan bangkrut. Tapi posisi short lebih berisiko. Jika harga saham terus naik setelah investor melakukan short trade, investor tersebut mengalami kerugian modal yang belum direalisasi. Inilah sebabnya mengapa short selling secara tradisional didominasi oleh investor profesional yang mendasarkan jenis perdagangan ini pada penelitian dan keyakinan yang kuat.
Baca: Penjual pendek tidak jahat, tetapi mereka disalahpahami
Broker membutuhkan penjual pendek untuk memenuhi syarat untuk akun margin. Pialang menghadapi paparan kredit kepada investor jika saham yang telah disingkat mulai naik bukannya turun. Bergantung pada seberapa tinggi kenaikan harga, broker akan meminta lebih banyak jaminan dari investor. Investor pada akhirnya mungkin harus menutup dan menutup short dengan kerugian, jika saham naik terlalu banyak.
Dan jenis kegiatan tersebut dapat menyebabkan a pemerasan pendek jika banyak penjual pendek terkejut pada saat bersamaan. Tekanan singkat dapat membuat harga saham melonjak tinggi untuk sementara.
Pemerasan singkat membantu memberi makan kegemaran meme-stock tahun 2021 yang mengirim saham GameStop Corp.
+ 10.45%
+ 2.54%
GME,
dan AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
melonjak di awal tahun 2021. Beberapa pedagang yang berkomunikasi melalui saluran Reddit WallStreetBets dan di media sosial lainnya bekerja sama untuk mencoba memaksa tekanan singkat pada saham perusahaan bermasalah yang telah mengalami korsleting berat. Tindakan tersebut membuat saham GameStop melonjak dari $4.82 pada akhir tahun 2020 ke penutupan tertinggi $86.88 pada 27 Januari 2021, hanya untuk saham yang jatuh ke $10.15 pada 19 Februari 2021, karena aksi jungkat-jungkit berlanjut untuk ini dan saham meme lainnya.
Korslet telanjang
Katakanlah Anda yakin bahwa sebuah perusahaan sedang menuju kesulitan keuangan atau bahkan kebangkrutan, namun sahamnya masih diperdagangkan pada nilai yang Anda anggap signifikan. Jika sahamnya sangat likuid, Anda dapat meminjamnya melalui broker Anda dengan sedikit atau hampir tanpa biaya, untuk mengatur perdagangan pendek Anda.
Tetapi jika banyak investor lain melakukan shorting saham, akan ada lebih sedikit saham yang tersedia untuk dipinjam. Maka broker Anda akan membebankan biaya yang lebih tinggi berdasarkan penawaran dan permintaan.
Misalnya, menurut data yang diberikan oleh FactSet pada 23 Januari, 22.7% saham GameStop yang tersedia untuk diperdagangkan dijual pendek — angka yang bisa sampai dua minggu kedaluwarsa, menurut penyedia data keuangan.
Menurut Brad Lamensdorf, yang ikut mengelola ETF AdvisorShares Ranger Equity Bear
-2.65% ,
HDGE,
biaya meminjam saham GameStop pada 23 Januari adalah 15.5% tahunan. Biaya itu meningkatkan risiko short seller.
Bagaimana jika Anda ingin mempersingkat saham yang memiliki bunga pendek yang lebih berat daripada GameStop? Lamensdorf mengatakan pada 23 Januari bahwa tidak ada saham yang dapat dipinjam untuk Carvana Co.
+ 10.63% ,
-12.24% ,
+ 11.31%
+ 1.45% .
CVNA,
Bed Bath & Beyond Inc.
BBBY,
Beyond Meat Inc.
BYND,
atau Coinbase Global Inc.
KOIN,
Jika Anda ingin menjual saham AMC, Anda akan membayar biaya tahunan sebesar 85.17% untuk meminjam saham tersebut.
Mulai minggu lalu, dan mengalir ke minggu ini, tim manajemen di beberapa perusahaan dengan saham microcap (dengan kapitalisasi pasar di bawah $100 juta) mengatakan mereka sedang menyelidiki jual pendek telanjang — short selling tanpa benar-benar meminjam saham.
Ini membawa kita ke tiga istilah lagi:
A lokasi pendek adalah layanan permintaan short seller dari broker. Pialang menemukan saham untuk dipinjam oleh penjual pendek.
A lokasi alami diperlukan untuk melakukan short-sale yang “tepat”, menurut Moshe Hurwitz, yang baru-baru ini meluncurkan Blue Zen Capital Management di Atlanta untuk berspesialisasi dalam short-selling. Pialang memberi Anda harga untuk meminjam saham dan menempatkan saham sebenarnya di akun Anda. Anda kemudian dapat menyingkatnya jika Anda mau.
A lokasi yang tidak wajar adalah "ketika broker memberi Anda saham yang tidak mereka miliki," menurut Hurwitz.
Ketika ditanya apakah lokasi yang tidak wajar merupakan penipuan, Hurwitz menjawab "ya".
Bagaimana mungkin short selling telanjang? Menurut Hurwitz, "adalah kewajiban para pialang" untuk berhenti menempatkan saham yang dipinjam di rekening pelanggan saat persediaan saham habis. Namun dia menambahkan bahwa beberapa broker, bahkan di AS, meminjamkan saham yang sama berkali-kali, karena menguntungkan.
“Alasan mereka melakukannya adalah ketika tiba waktunya untuk menyelesaikan, untuk mengirimkan, mereka mengandalkan fakta bahwa sebagian besar dari orang-orang itu adalah pedagang harian, jadi akan ada cukup saham untuk dikirimkan.”
Hurwitz memperingatkan bahwa putaran keluhan saat ini tentang short selling telanjang bukanlah hal yang aneh dan meskipun aktivitas short selling dapat mendorong harga saham turun sesaat, "penjual short adalah pembeli yang sedang menunggu." Mereka pada akhirnya akan membeli ketika mereka menutup posisi pendek mereka.
“Tapi untuk benar-benar menekan harga saham, Anda membutuhkan investor lama untuk menjual,” katanya.
Aksi berbeda itu bisa terlihat seperti telanjang korslet
Lamensdorf mengatakan korslet telanjang ilegal yang dilakukan Verb Technology Co.
+ 69.65% ,
+ 45.37%
KATA KERJA,
Grup Jenius Ltd.
GNS,
dan perusahaan microcap lainnya baru-baru ini mengeluh tentang mungkin termasuk aktivitas yang tidak ilegal.
Seorang investor yang ingin menjual saham yang sahamnya tidak tersedia untuk dipinjam, atau yang biaya untuk meminjam sahamnya terlalu tinggi, dapat melakukan "transaksi swap atau transaksi derivatif over-the-counter canggih," untuk bertaruh melawan saham,” katanya.
Pedagang jenis ini akan “cukup canggih,” kata Lamensdorf. Dia menambahkan bahwa broker biasanya memiliki akun minimum mulai dari $25 juta hingga $50 juta untuk investor yang melakukan jenis perdagangan ini. Ini berarti pedagang kemungkinan besar adalah "kantor keluarga berukuran layak atau dana, dengan likuiditas yang layak," katanya.
Jangan lewatkan: ETF dividen-saham ini memiliki hasil 12% dan mengalahkan S&P 500 dengan jumlah yang besar
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/why-naked-short-selling-has-suddenly-become-a-hot-topic-11674503568?siteid=yhoof2&yptr=yahoo